人們常說“股債蹺蹺板”，當股市表現(xiàn)較好的時候，投資者的風險偏好提升，債市往往步入震蕩期；當股市表現(xiàn)較弱的時候，投資者的風險偏好降低，債市則成為了“避風港”。
最近，債市開啟了“震蕩模式”，一些持有債基的投資者，心里難免有點兒“打鼓”。今天我們就來聊一聊這個話題。
債市為啥震蕩？
對于債市震蕩，長城證券做了一個簡要的分析：當前政策底已現(xiàn)，進入9月份，地產(chǎn)“認房不認貸”、地方債務(wù)化解等一系列措施可能開始落地見效，并且印花稅減半等措施短期內(nèi)可能提振股市，“股債蹺蹺板”效應(yīng)下，債券市場或面臨一定的震蕩調(diào)整。
那么，短期震蕩之后，債市的長期走勢將是如何？
萬家基金認為，參考2014年底、2019年一季度和2020年7月初的經(jīng)驗來看，市場情緒變化對于債市的影響，通常是階段性的，根本上還是取決于經(jīng)濟基本面和貨幣政策的變化。因此沖擊過后，債市通常會恢復(fù)原先節(jié)奏。目前，刺激經(jīng)濟需求的政策整體上比較克制，經(jīng)濟基本面向上的彈性目前還較為有限，整體上比較溫和。債市面臨的基本面和流動性環(huán)境，仍然還是較友好的。
在長城證券看來，在國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、長期利率中樞下移的新形勢下，債券走強是長期趨勢。
因此，雖然政策的強預(yù)期或在短期內(nèi)帶來一定的調(diào)整，但當前政策和流動性條件的風險均處在可控范圍內(nèi)，債市尚無系統(tǒng)性風險，債券牛市尚未到拐點之時。綜合來看，當前也是布局債基的較好時間窗口！
債基還能繼續(xù)持有嗎？
對于以資產(chǎn)配置為目的的投資者來說，“不折騰”可能是更明智的選擇。
拉長視線看，債券資產(chǎn)的“含金量”還是可觀的。一方面，因為債券類資產(chǎn)的長期收益較為可期；另一方面，債券的整體波動較小，有助于平滑組合風險，提升持有體驗。
以中證全債指數(shù)為例，該指數(shù)盡管偶有波動，但長期走勢依然是一條向上的優(yōu)美曲線，如下圖所示：
如何做到行穩(wěn)致遠？
萬家穩(wěn)鑫作為市場上較受關(guān)注的一只短債基金，堅持主投短債的策略運作。本基金嚴選靜態(tài)收益較高的信用債及高資質(zhì)、高流動性資產(chǎn)，靈活調(diào)整久期，在保證流動性前提下，追求低波動的穩(wěn)健收益。未來，萬家穩(wěn)鑫將持續(xù)積極關(guān)注市場機會，在嚴控風險的前提下，力爭為持有人獲取較好的投資回報。
市場“風高浪急”，“股債蹺蹺板”此起彼伏，越來越多追求行穩(wěn)致遠的投資者，將債券基金納入了自己的底倉資產(chǎn)配置名單。如果你也想擁有更從容的投資體驗，不妨把債基加入投資組合中，減少投資過程中的顛簸。
