A股市場經過前期的一波強勢之后，近日進入了震蕩格局。細心的投資者發(fā)現，之前在“股債蹺蹺板”下走弱的債市，卻悄然走穩(wěn)了。
投資者不禁要問了：這個變化的原因是什么，債基還有配置價值嗎？
之前債市的調整，主因是9月底以來權益市場升溫，吸引了不少“存款搬家”，十一前后出現了一波理財產品的贖回，導致債市折價拋售。中信證券指出，9月理財規(guī)模下降，預計是權益市場走牛所帶動的，節(jié)后，債市已經企穩(wěn)，截至10月13日，理財破凈率也僅為3.17%，信用債利差也進入收縮區(qū)間，市場無需過多擔憂。
往后看，債市經過一波調整、釋放估值壓力之后，債券資產的配置吸引力再度提升了。
第一，近期，多個部委紛紛推出了增量政策，或對增量政策進行了預告，增量政策預計陸續(xù)落地，經濟基本面大概率延續(xù)溫和復蘇，對于債市仍是較為友好的。
第二，美聯儲處于降息周期，國內貨幣政策也仍在寬松周期，中短端收益仍有下行空間。
第三，隨著無風險收益率持續(xù)下行，機構對于優(yōu)質資產的需求導致了“資產荒”，確定性較高、票息收益相對穩(wěn)定的品種受到穩(wěn)健型機構的青睞，形成支撐。
第四，股市開啟“震蕩模式”后，理財的贖回壓力有所減輕，部分負債端穩(wěn)定的機構開始布局債市。中信證券指出，目前理財負債整體保持穩(wěn)定，即便出現局部風險，市場配置盤與央行貨幣政策操作或能形成有效對沖，債市利率繼續(xù)上行的風險有限。
總的來說，在過去20來天里，資本市場發(fā)生了很多新鮮事，股市、債市的走勢也令投資者直呼“刺激”。時至今日，市場情緒逐漸平復下來，投資者也重新審視投資機會，并隨著債市企穩(wěn)而多了幾分信心。實際上，整個大環(huán)境對于債市依然是較為友好的，近期波動則帶來了一個逢低布局的機會，投資者不妨積極布局，待到回升時收獲更多。
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