經(jīng)濟基本面決定市場走向，五一消費數(shù)據(jù)給出了積極信號！
最近的市場熱度較高，外資也在大幅流入，繼上周五北向資金大買224.49億元后，4月29日凈買入108.92億元，5月6日再度凈買入93.16億元。數(shù)據(jù)顯示，2023年北向資金累計凈流入437.04億元，而今年一季度北向資金累計凈流入已經(jīng)達到682.23億元，凈流入金額已超過2023年全年。
資金的流向表明，外資開始重視中國資產(chǎn)了。目前中國資產(chǎn)整體處于低位，在全球資產(chǎn)當中也具備很好的性價比。因此可以看到，4月23日，瑞銀全球新興市場股票首席策略師發(fā)表新興市場股票策略觀點，上調(diào)MSCI中國指數(shù)評級至“超配”，理由是“那些MSCI中國指數(shù)中最大的成分股，在盈利及基本面方面整體表現(xiàn)良好。”
另一方面，近期港股在資金的帶動下，也出現(xiàn)了大幅上漲，瑞銀還將港股上調(diào)至“超配”。我們認為，造成這一現(xiàn)象的原因主要是以下兩點：一是日元的加速貶值，之前買日本或者歐美資產(chǎn)的資金回補中國資產(chǎn)；二是港股優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)經(jīng)過長時間調(diào)整之后，業(yè)績比較穩(wěn)定，股息率也比較高，擁有了較好的安全邊際。
對于A股、H股市場行情的可持續(xù)性，我們認為，目前短期大漲之后，從技術(shù)上看會有一定的壓力。但真正決定市場走向的還是基本面，后續(xù)需要觀察國內(nèi)經(jīng)濟基本面有沒有持續(xù)的改善，比如地產(chǎn)、消費等指標；近期可以觀察的指標則是五一的消費數(shù)據(jù)。據(jù)文旅部網(wǎng)站數(shù)據(jù)中心測算，今年五一假期，全國國內(nèi)旅游出游合計2.95億人次，同比增長7.6%，按可比口徑較2019年同期增長28.2%；國內(nèi)游客出游總花費1668.9億元，同比增長12.7%，按可比口徑較2019年同期增長13.5%?？梢姡瑖鴥?nèi)的消費市場快速升溫，側(cè)面反映出經(jīng)濟基本面正在持續(xù)改善，因此中長期的行情是很值得期待的。
風(fēng)險提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險揭示書等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。在代銷機構(gòu)認購時，應(yīng)以代銷機構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。