Oh baby 選基看準一點，
回撤也多看一眼，
心態(tài)冷靜一點，
別被波動迷惑雙眼~
Oh baby 看好定投一點，
分批平緩風險，
省心多一點點，
讓時間真的看見，
愛你~
最近，你的朋友圈是不是也被一波又一波的“回憶殺”霸屏了呢？
一個猜想：如果再回頭看看A股市場，你會被逝去的機會狠狠戳中嗎？
對于不少投資者來說，在經(jīng)歷了今年以來的極致行情之后，也許會想：如果時間重新回到2022年的起點，那時上證指數(shù)還在3632點，那么，我會買點什么來度過這震蕩下跌的小半年呢?
在解答這個問題之前，我們先來看張圖表吧。
申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅[單位%]
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022年5月24日
從上表不難看出，今年以來，在A股市場絕大多數(shù)行業(yè)均出現(xiàn)下跌的行情之下，煤炭板塊卻逆市上漲，漲幅為23.48%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022年5月24日）
看到這里，不少基民或會發(fā)出靈魂三問：下跌市，煤炭板塊為什么上漲？還會繼續(xù)上漲嗎？如何布局？
接下來我們就來具體聊一聊。
首先，煤炭板塊為什么上漲？
在全球能源轉型背景下，受到儲能投資高成本、發(fā)達國家博弈等因素影響，新能源接力不達預期，使得海外傳統(tǒng)能源價格接近歷史新高，國內現(xiàn)貨煤炭價格也隨之上漲。同時動力煤庫存可用天數(shù)少于去年同期，反映需求較強。
再加上在當前對經(jīng)濟預期不明朗的背景之下，煤炭板塊現(xiàn)階段行業(yè)基本面、政策底層邏輯等均利好板塊估值修復提升，同時，也推動了煤炭板塊的大幅上漲。
此外，中國銀河證券也認為，新能源短期內難以取代煤炭成為基礎能源，煤炭的基礎地位和資源優(yōu)勢依然明顯。煤炭資源開發(fā)逐漸向規(guī)?；椭悄芑l(fā)展，并且煤炭資源利用不受季節(jié)、氣候影響，具有經(jīng)濟、可靠、穩(wěn)定的優(yōu)點，新能源短期內無法解決相關問題，也為煤炭發(fā)展提供了客觀條件。從電力裝機結構的角度來看，新能源裝機和實現(xiàn)并網(wǎng)的過程需要煤電作為調峰電源，短期內煤炭基礎地位變化有限，煤炭發(fā)展的優(yōu)勢依然存在。
煤炭板塊還會繼續(xù)上漲嗎？
對此，萬家基金經(jīng)理章恒認為，隨著上海疫情逐步可控以后，上海復工復產(chǎn)以及全國范圍的基建投資有望快速推進，貨幣政策也會跟上，保持總量寬松。
這個過程會讓市場保持較高活躍度，并推動基建相關板塊形成較為確定的投資機會，具體方向上，會更看好周期性的機會，包括煤炭、電力、銅、鋼鐵等。
另外，從長期角度看，全球能源價格已經(jīng)較疫情之前有了較大幅度的提升，國內動力煤價格也隨著新的長協(xié)公式的落地，較之前有了確定的提高。因此，我們根據(jù)企業(yè)受益于動力煤長協(xié)價格提升的幅度，以及當前的分紅收益率水平，認為目前煤炭板塊依然存在較大的提升空間。
如何搶灘煤炭板塊？
對于普通投資者來說，借基布局煤炭板塊或許不失為一個聰明的選擇。以基金經(jīng)理章恒管理的萬家頤和（基金代碼：519198）為例，這只基金早在2021年上半年就已經(jīng)在大比例配置煤炭和鋼鐵了。正是由于章恒對市場獨到的認知和理解，以及敢于逆市布局左側的勇氣，使得他管理的萬家頤和早早抓住了煤炭的這波上漲行情，且為投資者收獲了較為暖心的投資收益。
數(shù)據(jù)來源：萬家基金，經(jīng)托管行復核，其他指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind，截至2022.4.15。章恒于2020年5月14日起擔任萬家頤和的基金經(jīng)理。過往業(yè)績不代表未來，完整歷史業(yè)績見文末。
除了業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼之外，基金經(jīng)理章恒在多變的市場中，還練就了屬于自己的一套“打法”。比如，在個股選擇中，章恒更為偏好龍頭。他認為龍頭企業(yè)的定價機制比較清晰，對行業(yè)的變化比較敏感，反應比較及時。投資過程中，博弈程度較小，確定性較高。
具體選擇的方法他更傾向于自上而下，在順應大勢變化發(fā)展的行業(yè)中尋找能夠典型代表這一變化且認同度較高的公司。
在操作層面，他會關注公司股價的變化和公司基本面的變化，尋找其價值被低估的時點，同時等待其價值和成長性被市場發(fā)掘的時刻，并作出最終的操作決策。
展望2022年，基金經(jīng)理章恒認為，隨著穩(wěn)增長相關政策逐漸落地， A股市場的資金有望出現(xiàn)結構性回流。即從此前比較聚焦的新能源汽車、光伏等賽道中，回流到“穩(wěn)增長政策”相關的板塊，比如地產(chǎn)、煤炭等領域。未來的投資機會來自于大家對疫情的擔憂逐漸下降之后，消費提振帶來的相關板塊性修復機會，比如食品飲料、免稅板塊等等。
寫在最后：
基金經(jīng)理章恒曾說：“我的目標不是投資哪個行業(yè)或成為哪種風格的基金經(jīng)理，而是盡可能給投資者帶來穩(wěn)定的收益”。2022年以來，市場經(jīng)歷了大幅波動，在震蕩的行情之下，章恒管理的萬家頤和（基金代碼：519198）憑借逆勢上漲的優(yōu)勢逐漸吸引到越來越多投資者的目光，如果你也想?yún)⑴c其中，不妨關注起來吧。
萬家頤和靈活配置混合成立于2016.06.23（2019.6.29由萬家頤和保本混合型證券投資基金轉型為本基金），2016-2021凈值增長率為:-0.82%，2.15%，4.26%，3.45%，43.02%，18.43%。2016-2021業(yè)績比較基準收益率為：1.48%，2.75%，2.75%，4.78%，15.58%，-0.18%。以上數(shù)據(jù)來源于該基金定期報告。