要說(shuō)最近哪只寬基指數(shù)的表現(xiàn)好，北證50指數(shù)值得擁有名字！
自去年10月23日北證50指數(shù)觸底以來(lái)，該指數(shù)一直較為強(qiáng)勁，大批北交所個(gè)股更是此起彼伏輪番表現(xiàn)，令不少投資者直呼“太刺激了”！
那邊廂，滬深300等主板寬基指數(shù)卻在持續(xù)震蕩調(diào)整，與北證50指數(shù)形成了“蹺蹺板效應(yīng)”。二者之間的投資價(jià)值，會(huì)有越來(lái)越大的差異嗎？今天我們就來(lái)深入探討這一話題。
北證50指數(shù)成長(zhǎng)性較好
北證50指數(shù)由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的50 只上市公司證券組成，以綜合反映市場(chǎng)整體表現(xiàn)，指數(shù)代碼為 899050。
從指數(shù)成分股行業(yè)分布來(lái)看，主要布局基礎(chǔ)化工、機(jī)械、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等創(chuàng)新型行業(yè)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月8日，北證 50 指數(shù)前十大成分股累計(jì)權(quán)重為 47.85%，集中度較高。指數(shù)前五大成分股分別為鋰電材料龍頭股貝特瑞、長(zhǎng)晶設(shè)備龍頭股連城數(shù)控、數(shù)據(jù)中心液冷概念龍頭股曙光數(shù)創(chuàng)、碳纖維原絲領(lǐng)域龍頭股吉林碳谷、基因治療藥物龍頭股諾思蘭德。
從指數(shù)成分股市值來(lái)看，北證 50 指數(shù)偏向微盤小市值風(fēng)格。從風(fēng)格因子暴露來(lái)看，北證50 指數(shù)具備較小的市值、較高的波動(dòng)性和成長(zhǎng)性。從指數(shù)短期歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，北證 50 指數(shù)的進(jìn)攻能力較強(qiáng)，具備高收益、高彈性的特點(diǎn)。
從過(guò)往數(shù)據(jù)看，北證 50 指數(shù)的業(yè)績(jī)確實(shí)很能“打”。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，以2022 年4 月29 日為基日，截至2023年9月30日，北證50整體營(yíng)業(yè)收入同比增速為7.76%，高于滬深300、中證500 以及萬(wàn)得全A 指數(shù)（分別為3.00%、1.58%以及2.16%）。
往后看，北證 50 指數(shù)的業(yè)績(jī)可期。
申萬(wàn)宏源指出，根據(jù) Wind 的一致預(yù)期數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)北證 50 指數(shù)2023 年、2024 年、2025年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到 811.09 億元、686.54 億元、733.7 億元，2024 年和 2025年增速為-15.36%、6.87%。預(yù)計(jì) 2023 年、2024 年、2025 年北證 50 指數(shù)的歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到 67.47 億元、72.56 億元、78.8 億元，2024 年和2025 年增速分別為 7.54%、8.67%，利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)定。
值得一提的是，北證 50指數(shù)是“專精特新”公司的聚集地。據(jù)國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月8日，828 家上市“專精特新小巨人”企業(yè)中，有 110 家在北交所上市，集中度較高，占北證A股數(shù)量的 47.0%，市值占比 46.9%，均遠(yuǎn)高于主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的企業(yè)占比，凸顯了北交所服務(wù)于中小創(chuàng)新企業(yè)的市場(chǎng)定位，已成為“專精特新小巨人”的聚集地。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)代，“專精特新”成為增量資金最為關(guān)注的投資方向。因此，資金有望持續(xù)流入北證50指數(shù)。
北交所政策利好加持
近期在多項(xiàng)政策驅(qū)動(dòng)下，北證50指數(shù)的關(guān)注度大幅提升。
9月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》，提出“進(jìn)一步推進(jìn)北京證券交易所穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新，加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地系統(tǒng)合力?！?/p>
隨后，北交所也發(fā)布了一系列落地舉措，包括了優(yōu)化轉(zhuǎn)板機(jī)制，幫助有轉(zhuǎn)板意愿的公司完成上市轉(zhuǎn)板，打開(kāi)了北交所優(yōu)質(zhì)上市公司發(fā)展空間。
近期，北交所主題基金陸續(xù)申報(bào)獲批，存量基金加倉(cāng)北交所股票，帶來(lái)了更多增量資金，流動(dòng)性持續(xù)改善。另外，隨著北交所與科創(chuàng)板投資者門檻的“打通”，科創(chuàng)板投資者可一鍵開(kāi)通北交所權(quán)限賬戶，進(jìn)一步改善了北交所的流動(dòng)性。
總體看來(lái)，北交所在各方面政策都迎來(lái)了改善，關(guān)注度大幅提升。銀河證券也指出，北交所一系列政策的密集出臺(tái)，將“深改19條”的方針戰(zhàn)略逐步落到實(shí)處，未來(lái)將優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境，北交所板塊特色與吸引力也將凸顯。
展望2024年，申萬(wàn)宏源證券依然看好北交所的表現(xiàn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)仍然是市場(chǎng)最為關(guān)注的方向，華為鏈、消費(fèi)電子鏈、出口鏈、特斯拉鏈等在北交所都能找到相應(yīng)彈性標(biāo)的，市場(chǎng)活躍度仍將持續(xù)。
價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲
近期北證50指數(shù)持續(xù)活躍，滬深300等寬基指數(shù)卻持續(xù)震蕩，這個(gè)“蹺蹺板效應(yīng)”會(huì)延續(xù)下去嗎？當(dāng)下時(shí)點(diǎn)該如何看待滬深300指數(shù)的投資機(jī)會(huì)？
滬深300指數(shù)是以市值為標(biāo)準(zhǔn)，以流通量為加權(quán)，從滬深兩市中選出的排名靠前的300支股票?？梢院?jiǎn)單地理解為，滬深兩市中市值最大、流動(dòng)性最好的前300只股票的集合，由各行各業(yè)的龍頭組成，是大盤股的代表。
此前，由于市場(chǎng)認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)存在一些問(wèn)題，情緒較為悲觀，因此滬深 300 指數(shù)的估值持續(xù)下移。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，2023 年 12 月 21 日，滬深 300 指數(shù)的市凈率達(dá)到 1.17倍，為 2014年最低值，也是歷史最低水平附近。
滬深 300 與標(biāo)普 500之間的差距也在拉大。招商證券統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，標(biāo)普 500 指數(shù)在盈利未明顯改善的情況下，指數(shù)錄得了 23%的漲幅，估值攀升至 25 倍，處于 1950 以來(lái)91%的分位數(shù)；而滬深 300 指數(shù)未明顯惡化的背景下，指數(shù)下跌 13%，市盈率下降至 10.5 倍，處在歷史最低 12%分位數(shù)。目前滬深 300 相對(duì)標(biāo)普 500 明顯處在低估水平附近。
此外，由于滬深 300 指數(shù)盈利保持增長(zhǎng)，近些年分紅比例持續(xù)提升，滬深 300 指數(shù)的股息率也相當(dāng)有吸引力。招商證券統(tǒng)計(jì)，2023年底滬深 300 指數(shù)股息率攀升至 3.33%，接近 2014 年的最高水平附近。目前十年期國(guó)債率已經(jīng)降至 2.6%附近，滬深 300 指數(shù)股息率相對(duì)十年期國(guó)債收益率差值創(chuàng)下了歷史新高。
總的來(lái)看，滬深300指數(shù)的估值已處于歷史低位，股息率處于歷史高位，已經(jīng)具備了中期配置價(jià)值。
此前，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)存在一些擔(dān)憂，而近期諸多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)正，顯示經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)。從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂逐漸緩解，此前偏向防御價(jià)值、偏向小盤股的風(fēng)格將會(huì)更加均衡，權(quán)重板塊有望迎來(lái)反彈，滬深 300指數(shù)也有望見(jiàn)底反轉(zhuǎn)。
寫在最后：
展望2024年，A股市場(chǎng)有望是“價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲”。投資者不妨在不同風(fēng)格上做相對(duì)均衡一點(diǎn)，做到攻守兼?zhèn)?。同時(shí)，把短期和長(zhǎng)期進(jìn)行搭配配置，既把握短期的進(jìn)攻性，也把握長(zhǎng)期的防守性，以求穩(wěn)健地穿越市場(chǎng)周期。
冠軍基>>>萬(wàn)家宏觀擇時(shí) A類519212 C類017787
