滬指收4連陰，AI應(yīng)用方向集體調(diào)整，CPO、算力概念股展開(kāi)反彈。今年以來(lái)，人工智能板塊異軍突起，領(lǐng)漲市場(chǎng)，到4月份板塊開(kāi)始回落分化，市場(chǎng)分歧也不斷增加。
人工智能究竟如何影響未來(lái)？資本市場(chǎng)AI行情究竟能走多遠(yuǎn)？
一直以價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資著稱的“股神”巴菲特，對(duì)于當(dāng)下如火如荼的人工智能又會(huì)持何種觀點(diǎn)？在伯克希爾?哈撒韋年度股東大會(huì)上，面對(duì)投資者關(guān)于人工智能的提問(wèn)，巴菲特自嘲道，“謝謝你把這個(gè)問(wèn)題向查理提問(wèn)，我是什么都搞不懂的?！彪S后，巴菲特表示了對(duì)當(dāng)下人工智能技術(shù)的樂(lè)觀和擔(dān)憂。
巴菲特：人工智能可以改變一切
在剛剛落幕的全球投資界“春晚”的伯克希爾?哈撒韋年度股東大會(huì)，將滿93歲的巴菲特和99歲的查理?芒格回答了投資者近50個(gè)問(wèn)題。談到今年以來(lái)席卷全球的AI技術(shù)變革，巴菲特肯定了人工智能的前景廣闊，對(duì)其長(zhǎng)期走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀，但同時(shí)也保持謹(jǐn)慎。
巴菲特認(rèn)為，發(fā)明AI的初衷是好的，在未來(lái)兩百年的時(shí)間里，我們也沒(méi)有選擇，必須要去接受它、應(yīng)對(duì)它、使用它。愛(ài)因斯坦提過(guò)，當(dāng)開(kāi)始一項(xiàng)新技術(shù)時(shí)，它可能會(huì)改變?nèi)澜纭?/p>
巴菲特與微軟創(chuàng)始人比爾蓋茨關(guān)系緊密，他稱，“比爾蓋茨之前把我?guī)タ此麄冏钚碌募夹g(shù)，可能還不是一個(gè)最新的版本，可已經(jīng)比我想象中進(jìn)步快多了。”
但是，看到AI能做很多事情，也讓巴菲特增添出一些擔(dān)憂，“我們沒(méi)有辦法完全掌控它?！?/p>
此外，巴菲特也看到了AI的一些局限性，“AI確實(shí)可以做非常多的事情，但它不能講笑話?！痹谒磥?lái)，人工智能可以改變?nèi)蛎婷?，卻改變不了人的想法和行動(dòng)。
今年以來(lái)人工智能領(lǐng)漲A股
哈撒韋年度股東大會(huì)上，諸多投資人期待著巴菲特在人工智能方面的真知灼見(jiàn)，而這背后是大家對(duì)這場(chǎng)技術(shù)變革的狂歡和焦灼，以及日趨出現(xiàn)分歧的資本市場(chǎng)。
從去年年底，以ChatGPT為代表的大規(guī)模語(yǔ)言模型落地，引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)正在席卷全球，AI也成為A股市場(chǎng)“頂流”，成為今年以來(lái)市場(chǎng)中少有的強(qiáng)勢(shì)主線。
從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，年初至今漲幅較大的通信、計(jì)算機(jī)、傳媒、電子行業(yè)均與人工智能主題下的軟件、硬件題材有較強(qiáng)相關(guān)性，體現(xiàn)了人工智能主題對(duì)關(guān)聯(lián)行業(yè)的積極影響。
機(jī)構(gòu)持倉(cāng)也在攀升，上海證券近期發(fā)布的研報(bào)中顯示，根據(jù)其監(jiān)測(cè)的樣本基金和樣本公司，人工智能主題重倉(cāng)持股市值在今年一季度環(huán)比大幅增加，從去年末的2.6%攀升至5.5%。
行情將從軟件向算力、應(yīng)用擴(kuò)散
萬(wàn)家人工智能基金經(jīng)理耿嘉洲長(zhǎng)線看好AI的發(fā)展，他認(rèn)為T(mén)MT行業(yè)成交占比攀升的背后，反映的是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)調(diào)整。AI的進(jìn)步不亞于智能手機(jī)的創(chuàng)新，其行情持續(xù)時(shí)間應(yīng)該是以年計(jì)、而不是以天計(jì)。
這波行情始于ChatGPT，而后或?qū)⑾蛩懔Α?yīng)用擴(kuò)散。耿嘉洲表示，今年相對(duì)看好年內(nèi)能夠兌現(xiàn)收入和利潤(rùn)的算力方向，下半年和明年會(huì)更加密切關(guān)注AI對(duì)下游行業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)改造，更關(guān)注AI的應(yīng)用落地。此外，隨著國(guó)內(nèi)外庫(kù)存周期依次見(jiàn)底回升，也會(huì)在利潤(rùn)回升具有可持續(xù)性的方向進(jìn)行配置。
耿嘉洲擅長(zhǎng)中觀行業(yè)比較，在他的投資框架下，他理解的價(jià)值投資就是在看得清的一段時(shí)間內(nèi)，尋找“最確定、增長(zhǎng)最快、景氣度最好”的一個(gè)方向，然后買(mǎi)它。
科技板塊就是他當(dāng)下基于景氣輪動(dòng)的投資框架選出的這個(gè)方向。從產(chǎn)業(yè)基本面出發(fā)，他判斷，這一輪的科技變革中，AI產(chǎn)業(yè)的變化超出預(yù)期，這個(gè)重要變化的持續(xù)時(shí)間或比較長(zhǎng)。
勤奮跟蹤，是耿嘉洲能夠前瞻性挖掘新賽道投資機(jī)會(huì)的前提之一。僅僅在今年一季度，耿嘉洲就寫(xiě)下了100萬(wàn)字調(diào)研紀(jì)要，通過(guò)高頻地約談專家、調(diào)研，緊密跟蹤行業(yè)和市場(chǎng)變化。
人工智能的前瞻性布局，映射著他對(duì)新技術(shù)的深刻理解，這得益于他在計(jì)算機(jī)傳媒行業(yè)的長(zhǎng)期深耕，但他的能力圈遠(yuǎn)不止這些。耿嘉洲始終立足行業(yè)景氣度研究，尋找斜率陡峭躍升的機(jī)會(huì)。在萬(wàn)家人工智能一季報(bào)中他寫(xiě)道，接下來(lái)將關(guān)注是否會(huì)有TMT之外的行業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，如果出現(xiàn)判斷持續(xù)性較強(qiáng)的超預(yù)期方向，會(huì)在基金合同允許范圍內(nèi)及時(shí)進(jìn)行配置調(diào)整。