最近，A股市場波動較大，主要指數(shù)均較為沉寂，各板塊也是以調(diào)整居多。對于身處其中的投資者來說，難免有些煎熬。
理解大家此刻焦“綠”的心情，但客觀來說，當(dāng)前大盤已跌至歷史底部區(qū)間。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，上證指數(shù)市盈率TTM約為13.08倍，滬深300市盈率TTM約為11.75倍，與過往相比，均處于相對低位。不難發(fā)現(xiàn)，3000點之下的A股市場，已擁有較好的安全邊際。
另從成交額的角度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月25日，萬得全A成交額6510.18億元，與此前的相對成交高位相比明顯縮量。歷史上看，底部區(qū)間往往是縮量的，因為價值投資者越發(fā)沒有賣出的意愿。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年6月25日
就后市趨勢來看，在穩(wěn)增長、穩(wěn)市場政策紛紛出臺的背景下，宏觀經(jīng)濟修復(fù)力度有望持續(xù)上升，A股業(yè)績也有望企穩(wěn)回升。再加上當(dāng)前A股整體估值處于較低區(qū)間，未來A股指數(shù)有望維持偏強震蕩格局。
對此，不少主流研究機構(gòu)也表達(dá)了A股當(dāng)前機會已大于風(fēng)險的觀點。
華泰證券認(rèn)為，5月M1同比繼續(xù)回落，但指數(shù)風(fēng)險溢價所隱含的預(yù)期或已較為充分，其中對地產(chǎn)的預(yù)期已超調(diào)、對制造業(yè)產(chǎn)能利用率下行的預(yù)期較為公允，指數(shù)層面下行風(fēng)險不大，資金面、估值面、政策面指引“七翻身”行情或仍可期待。
銀河證券認(rèn)為，2024年下半年，宏觀經(jīng)濟修復(fù)力度有望持續(xù)上升，A股業(yè)績有望企穩(wěn)回升。當(dāng)前A股估值處于歷史中低水平，基本面好轉(zhuǎn)帶動投資者風(fēng)險偏好回升，加之政策面將迎來重要會議的戰(zhàn)略布局，A股震蕩上行概率將大幅提升。
抱牢優(yōu)質(zhì)基金，以時間換空間
對于大多數(shù)投資者來說，可能都無法精準(zhǔn)預(yù)測市場的最低點位，但隨著恐慌的情緒逐漸淡去，加上A股估值已比較低，我們不妨選擇一只優(yōu)質(zhì)基金，來把握住底部區(qū)間的“紅利”。
在這里，推薦大家關(guān)注萬家雙引擎靈活配置混合，這只基金中長期業(yè)績表現(xiàn)均較為亮眼，截至2024年5月31日，近5年年化回報16.34%，近1、3、5年回報均大幅跑贏大盤，具體如下圖所示：
向后看，萬家雙引擎靈活配置混合基金經(jīng)理葉勇認(rèn)為，隨著全球和國內(nèi)庫存周期的觸底回升，對全年大盤指數(shù)的表現(xiàn)并不悲觀，大盤指數(shù)下行空間不大。在投資機會上，大宗商品價格中樞中長期震蕩上行的格局已經(jīng)基本形成。
具體來看，經(jīng)歷過兩年調(diào)整壓力測試下的大宗商品，尤其是全球定價的大宗商品（銅、油、金等）有望迎來第二波上行行情（第一波是2020年下半年至2022年初），在新一波浪潮中，萬家雙引擎靈活配置混合將以有色金屬為核心配置，疊加原油、煤炭、油運等，共同構(gòu)建進(jìn)攻性為主導(dǎo)的資產(chǎn)組合。從市場走勢看，在海外庫存周期觸底回升后，后市有望迎來國內(nèi)和海外宏觀周期共振向上的局面，從而為股票市場整體向好和組合獲取做多收益提供了良好的宏觀環(huán)境。
寫在最后：近來的市場持續(xù)震蕩，對于很多投資者來說，難免有點難熬。但回看歷史，會發(fā)現(xiàn)真正在市場中賺到錢的人，往往是那些比其他人多了點冷靜和信心的人。就像著名詩人泰戈爾曾在《渡口》中提到的那樣：“只要你能捱住痛苦，走過重重黑暗，你的負(fù)擔(dān)將變成禮物，你受的苦將照亮你的路”。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。