歲月如歌，7月流火。
站在此刻回望，在剛剛過去的上半年，你或許經(jīng)歷過如風(fēng)卷殘云般一跌三折的下探，也經(jīng)歷過如鯤鵬展翅般扶搖而上的壯觀，更經(jīng)歷過飛速輪動之下接連踏錯的遺憾。
盡管市場詭譎莫辨，但是在剛剛公布的公募基金“中考”成績單中，依然有不少用戶關(guān)注到了業(yè)績和質(zhì)地齊飛的萬家宏觀擇時多策略（519212）和萬家頤和（519198）。
今天，小編也看到不少用戶在關(guān)注這兩只基金凌厲的逆勢上漲之姿，同時，也在關(guān)心下半年的市場光景。
今天，我們就來分享一下萬家宏觀擇時多策略和萬家頤和“掌舵人”的看法吧。
萬家基金黃海：下半年市場審慎樂觀，關(guān)注周期、金融地產(chǎn)
站在當下，萬家宏觀擇時多策略的基金經(jīng)理黃海認為，經(jīng)濟復(fù)蘇還會面臨疫情和海外經(jīng)濟的不確定性影響，所以對下半年的市場保持審慎樂觀。市場上結(jié)構(gòu)性的機會或?qū)⒏油癸@，我們也將本著審慎的態(tài)度把握此類企業(yè)中長期的買點，力求實現(xiàn)產(chǎn)品凈值的穩(wěn)健增值。
具體到行業(yè)方面，我們認為周期行業(yè)特別是上游資源品具有比較高的配置價值。過去5-10年，在全球推動碳中和的背景下，上游的資本開支和產(chǎn)能投放都嚴重不足，供給與需求增長產(chǎn)生缺口，缺口的彌補需要時間。在此背景下，一些資源品公司對應(yīng)的產(chǎn)品價格穩(wěn)步上行，即使在需求很差的情況下，價格出現(xiàn)階段性下降，一旦需求恢復(fù)之后，價格彈性會很大。因此，后續(xù)會重點關(guān)注供需失衡緊張的板塊，如能源、有色，這些板塊長期估值不高，且有分紅的潛力。
另外，金融地產(chǎn)也是重點關(guān)注的方向之一。過去兩三年金融地產(chǎn)板塊漲幅較少，過去一段時間，資金流入成長股板塊，對金融地產(chǎn)產(chǎn)生虹吸作用，市場對這些板塊處于低配。但這些行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在供給端出清的背景下，行業(yè)格局更加優(yōu)化，競爭力更強，在經(jīng)濟處于上行拐點的階段，有望迎來盈利提升。同時，受到市場成長與價值風(fēng)格再平衡的影響，資金有望從成長股流向價值股，板塊估值也會迎來提升。
萬家基金章恒：注重板塊的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，希望投資穩(wěn)一點
對于后市，萬家頤和的基金經(jīng)理章恒認為，今年以來的市場持續(xù)震蕩，上證指數(shù)一度從年初的3632點一路震蕩下跌至2886點，但自2022年4月27日以來，市場迎來了一波較為明顯的反彈。
就目前來看，受流動性影響，盡管短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然存在壓力，但越來越多的投資者開始著眼于長期，那些提前離場的資金陸續(xù)回流推動市場持續(xù)上漲。
站在當前位置，他認為后市交易的核心邏輯一方面需要關(guān)注技術(shù)性回調(diào)的風(fēng)險，另一方面可通過板塊的結(jié)構(gòu)性調(diào)整來應(yīng)對這種潛在風(fēng)險。
具體到后市的投資機會，章恒管理的萬家頤和重點關(guān)注以下幾個方向：
1.煤炭
短期來看，成長股或更占優(yōu)勢，但是拉長周期來看，煤炭有低估值高分紅等安全保護、行業(yè)景氣度也在進一步增強。再加上隨著國內(nèi)旺季有望到來，以及海外能源價格有望繼續(xù)上臺階，預(yù)計煤炭后續(xù)或?qū)⑷杂斜容^確定的上漲空間。
2.綠電
“碳中和”的時代背景下，能源轉(zhuǎn)型，光伏、風(fēng)電迎來重大發(fā)展機遇，是一個具有高成長性的行業(yè)，且行業(yè)基本面不斷向好。
今年以來，綠電板塊也隨大盤有了明顯的調(diào)整，目前估值處于偏低的水平，我們相信后續(xù)整個綠電板塊會有一輪業(yè)績和估值雙升的機會。
3.軍工
軍工是計劃性較強的行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟的相關(guān)度較弱。俄烏沖突也讓我們看到大國崛起的過程中國防力量的重要性。因此，我們看好軍工板塊的成長性，預(yù)計二季度以后軍工板塊具有較好的投資機會。
4.銅
關(guān)于銅板塊的核心邏輯，其實有些類似煤炭。資源國對于長期以來不合理定價的抗議越來越多，導(dǎo)致銅產(chǎn)量持續(xù)低于預(yù)期，而隨著新能源、風(fēng)光的快速發(fā)展，帶來銅需求量持續(xù)增長，使得銅價有望維持高位，短期甚至可能上漲創(chuàng)新高。因此，萬家頤和未來會對銅板塊保持關(guān)注。
5.消費
當前疫情好轉(zhuǎn)疊加穩(wěn)增長政策的支撐，消費板塊有望迎來修復(fù)。
總之，在章恒的投資框架里，他希望能夠緊緊守住業(yè)績，盡量少的參與博弈，同時盡可能給投資者帶來穩(wěn)定的收益。