明天就是“十一”長(zhǎng)假了，大家打算去哪里散散心呢？小編在這里先預(yù)祝大家玩得開(kāi)心哈~
“十一”的到來(lái)也意味著三季度過(guò)完了，回過(guò)頭來(lái)看，今年很多熱門板塊都有了不小的漲幅，隨著資金流向低估值的洼地，最近價(jià)值板塊的表現(xiàn)頗為強(qiáng)勢(shì)。那么，這種狀況能不能持續(xù)下去呢？
對(duì)此，海通證券的看法頗具代表性，其在最新報(bào)告中指出，滬市自突破3700點(diǎn)回落以來(lái)，高價(jià)位股票走勢(shì)明顯不濟(jì)，盤口顯示更多的是高低切換。接下來(lái)的4季度，熱點(diǎn)風(fēng)格切換將繼續(xù)加速進(jìn)行，而重心則會(huì)向價(jià)值偏移。
說(shuō)到“價(jià)值”，小編可就不困了啊。大家知道，滬深300指數(shù)囊括了A股市值前300的個(gè)股，絕大多數(shù)公司都是各行各業(yè)的龍頭，是名副其實(shí)的價(jià)值板塊。既然券商認(rèn)為4季度的重心會(huì)向價(jià)值偏移，那么滬深300會(huì)不會(huì)迎來(lái)春天呢？
申萬(wàn)宏源證券在最近一份滬深300指數(shù)投資價(jià)值分析報(bào)告，表達(dá)了對(duì)該指數(shù)的看好：長(zhǎng)期賽道占優(yōu)、估值水平合理，配置性價(jià)比較高。
申萬(wàn)宏源指出，2014 年以來(lái)，滬深300 成分股中金融類股票所占權(quán)重不斷下降，而消費(fèi)和科技類股票所占比重不斷提高，2021 年9 月15 日消費(fèi)類股票所占權(quán)重為26.40%，超過(guò)金融類股票（23.76%），可以預(yù)期未來(lái)滬深300 指數(shù)中消費(fèi)和科技類權(quán)重將不斷提高。今年食品飲料、非銀行業(yè)收益表現(xiàn)較差拖累滬深300 表現(xiàn)，而有色、電子等行業(yè)高收益推升中證500 指數(shù)走強(qiáng)，但是滬深300 下跌后配置價(jià)值凸顯，下半年或?qū)L(fēng)格轉(zhuǎn)換。
申萬(wàn)宏源指出，從絕對(duì)數(shù)值來(lái)看，上證50、滬深300 指數(shù)估值水平低于其他指數(shù)。年初至今（9月14日），滬深300 市盈率（TTM）已經(jīng)下跌16%，目前估值水平處于50%左右歷史分位數(shù)，估值水平相比年初已經(jīng)到了合理區(qū)間，配置性價(jià)比較高。
通過(guò)國(guó)金證券制作的圖表，我們可以更直觀的發(fā)現(xiàn)，截至9月24日，滬深300的估值僅為13.07倍，不僅低于上證綜指（13.80倍），更是大幅低于中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的估值。與全球市場(chǎng)重要指數(shù)相比，滬深300 指數(shù)估值仍相對(duì)較低，指數(shù)市盈率僅高于恒生指數(shù)、俄羅斯RTS和巴西IBOVESPA 指數(shù)。
萬(wàn)家基金量化團(tuán)隊(duì)的小伙伴也指出，當(dāng)前滬深300指數(shù)呈現(xiàn)出三個(gè)特征：
1）當(dāng)前滬深300指數(shù)配置性價(jià)比高：在疫情恢復(fù)以及流動(dòng)性寬松背景下，中小企業(yè)疊加低基數(shù)效應(yīng)，具有更高的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲沟弥凶C500、1000等指數(shù)表現(xiàn)突出，估值持續(xù)提升。而滬深300今年相對(duì)偏弱，很大程度上消化了之前核心資產(chǎn)效應(yīng)下積累的估值，當(dāng)前位置安全邊際高，具有良好的配置價(jià)值。
2）滬深300后市有望跑出超額收益：當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)逐步見(jiàn)頂，海內(nèi)外流動(dòng)性邊際收緊以及疫情反復(fù)等不確定性較強(qiáng)的宏觀環(huán)境下，市場(chǎng)可能再度轉(zhuǎn)向追求業(yè)績(jī)確定性的投資風(fēng)格中，同時(shí)中小企業(yè)后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期有所回落，相對(duì)其他主要指數(shù)，滬深300表現(xiàn)有望占優(yōu)。
3）滬深300指數(shù)增強(qiáng)alpha空間：滬深300指數(shù)增強(qiáng)在放松暴露限制情況下，能夠進(jìn)一步打開(kāi)超額收益空間。
此外值得一提的是，滬深300成分股的分紅優(yōu)勢(shì)也很明顯，滬深300 指數(shù)股息率長(zhǎng)期領(lǐng)先于上證綜指、深證成指、萬(wàn)得全A 等寬基指數(shù)，當(dāng)前股息率仍在歷史均值之上，分紅收益確定性對(duì)投資者具有較強(qiáng)吸引力。
隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇改善趨勢(shì)逐漸確立，上市公司盈利能力持續(xù)改善，藍(lán)籌板塊收益回歸正在進(jìn)行中。傾向于尋找價(jià)值洼地的投資者，不妨多關(guān)注一下滬深300指數(shù)相關(guān)的基金產(chǎn)品哦~
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書及基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。