最近市場上談?wù)摰米疃嗟陌鍓K就是順周期了，他們的表現(xiàn)也是不負(fù)眾望。上周在順周期的助攻下，滬深300指數(shù)觸及5090點(diǎn)，創(chuàng)下了2015年以來的新高，耐心潛伏的投資者都獲得了回報(bào)。
不過時至今日，順周期板塊整體上有了一定的漲幅，接下來該如何看呢？
對于明年的中國經(jīng)濟(jì)，市場的共識是整體延續(xù)復(fù)蘇。廣發(fā)證券的戴康老師就認(rèn)為，2021年A股核心矛盾切換至 “盈利修復(fù) VS 信用緊縮” ，金融條件收斂使A股連續(xù)兩年擴(kuò)張的估值大概率轉(zhuǎn)向收縮，降低預(yù)期收益率。結(jié)構(gòu)上，順周期板塊將延續(xù)“相對業(yè)績”優(yōu)勢，“出口鏈”順周期有望開啟新一輪結(jié)構(gòu)性“擴(kuò)產(chǎn)”。
在這種背景下，順周期板塊的景氣度有望延續(xù)，中信證券甚至預(yù)計(jì)，年末機(jī)構(gòu)調(diào)倉行為會推動順周期板塊行情延續(xù)到明年一季度。
俗話說“春江水暖鴨先知”，蟄伏數(shù)月后，被稱為“聰明錢”的北向資金入場步伐明顯加快。11月以來，觀察到北向資金流入節(jié)奏明顯加快，上旬累計(jì)凈流入超300億元，月中經(jīng)歷階段盤整后，下旬又再度發(fā)力，單月北向資金累計(jì)增持達(dá)到579.3億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月凈流入新高。美國大選落地、疫苗研發(fā)取得突破性進(jìn)展，促使全球風(fēng)險(xiǎn)偏好快速修復(fù)，成為本輪外資大幅流入的核心驅(qū)動。
近期北向資金回流過程中，主要增配哪些方向？數(shù)據(jù)顯示，近期集中增配金融周期板塊，食品飲料與部分科技板塊流出居多。11月以來，北向資金的整體流入明顯向順周期板塊傾斜?；?、電氣設(shè)備、銀行、非銀金融等板塊獲增配居前，持續(xù)重倉的食品飲料等繼續(xù)外流。
在北向資金大幅流入的同時，海外大行也對A股表達(dá)了看好之情。
高盛給出的2021年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期為7.5%，將成為發(fā)展中國家唯一一個實(shí)現(xiàn)正增長的經(jīng)濟(jì)體，A股2021年將實(shí)現(xiàn)16%的增長。12月2日，高盛投資策略組還預(yù)計(jì)，在可預(yù)見的未來，股票將實(shí)現(xiàn)中等個位數(shù)的年化回報(bào)率，高于現(xiàn)金和債券。板塊方面從高科技股的一枝獨(dú)秀，到周期股的百花齊放。摩根士丹利也仍然對中國股票持“增持立場”，預(yù)計(jì)在全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、廣泛復(fù)蘇的背景下，企業(yè)盈利將可“穩(wěn)健”增長。
大家知道，滬深300成分股里涵蓋了很多核心資產(chǎn)，它們同時也是順周期板塊的主力軍。因此，在順周期的助攻下，機(jī)構(gòu)紛紛表達(dá)了對滬深300的明年期待。
摩根士丹利預(yù)計(jì)，在該行的基本假設(shè)情境之下，到2021年底滬深300指數(shù)有望較11月底上漲約12%。高盛預(yù)計(jì)該指數(shù)將上漲13%，而瑞銀集團(tuán)則預(yù)計(jì)其漲幅將可達(dá)到10%左右。興業(yè)證券的金融工程測算也發(fā)現(xiàn)，風(fēng)格層面，滬深300和創(chuàng)業(yè)板指輪動策略，發(fā)出了滬深300指數(shù)更優(yōu)的信號。
天風(fēng)證券則指出，市場沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是整體拔估值的可能性較小，仍然以找機(jī)會為主。向前看，未來半年業(yè)績更占優(yōu)的是順周期為代表的滬深300，并且順周期行業(yè)普遍還存在估值進(jìn)一步修復(fù)空間。當(dāng)前順周期行業(yè)PB估值普遍都還較低，順周期行業(yè)普遍都還存在提估值空間。
不過，近期不少投資者卻大倒苦水說：雖然順周期漲得很熱鬧，但這個板塊的范圍太泛了，不像醫(yī)藥、白酒等行業(yè)這樣具體，自己選股也不知從何著手。
Emmm…的確如此，順周期涵蓋的行業(yè)個股太多了，普通投資者的資金有限，只能買少數(shù)幾只個股，但這很有可能是板塊漲了但自己買的股票不漲。
不過，通過上面的分析我們可以知道，機(jī)構(gòu)還是挺看好年后順周期板塊的投資機(jī)會，而滬深300指數(shù)囊括了大量順周期個股，他們的此起彼伏有望推動指數(shù)的上漲。投資者如果覺得個股震蕩不大好操作，不妨選擇囊括了大量順周期的滬深300指數(shù)相關(guān)的基金產(chǎn)品，說不定會在來年的行情中收獲驚喜呢！
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