【上周市場(chǎng)綜述】
上周市場(chǎng)整體先抑后揚(yáng)、探底回升，成交量明顯放大，TMT繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)吸金，小盤(pán)股依舊活躍，權(quán)重板塊出現(xiàn)明顯分化，泛消費(fèi)漲幅居前，地產(chǎn)鏈延續(xù)震蕩下跌態(tài)勢(shì)。
上周一，三大指數(shù)低開(kāi)低走，滬指盤(pán)中一度跌至1%，午后ChatGPT概念股集體發(fā)力帶動(dòng)兩市探底回升，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%。板塊方面，醫(yī)療服務(wù)、ChatGPT、豬肉、光刻膠等板塊漲幅居前，房地產(chǎn)、鋼鐵、家用輕工、造紙等板塊跌幅居前?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超2900只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額11400億，較上個(gè)交易日放量652億。北向資金全天凈賣(mài)出6.94億元，其中滬股通凈賣(mài)出3.78億元，深股通凈賣(mài)出3.16億元。
上周二，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。板塊方面，石油化工、養(yǎng)雞、中藥、汽車(chē)整車(chē)等板塊漲幅居前，電商、ChatGPT、光刻膠、半導(dǎo)體等板塊跌幅居前?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超3400只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額10042億，較上個(gè)交易日縮量1358億，連續(xù)4個(gè)交易日成交破萬(wàn)億。北向資金全天凈買(mǎi)入3.54億元，其中滬股通凈買(mǎi)入3.98億元，深股通凈賣(mài)出0.43億元。
上周三，市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一，整體維持震蕩格局。板塊方面，CPO、ChatGPT、半導(dǎo)體、光刻膠、科創(chuàng)次新股等板塊漲幅居前，油氣、CRO、養(yǎng)雞、建筑裝飾等板塊跌幅居前?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超3300只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額9811億，較上個(gè)交易日縮量231億。北向資金全天凈買(mǎi)入43.23億元，其中滬股通凈買(mǎi)入36.29億元，深股通凈買(mǎi)入6.94億元。
上周四，市場(chǎng)全天探底回升，三大指數(shù)均小幅上漲，滬指終結(jié)4連跌。板塊方面，酒店旅游、廚衛(wèi)家電、豬肉、煤炭等板塊漲幅居前，國(guó)資云、ChatGPT、東數(shù)西算、數(shù)據(jù)要素等板塊跌幅居前?？傮w上個(gè)股跌多漲少，兩市超2900只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額9446億，較上個(gè)交易日縮量365億。北向資金全天凈買(mǎi)入48.07億元，其中滬股通凈買(mǎi)入23.91億元，深股通凈買(mǎi)入24.16億元。
上周五，市場(chǎng)全天震蕩反彈，小盤(pán)風(fēng)格顯著占優(yōu)，國(guó)證2000漲幅超1%。板塊方面，醫(yī)療信息化、ChatGPT、手機(jī)游戲、傳媒等板塊漲幅居前，廚衛(wèi)電器、CRO、銀行、煤炭等板塊跌幅居前?？傮w上個(gè)股漲多跌少，兩市超3400只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額9533億，較上個(gè)交易日放量87億。北向資金全天凈買(mǎi)入16.74億元，其中滬股通凈賣(mài)出6.48億元，深股通凈買(mǎi)入23.22億元。
全周來(lái)看，上周北上資金累計(jì)凈流入104.65億元, 其中滬股通凈流入53.92億元，深股通凈流入50.73億元。
【風(fēng)格研判】
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在寬貨幣、寬信用、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，中小型企業(yè)相較于大型企業(yè)，業(yè)績(jī)修復(fù)的彈性和對(duì)流動(dòng)性的敏感度更高，往往表現(xiàn)更好。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于疫后復(fù)蘇的階段，市場(chǎng)流動(dòng)性十分充裕，因此當(dāng)前中小盤(pán)股具備上漲的條件。
資金面看，上周?chē)?guó)證2000成交額1.62萬(wàn)億，在寬基指數(shù)中排名第一，隨著市場(chǎng)情緒全面回暖，小盤(pán)股有望釋放更好的彈性表現(xiàn)。
小盤(pán)風(fēng)格顯著占優(yōu)，國(guó)證2000配置正當(dāng)時(shí)！
國(guó)證2000指數(shù)是目前A股寬基指數(shù)中成分股數(shù)量最多、平均市值最小、最能代表小盤(pán)股風(fēng)格的指數(shù)。國(guó)證2000指數(shù)行業(yè)分布均衡，覆蓋31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，前五大行業(yè)分別為基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、電子等新興成長(zhǎng)行業(yè)，專(zhuān)精特新特征突出！
從歷史收益來(lái)看，國(guó)證2000指數(shù)的收益率明顯高于其他主要寬基指數(shù)：國(guó)證2000指數(shù)近十年累計(jì)收益達(dá)207.79%，年化收益率12.26%，為同期滬深300的2.6倍、中證500的2.2倍，中證1000的1.8倍。
從大小盤(pán)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)明顯處于小盤(pán)風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)階段。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，流動(dòng)性水平相對(duì)寬松，新興產(chǎn)業(yè)，高景氣賽道占比較高的小盤(pán)股在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下顯著占優(yōu)。
國(guó)證2000現(xiàn)階段估值分位數(shù)處于中值附近，考慮到市場(chǎng)將在四季度前后進(jìn)行估值切換，國(guó)證2000的估值水平有望進(jìn)一步降低，配置正當(dāng)時(shí)。
國(guó)證2000ETF聯(lián)接C是目前全市場(chǎng)唯一跟蹤國(guó)證2000指數(shù)ETF，看好小盤(pán)股長(zhǎng)期投資價(jià)值的朋友可以逢低分批配置國(guó)證2000ETF(SZ159628)，交易能力強(qiáng)的投資高手們也可借助國(guó)證2000ETF聯(lián)接C（016789）。