4月19日，北向資金流入A股市場163.16億，為今年單日第二高的凈流入量，僅次于1月8日的206億。雖然在多重因素的影響下，今年A股市場的表現比較震蕩，但北向資金依然保持了持續(xù)流入，1-3月分別流入資金399.57億、412.25億、187.11億，4月截至4月19日已流入356.99億元。
回顧過往，自陸股通開通以來，北向資金其實每年都是凈流入的。據證監(jiān)會副主席方星海4月19日透露，金融開放一方面是對金融機構開放，另一方面是對境外資本開放，截至3月31日，外資在中國股市持股占比為5%。
我們認為，參考日韓市場外資占比20%的情況，外資流入A股市場是A股國際化的大趨勢，未來還有很大的流入空間。這種情況長期看不會改變，但短期趨勢難免會受全球資金風險偏好的影響，體現到盤面上，某些時間點會呈現出流出態(tài)勢，但實際上并不值得擔憂。
當前，隨著疫苗接種的推進，全球實體經濟正在恢復過程中，作為新興市場的代表，A股市場更加受益于全球風險的下降。橋水基金創(chuàng)始人達利歐甚至表示，全球投資者低配了中國資產，高配了美國債券。
近期市場中有一個特點，國內投資者談論得較少，實際上卻非常有參考價值，這就是作為恐慌指數代表的VIX指數。該指數持續(xù)下跌，已經達到新冠疫情前的均值水平，創(chuàng)造了一年以來的新低。這意味著，市場整體風險中樞在下降，結合目前寬松的國際資本環(huán)境，投資者的風險偏好會有所提升，資金流入新興市場就變得更合乎邏輯。
從股市估值的國際對比來看，目前A股的估值較海外股市的估值明顯便宜，滬深300當前PE（TTM）為15倍，而海外主要市場的估值均在30倍以上。因此相較而言，A股并不能說“貴”，已有很好的性價比?？梢云诖氖牵殡S著風險偏好的回升，市場風格也有望逐漸由極端的價值風格，轉向相對更均衡，甚至偏向成長的市場風格，值得我們去把握趨勢性的投資機會。
聲明及風險提示：以上觀點僅供參考，不作為投資建議，也不作為業(yè)績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。以上數據來源：WIND，萬家基金。