煤炭緣何回調(diào)？還能上車嗎？
時間：2022-08-30
今日煤炭板塊回調(diào)主要因為煤炭板塊近期漲幅較大，隨著市場整體情緒轉(zhuǎn)弱，今日補跌。
昨天公布的歐洲天然氣庫存數(shù)據(jù)超去年同期，昨日歐洲天然氣現(xiàn)貨由漲轉(zhuǎn)跌20%，市場擔心能源危機緩解。但正是由于擔心禁俄后能源短缺，所以存在提前搶運的情況，后續(xù)供給大概率減少，冬季天然氣庫存可能去的很快。
疫情仍有反復，國內(nèi)需求恢復進程減緩。昨日晚間，鋼廠開始下調(diào)廢鋼采購價格，而此前不斷提漲的邏輯是補庫，由于需求恢復進程減緩，開始跌價，焦煤期貨同步下跌。但目前焦煤和動力煤現(xiàn)貨價格較強，動力煤最新1221，持續(xù)提價，焦煤2500，維持穩(wěn)定。
總體，今天煤炭板塊大跌主要還是受到市場情緒的影響，后續(xù)關(guān)鍵還是取決于穩(wěn)增長政策的力度。
但是我們相信，煤炭板塊已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，整個行業(yè)已經(jīng)從原來盈利能力的高波動即強周期屬性，轉(zhuǎn)變?yōu)橛芰Ψ€(wěn)定、現(xiàn)金流穩(wěn)定、高分紅收益率的弱周期屬性。
這個過程，必然推動板塊定價機制的變化，即推動整個板塊估值水平，告別過往十年的歷史，進入到一個新的更高估值的體系當中去。大宗商品或已開啟“黃金十年”的上漲周期， 我們看好煤炭的長期投資價值。