近期，隨著國內(nèi)一系列政策組合拳的出臺，疊加美聯(lián)儲降息周期開啟，有色資源全面活躍，價格普遍上漲，國際金價更是屢創(chuàng)新高。那么，有色板塊的投資機會還能持續(xù)嗎？
我們先說說黃金。10月17日，COMEX黃金升破2700美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，往后持續(xù)位于高位。隨著美元走弱，黃金的保值增值屬性凸顯，有望繼續(xù)走高。另據(jù)披露，?2024年上半年，全球央行凈購買黃金的總量為483噸，?這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了新的紀錄，同比增長了5%?。受美元信用弱化及地緣政治影響，央行購金的長期趨勢仍未改變，有望繼續(xù)支撐起金價。
再來看銅鋁等工業(yè)金屬。隨著美元走弱，能夠提振其它貨幣的買家對資源的購買力。另外，銅鋁受益于新能源等新增需求，正在持續(xù)去庫存，也將進一步改善基本面情況。
國內(nèi)方面來看，近期穩(wěn)增長政策加碼，9月底以來各地陸續(xù)優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，全力以赴抓好保交房、穩(wěn)房市等工作，有望帶動相關基本金屬需求的提升，銅、鋁等行業(yè)有望受益。
為此招商證券指出，有色資源面臨多種利多因素：經(jīng)濟復蘇利多、出海利多、宏觀情緒轉(zhuǎn)暖利多等，在多重政策利好下，市場信心開始體現(xiàn)，金屬板塊可能迎來反轉(zhuǎn)。國內(nèi)外宏觀政策利好共振，有望帶動金屬價格進一步上漲。
從估值來看，有色板塊也比較有吸引力。據(jù)中原證券統(tǒng)計，截至9月30日，有色板塊市盈率為21.87倍，其中，貴金屬板塊市盈率為34.25倍，工業(yè)金屬板塊市盈率為16.47倍，均處于近十年相對較低水平。
萬家雙引擎的基金經(jīng)理葉勇，是較早關注到資源股機會的一名基金經(jīng)理。翻看該基金的過往季報可發(fā)現(xiàn)，早在2023年一季報中，葉勇就布局了煤炭、有色等領域；在2024年二季報中，萬家雙引擎的持倉結構延續(xù)以工業(yè)金屬、貴金屬、原油、油運行業(yè)為主要配置。
在葉勇看來，大宗商品牛市格局已然確立，大宗商品周期正處于上行趨勢通道中。在全球庫存周期和制造業(yè)PMI觸底回升、中國庫存周期見底上行的需求助推下，2024-2025年大宗商品有望展開一輪新的主升浪行情。
總的來看，美聯(lián)儲降息大周期和國內(nèi)政策信號強烈共振，或?qū)⒅瀑Y源價格上漲，進而為有色板塊帶來更多投資機會，感興趣的投資者不妨多多關注一下萬家雙引擎。
重點持倉行業(yè)及倉位等數(shù)據(jù)來自萬家宏觀擇時多策略定期報告，為本基金階段性投資策略，并非基金合同規(guī)定，基金管理人可根據(jù)市場情況變化及對相關行業(yè)的研判予以調(diào)整，相關情況投資者可查看基金往期及最新定期報告。
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