臨近年末，債市的表現(xiàn)給債基“收蛋人”帶來了不錯的心情。據(jù)《證券日報》報道，截至12月18日，年內(nèi)債基整體表現(xiàn)穩(wěn)健，浮盈產(chǎn)品超九成，平均浮盈達(dá)4.24%。
回顧9月末至10月份，債市曾出現(xiàn)了一波調(diào)整，但隨后重拾升勢，堅(jiān)持長期主義的投資者也穿越了市場波動，迎來收獲期。
那么，近期的債市為何較為強(qiáng)勢，又該如何看待2025年的行情呢？
首先，上周重要會議將明年貨幣政策基調(diào)定為“適度寬松”，預(yù)示著本輪貨幣政策寬松空間進(jìn)一步打開，2025年有降準(zhǔn)降息的預(yù)期，為債市提供了良好的政策環(huán)境。
其次，wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，10年期國債收益率跌至1.7%附近，30年期國債收益率跌破2%，已至歷史低位水平。資金為了尋求相對好一些的收益率，進(jìn)一步增持債券資產(chǎn)和債基產(chǎn)品。
此外，臨近新的一年，機(jī)構(gòu)開始布局明年的資產(chǎn)布局，配置需求集中釋放，“資產(chǎn)荒”之下存在“搶跑”情況，進(jìn)一步推動了債市走強(qiáng)。
對于2025年的債市，是否仍有行情？
綜合多家機(jī)構(gòu)的分析來看，目前債市并沒有大的利空擾動，由于年底債市這一波較為強(qiáng)勁的表現(xiàn)，后市繼續(xù)強(qiáng)勢的概率有所下降了。例如東吳證券認(rèn)為，在貨幣和財政協(xié)同發(fā)力的情況下，利率維持低位是大勢所趨，但目前已經(jīng)搶跑過多，建議投資者謹(jǐn)慎追高。
總的來看，“無風(fēng)險收益下降+資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，包括險資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)需要配置一定的穩(wěn)健資產(chǎn)，居民財富對資產(chǎn)的配置比例也有望提升，這就加大了對優(yōu)質(zhì)債券標(biāo)的的需求，債基吸引力會進(jìn)一步增強(qiáng)。這是一個確定性較強(qiáng)的中長期邏輯，因此債市后市的機(jī)會仍存，值得我們以“耐心資本”的心態(tài)來看待。
從資產(chǎn)配置的角度看，由于債券資產(chǎn)的波動率相對較低，且與其他資產(chǎn)的相關(guān)性較小，在收益性、波動性方面較好地滿足了底層資產(chǎn)配置的需求，并能在一定程度上降低組合波動率，帶來更好的投資體驗(yàn)。
萬家穩(wěn)安是一只市場上較受關(guān)注的債基，組合以中短債策略為主，嚴(yán)控產(chǎn)品的信用風(fēng)險，主要投資于中高等級信用債，并根據(jù)市場判斷，進(jìn)行利率債波動交易。在保證流動性前提下，追求低波動的穩(wěn)健收益，助力投資者穿越市場起伏，值得大家多加關(guān)注。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。