基金經(jīng)理章恒，不懼冷門，不追熱點(diǎn)，精選行業(yè)，順勢而為，就像大隱隱于市的俠客。
說起章恒，熟悉他的投資者可能都比較清楚了。他，擁有16年研究及投資經(jīng)驗(yàn)，其中7年投資管理經(jīng)驗(yàn)。經(jīng)過多年沉淀，他的投資理念逐步進(jìn)化成，自上而下研究全球政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，從中尋找出順應(yīng)大勢發(fā)展、景氣向上的行業(yè)，并投資這些景氣向上行業(yè)中能典型受益于此的龍頭企業(yè)，從中獲得公司價值向上的投資機(jī)會。
“在我的投資框架里，我希望能夠緊緊守住業(yè)績，盡量少的參與博弈，同時盡可能給投資者帶來穩(wěn)定的收益”，章恒如是說。
由章恒管理的萬家頤和A類近一年、近兩年、近三年，均顯著跑贏滬深300指數(shù)和業(yè)績比較基準(zhǔn)，均排名同類TOP10。
具體業(yè)績表現(xiàn)方面，自章恒2020年5月14日任職以來，萬家頤和超額回報達(dá)92.23%，另外其近三個完整年度平均年超額回報達(dá)25.31%。
業(yè)績來自萬家基金，經(jīng)托管行復(fù)核，指數(shù)數(shù)據(jù)來源wind，排名來源于銀河證券，截至2023.2.28。2021年同類排名為112/473，2022年同類排名為4/451。在銀河三級分類中，萬家頤和A為靈活配置型基金(基準(zhǔn)股票比例30%-60%)(A類)。萬家頤和的業(yè)績比較基準(zhǔn)為50%滬深300指數(shù)收益率+50%上證國債指數(shù)收益率。過往業(yè)績不代表未來。超額回報為超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。萬家頤和成立于2016.6.23（于2019.6.29由萬家頤和保本混合型證券投資基金保本周期到期變更而來），章恒自2020.5.14擔(dān)任本基金的基金經(jīng)理，2019.6.30至2019年末-2022年凈值增長率分別為3.45%，43.02%，18.43%，20.44%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為4.78%，15.58%，-0.18%，-9.43%。以上數(shù)據(jù)來源于基金定期報告。章恒在管的混合型基金還有萬家頤遠(yuǎn)、萬家頤達(dá)、萬家民豐回報、萬家瑞益，均因其任職不滿一年暫不展示業(yè)績。
章恒曾這樣總結(jié)他的超額收益來源：
一是結(jié)構(gòu)化投資。在大部分時間里，他所投資的行業(yè)會限制在2-4個行業(yè)中，不會擴(kuò)散到全市場的大部分行業(yè)，因此就會有比較明顯的超額收益。比如他在去年投資了煤炭、前年投資了軍工、新能源，都獲得了較為明顯的超額收益。
二是專注于投資行業(yè)的龍頭企業(yè)。在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，他始終認(rèn)為龍頭企業(yè)擁有著相較于中小規(guī)模企業(yè)的絕對優(yōu)勢，這些優(yōu)勢能夠幫助企業(yè)享受更高的增長。這些更高的增長能夠在投資龍頭企業(yè)的過程中，獲得一個比行業(yè)平均收益略高的阿爾法。
劃重點(diǎn)：自2023年4月17日以來，章恒帶著他的新作品——萬家頤德一年持有期混合型（A類018242；C類018243）正式和大家見面了，并于今日結(jié)束募集。
萬家頤德一年持有期基于對市場中長期投資趨勢的判斷，精選行業(yè)進(jìn)行配置。同時，根據(jù)市場所處的不同階段進(jìn)行適時調(diào)整，把握市場風(fēng)格切換帶來的投資機(jī)會，在調(diào)整時仍保持不同風(fēng)格的合理分散化配比，追求更佳的風(fēng)險收益比，以實(shí)現(xiàn)較好的中長期投資回報。
具體到關(guān)注方向上，從萬家頤和2023年第一季度報告披露的信息來看，章恒當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注綠色電力、軍工和證券等板塊的投資機(jī)會。
關(guān)于綠電
綠電板塊在前期大幅回調(diào)后，未來有望迎來業(yè)績、估值的雙升，將主要關(guān)注火電轉(zhuǎn)型新能源的相關(guān)公司。
關(guān)于軍工
國民經(jīng)濟(jì)中，軍費(fèi)支出的計劃性相對較強(qiáng)，與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較弱，當(dāng)前關(guān)注新一輪訂單帶來的投資機(jī)會。
關(guān)于證券
券商板塊目前估值處于歷史絕對低位，隨著公司業(yè)績反轉(zhuǎn)，有望迎來估值修復(fù)行情。
值得關(guān)注的是，萬家頤德一年持有期投資策略的核心，是“行業(yè)輪動”，該基金布局行業(yè)并非一成不變，而是會根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)周期，進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。也就是說，基金經(jīng)理章恒會幫助投資者時刻關(guān)注“景氣度更高、性價比更高”的行業(yè)/個股標(biāo)的，以力爭更多的長期超額收益。
（注：上述內(nèi)容來自萬家頤和定期報告，以上方向僅為該擬任基金經(jīng)理現(xiàn)階段重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，不作為未來投資的依據(jù)，也不預(yù)示著本基金未來必然投資。）
關(guān)于后市，基金經(jīng)理章恒認(rèn)為：過去兩年實(shí)際上我們經(jīng)歷了比較長期的熊市。整個市場在經(jīng)歷了兩年的持續(xù)調(diào)整之后，整體估值水平偏低，投資者心態(tài)也普遍偏謹(jǐn)慎。展望未來，在走出三年的疫情影響后，經(jīng)濟(jì)大概率會走向復(fù)蘇，投資者的信心也會逐漸回暖。因此，我認(rèn)為目前市場環(huán)境下機(jī)會還是大于風(fēng)險。所以如果大家的投資周期能夠拉到一年甚至兩年，我認(rèn)為現(xiàn)在是一個比較好的入場時機(jī)。但是我們也必須看到2023年海外市場不確定因素依然存在，如果現(xiàn)在要入場，我們更加需要專業(yè)的眼光以及刻苦的研究，在市場中挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
由章恒擬任基金經(jīng)理的萬家頤德一年持有期混合型（A類018242；C類 018243），目前正在發(fā)售中，助力投資者從中長線角度挖掘投資機(jī)會，感興趣的用戶關(guān)注起來吧。