近期市場(chǎng)較為震蕩，不少投資者紛紛尋找資金避險(xiǎn)的好去處，債券以收益較為穩(wěn)健再次成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。那么，債券資產(chǎn)為何能夠得到很多投資者青睞？
這得從債券的收益來源說起。
債券收益的三大來源
債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證?？梢院唵卫斫鉃檫€本付息的有價(jià)證券。
所以總體來說，債券收益來源有三點(diǎn)：分別是利息收入、資本利得收入和杠桿收入。
利息收入，是債券持有到期所獲得的票面利息收入。發(fā)行人按約定的利率與付款周期來給錢。舉個(gè)例子：比如國家發(fā)行的5年期國債，面值為100元，票面利率為3.50%，付息頻率為每年一次，那么投資者每年固定都會(huì)拿到3.50元的票息收入。通常情況下，票息收入被認(rèn)為是債券投資最基本的收入來源。
資本利得，是通過交易而獲得的價(jià)差收益。像股票一樣，債券也可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行交易。舉個(gè)例子：假設(shè)以100元買入一張債券，持有3個(gè)月后，如果以110元的價(jià)格賣出，即產(chǎn)生10元的收益；相反若以90元的價(jià)格賣出，那就損失10元錢。
杠桿收益：在債券投資中，為了增厚債券收益，債券投資也會(huì)用上杠桿操作。具體做法是，投資經(jīng)理會(huì)將持倉的債券質(zhì)押，融入資金，在用這部分資金買入債券，增加投資收益。舉個(gè)例子，比如小王用100元買了債券，約定年化收益是4%，持有一年后，小王將獲得40元收益。但小王發(fā)現(xiàn)，他可以在市場(chǎng)上借到7天年化收益2%的錢。于是小王把手上的債券抵押給別人，滾動(dòng)借入7天年化2%的錢，購買面值500元的上述國債。一年以后這部分杠桿將帶來500*（4%-2%）=10元的增厚收益。這樣算下來，小王用1000元本金，一年獲得了50元的收益。
從以上可以看出，債券給投資人提供的收益是較為固定的，通常到期還本。所以，收益相對(duì)較為穩(wěn)定。
債基的波動(dòng)性較小
債基的穩(wěn)定性還體現(xiàn)在波動(dòng)較小特性上。
從上圖可以看出，純債型基金指數(shù)近10年最大回撤率低至-3.5%以內(nèi)，低于股票型、混合型基金，較為適合作為組合的底倉配置。
所以，以中證全債指數(shù)為例，自2002年12月31日以來，該指數(shù)盡管偶有波動(dòng)，但長期走勢(shì)依然是一條向上的優(yōu)美曲線，如下圖所示：
萬家穩(wěn)鑫主投短債
萬家穩(wěn)鑫，作為一只短債基金，在投資策略上，堅(jiān)持主投短債策略運(yùn)作，并力爭有效控制凈值的回撤。
對(duì)于后市，基金經(jīng)理陳奕雯認(rèn)為，未來一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)性環(huán)境預(yù)計(jì)維持穩(wěn)定，資金價(jià)格繼續(xù)圍繞政策利率波動(dòng)，并對(duì)短端債券的定價(jià)形成牽引，利差壓縮的進(jìn)程預(yù)計(jì)將持續(xù)。未來將積極關(guān)注市場(chǎng)機(jī)會(huì)，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭為持有人獲取較好的投資回報(bào)。
寫在最后：相對(duì)權(quán)益類基金，純債類基金追求較高安全邊際，投資策略上嚴(yán)控回撤，是投資者閑錢理財(cái)、長期投資的好幫手。在當(dāng)前震蕩市下，我們更需要做好多元資產(chǎn)配置，以更好地平滑資產(chǎn)組合的波動(dòng)。