先說(shuō)結(jié)論：短期內(nèi)大盤指數(shù)大幅調(diào)整概率較小，如果資金切換到的成長(zhǎng)類資產(chǎn)，將能提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。接下來(lái)可能更多是結(jié)構(gòu)性的板塊行情，可以重點(diǎn)關(guān)注下主題型投資機(jī)會(huì)，比如AI等。
隨著上證指數(shù)逐漸運(yùn)行到壓力位，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和風(fēng)格切換明顯，前期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的高股息、中字頭資產(chǎn)出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，科技股也出現(xiàn)止盈現(xiàn)象。
比較欣慰的是，這些從紅利、科技里面出來(lái)的資金，不像之前直接空倉(cāng)觀望，而是在市場(chǎng)中不斷尋找補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，傳統(tǒng)的賽道（新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)）你方唱罷我登場(chǎng)，基本上交替輪動(dòng)了一遍。
從當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行的狀態(tài)來(lái)看，仍然維持前判，短期內(nèi)大盤指數(shù)大幅調(diào)整概率較小，如果資金不斷高股息資產(chǎn)切換到的成長(zhǎng)類資產(chǎn)，將能起到帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的作用。同時(shí)，港股恒生指數(shù)的穩(wěn)步上行，也能和A股形成共振效應(yīng)。
但這里也要提示一些風(fēng)險(xiǎn)了。首先是外部環(huán)境，日本此前持續(xù)喊話，可能將于近期結(jié)束負(fù)利率政策，市場(chǎng)對(duì)日本下周可能到來(lái)的加息，已經(jīng)有些資金提前搶跑了（可以關(guān)注下日元近期匯率）。在美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)步入降息周期的情況下，日本如果加息，無(wú)疑對(duì)全球的流動(dòng)性是雪上加霜。還有就是，最近黃金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)上漲，大家對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)一旦降息以后美股的表現(xiàn)并不樂(lè)觀（歷次降息周期往往已經(jīng)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境很不好的時(shí)候了），多少直接或間接影響到我們的出口以及股市。
總的來(lái)看，接下來(lái)可能更多是結(jié)構(gòu)性的板塊行情，可以重點(diǎn)關(guān)注下主題型投資機(jī)會(huì)，比如AI等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)易型的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲取收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。