近段時(shí)間，“信創(chuàng)”這個(gè)詞火得不要不要的，成為了A股市場(chǎng)的焦點(diǎn)，計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)的整體表現(xiàn)也是不俗。馬上就要進(jìn)入2023年，正在尋找新的一年投資方向的小伙伴發(fā)問了：信創(chuàng)板塊依舊值得看好嗎？
等你看完這篇文章，心中或許就有答案了。
自主可控帶來高確定性
“信創(chuàng)”這個(gè)詞雖然頻繁刷屏，但小伙伴們對(duì)它的具體內(nèi)涵，可能還有點(diǎn)兒模糊。實(shí)際上，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)主要由基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全等方面組成，生態(tài)體系龐大，其中芯片、整機(jī)、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、中間件是最重要的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。我們平常所熟悉的計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)，與信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有著很大的交集。
10月份以來，信創(chuàng)板塊的不少標(biāo)的取得了較大漲幅，催化劑在于，根據(jù)9月28日下發(fā)的79號(hào)文，國(guó)資委將成立推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)小組，全面指導(dǎo)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。至2027年，央企國(guó)企將完成100%的國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)替代，這無疑將激活大量的國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)需求。
信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷多年發(fā)展，國(guó)產(chǎn)生態(tài)日益成熟，CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)等產(chǎn)品已逐步進(jìn)入可用、好用階段，應(yīng)用方面的產(chǎn)品已可以逐步取代海外同類產(chǎn)品，足以加速落地。當(dāng)前，信創(chuàng)已從黨政試點(diǎn)逐步推廣至金融、通信、電力、教育、醫(yī)療等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重點(diǎn)行業(yè)，未來將向N個(gè)行業(yè)全面滲透。根據(jù)海比研究院數(shù)據(jù)，我國(guó)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)2021年的規(guī)模約為6886.3億元，預(yù)計(jì)2023年突破萬(wàn)億，2025年突破兩萬(wàn)億。
未來在自主可控、政務(wù)一體化等機(jī)遇的催化下，預(yù)計(jì)信創(chuàng)相關(guān)的采購(gòu)量將會(huì)上升，為相關(guān)公司帶來更多的收入。感興趣的投資者，可以密切跟蹤明年的招投標(biāo)情況，將是對(duì)此輪信創(chuàng)力度的“驗(yàn)證器”。
或有整體板塊性機(jī)會(huì)
過去幾年，受宏觀因素的影響，信創(chuàng)板塊在項(xiàng)目招標(biāo)、實(shí)施交付及驗(yàn)收確認(rèn)方面面臨壓力，盈利增速受到?jīng)_擊。板塊估值也持續(xù)下滑，從2020年7月的89倍市盈率，下滑到了2022年5月底的39倍，當(dāng)前依然處于歷史平均估值的下軌。此外，機(jī)構(gòu)的配置比例也處于低位。
在上述因素影響下，計(jì)算機(jī)行業(yè)股價(jià)普遍處在多年的低位，業(yè)績(jī)也是位于低谷，下行風(fēng)險(xiǎn)有限。
開源證券則觀察到了業(yè)績(jī)方面的細(xì)微變化。其研報(bào)指出，2022年三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.9%，收入增長(zhǎng)已環(huán)比加速，現(xiàn)金流顯著改善。鑒于計(jì)算機(jī)大部分細(xì)分賽道仍處于滲透率提升、景氣度向上的大趨勢(shì)中，加之估值仍處于相對(duì)低位，因此配置價(jià)值凸顯。
萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選基金經(jīng)理黃興亮，始終對(duì)科技成長(zhǎng)板塊保持著高度關(guān)注。他認(rèn)為，后續(xù)若相關(guān)政策改善，政府和企業(yè)端需求恢復(fù)，疊加人員成本增長(zhǎng)放緩，計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)可能有整體板塊性機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)到年末或明年初，行業(yè)趨勢(shì)可能會(huì)更加明朗，我們看好以信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)為引領(lǐng)的計(jì)算機(jī)軟件板塊的投資機(jī)遇。
黃興亮還在萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選的三季報(bào)中表示：三季度，本基金增加了處于股價(jià)和業(yè)績(jī)“雙低”階段的計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)的持倉(cāng)。
新年抓住新機(jī)會(huì)
雖然10月的A股市場(chǎng)二度筑底，但展望未來，隨著不確定性因素的充分落地，相關(guān)自主安全政策的進(jìn)一步落實(shí)，悲觀的市場(chǎng)情緒有望得到好轉(zhuǎn)，布局成長(zhǎng)板塊的時(shí)機(jī)已逐步成熟。
隨著信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口已來，擁有產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)的公司有望迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)。該板塊與計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)有著很大交集，這有望吸引市場(chǎng)對(duì)于低估值的該行業(yè)重新聚焦，觸發(fā)整個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)。正在尋找新年機(jī)會(huì)的投資者，不妨多多關(guān)注一下！