最近，A股市場的交易量明顯增大，兩市成交額甚至一度突破了萬億元，投資者的熱情似乎回來了不少。與此同時，“政策底”一詞也在頻頻刷屏了。
不過當下市場似乎仍在震蕩之中，并未出現(xiàn)立竿見影的反轉(zhuǎn)。說好的“底”呢？
長期關(guān)注A股市場的基民，會注意到一個有意思的現(xiàn)象，那就是市場經(jīng)過了調(diào)整之后，會相繼迎來“政策底”和“市場底”，并且“政策底”往往領先于“市場底”出現(xiàn)。
因此，市場雖可能繼續(xù)調(diào)整，但已經(jīng)進入“伏擊圈”了。
市場迎來了“政策底”
近日舉行的重要會議，提出了要加大宏觀政策調(diào)控力度，加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備，釋放了明確的穩(wěn)增長政策信號。對此投資圈感嘆：市場迎來了“政策底”！
華福證券的觀點頗具代表性，其在研報中指出，重要會議之后，發(fā)改委促消費會議、央行外管局下半年工作會議、央行金融支持民企座談會、四部委“宏觀經(jīng)濟組合拳”會議接連召開，后續(xù)政策紅利仍值得期待，當下“政策底”的階段信號明顯。
優(yōu)質(zhì)公司的盈利拐點將至
與此同時，宏觀經(jīng)濟在持續(xù)復蘇，基本面拐點也將明確。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月制造業(yè)PMI數(shù)值是連續(xù)第二個月回升，上游大宗商品的價格明顯回升，表明經(jīng)濟內(nèi)生動力持續(xù)恢復。下半年得益于基數(shù)較低和政策穩(wěn)增長，經(jīng)濟不斷向好的趨勢明確。
中信證券也認為，經(jīng)濟運行已處于年內(nèi)底部，A股盈利周期的底部特征較明顯，預計盈利增速將在下半年修復，優(yōu)質(zhì)上市公司的盈利拐點將至。
近期，順周期板塊中的金融、房地產(chǎn)、建筑材料、鋼鐵、券商等板塊的表現(xiàn)此起彼伏，一定程度上成為了“市場底”的預演。
機構(gòu)看好A股前景
當前，國內(nèi)外的流動性環(huán)境都是較為友好的，隨著市場情緒的明顯好轉(zhuǎn)，場外資金正在持續(xù)涌入A股，wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至8月4日，北向資金凈流入2334.56億元，可以說迎來了流動性的拐點。
在北向資金流入的同時，海外大行也對A股表達了看好之情。7月26日高盛發(fā)布報告指出，目前跡象表明中國股票在接下來的幾個月內(nèi)有望表現(xiàn)更好，中國股市的戰(zhàn)術(shù)性反彈窗口現(xiàn)已打開，重申超配離岸和在岸中國股票。目前海外投資者倉位較輕，也為未來提供了更多上漲空間。
中信證券的報告也認為，7月市場整體處于經(jīng)濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動性、情緒四大拐點的共振下，有望開啟今年第三個關(guān)鍵做多窗口，預計行情不會以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。
長期資金青睞滬深300
隨著A股投資機會凸顯，作為比較有代表性的指數(shù)，滬深300指數(shù)也受到了市場關(guān)注。該指數(shù)涵蓋了A股各行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，有望成為長期資金的首選。
華福證券將當前市場與2022年10月底市場極度悲觀時的估值進行對比后發(fā)現(xiàn)，近三成細分行業(yè)市盈率仍低于去年底部位置，主要分布在煤炭、能源金屬、消費、醫(yī)藥及中游等板塊（這也是滬深300的主要成分行業(yè)），未來估值修復空間較大。
據(jù)財通證券統(tǒng)計，截至8月4日，滬深300估值為12.1倍，處于盈利和估值的歷史低位區(qū)域，具有較高的投資性價比。
小伙伴們知道，指數(shù)基金的目標是完全復制并跟蹤指數(shù)，不追求超額收益。如果長期看好某一個指數(shù)，通過買指數(shù)增強基金，既能獲得指數(shù)本身的收益，還可獲取一定的超額收益。
以萬家滬深300指數(shù)增強為例，本基金控制行業(yè)權(quán)重偏離度、個股集中度，通過量化多因子選股的方式選取一籃子股票組合，在力求對滬深300指數(shù)進行有效跟蹤的基礎上，力爭實現(xiàn)超越目標指數(shù)的投資收益。此外，本基金還積極參與科創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板打新等事件性機會，追求長期穩(wěn)健的超額收益。
基金經(jīng)理喬亮在萬家滬深300指數(shù)增強2023年二季報中認為，當前市場估值已經(jīng)較為充分反應了上半年經(jīng)濟修復放緩預期，考慮基數(shù)效益，下半年企業(yè)盈利修復的確定性較高，A股整體有望呈現(xiàn)震蕩向上。
寫在最后：
當前，A股市場迎來了“政策底”，“市場底”或已不遠，中長期看，向上的概率大于向下的概率，作為A股的核心寬基指數(shù)，滬深300指數(shù)的表現(xiàn)也是值得期待的。
如果你正在關(guān)注投資機會，希望通過持有一攬子優(yōu)質(zhì)公司而分享市場紅利，萬家滬深300指數(shù)增強不失為一個較為明智的選擇。
