近期的資本市場出現(xiàn)了“股債蹺蹺板”效應，股市的情緒有所回升，債市則開啟了“震蕩模式”。在此背景下，基民比較關注的短債基金萬家穩(wěn)鑫，也出現(xiàn)了震蕩走勢。
債市為何震蕩，還值得中長期持有嗎？
債市為啥震蕩？
近日，政策“組合拳”發(fā)力，包括證券交易印花稅減半征收、優(yōu)化IPO及再融資、進一步規(guī)范股份減持行為等。受此影響，A股過度悲觀的情緒得到了修正，債市則因市場風險偏好的提升而出現(xiàn)短期回調。
其次，債市中短端因資金面偏緊的影響，走勢相對偏弱。
此外，在贖回拋壓下，短端和信用債利率也出現(xiàn)了上行。
總的來看，本輪長債的調整幅度已接近年初的那波回調，后續(xù)有望企穩(wěn)。
后市趨勢如何？
從8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，當前新增中長貸款占比處于今年以來的低位，反映出當前經(jīng)濟修復節(jié)奏仍偏慢。往后看，央行在資金邊際收斂后，旋即在公開市場加大凈投放力度。地產(chǎn)政策放松后，風險偏好并未顯著抬升，權益市場的表現(xiàn)也依然偏謹慎。
總體上，短期內債市需要一段時間來消化不確定性，不過考慮到本輪調整已較快到達區(qū)間上沿的點位，且當下基本面的改善也仍需要進一步觀察，長債繼續(xù)大幅上行的概率較低，延續(xù)震蕩格局為主。
國金證券也指出，穩(wěn)增長周期中債市表現(xiàn)通常分為“政策底-預期峰-落地時-政策效果”四個階段，政策底部出現(xiàn)、政策頻繁落地期間債市多迎來震蕩調整。待政策全面落地后，市場將對本輪政策力度及對于基本面的拉動效果和持續(xù)性做出合理判斷，長端債市將逐步回歸基本面定價及資金面定價。
萬家基金固收團隊對利率債市場維持短期中性、中期偏多的態(tài)度。因此，雖然債市短期內面臨一定的調整，但調整之際反而是布局之機。
債基具有中長期配置價值
拉長視線看，債券資產(chǎn)的“含金量”還是可觀的。一方面，因為債券類資產(chǎn)的長期收益較為可期；另一方面，債券的整體波動較小，有助于平滑組合風險，提升持有體驗。
以中證全債指數(shù)為例，該指數(shù)盡管偶有波動，但長期走勢依然是一條向上的優(yōu)美曲線。
總之，債券類資產(chǎn)在收益性、波動性方面較好地滿足了底層資產(chǎn)配置的需求，同時還能有效提升投資體驗，助力投資者穿越市場起伏。
萬家穩(wěn)鑫作為市場上較受關注的一只短債基金，堅持主投短債的策略運作。嚴選靜態(tài)收益較高的信用債及高資質、高流動性資產(chǎn)，靈活調整久期，在保證流動性前提下，追求低波動的穩(wěn)健收益。未來，萬家穩(wěn)鑫將持續(xù)積極關注市場機會，在嚴控風險的前提下，力爭為持有人獲取較好的投資回報。
寫在最后：債市調整至今，企穩(wěn)反轉的信號已經(jīng)出現(xiàn)了，逐漸迎來布局的機會。中長期看，債基的配置凸顯，能助力投資者穿越市場起伏。小伙伴們不妨以更長遠的視角看待債基的價值，以期在調整期冷靜應對，在回升期收獲更多！
