進(jìn)入7月份后，A股開始了一波氣勢如虹的漲幅，短短9個(gè)交易日上漲16%，不過隨后卻迎來了一輪幅度不小的調(diào)整。不少投資者感到疑惑：市場繼續(xù)走強(qiáng)的邏輯還成立嗎？
先來看看本輪上漲的原因：今年上半年在不少國家疫情愈演愈烈的情況下，上證綜指突破了3000點(diǎn)，表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。這是因?yàn)?，疫情以來中國的基本面發(fā)生了顯著變化，中國是全球幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體中，疫情控制情況最好的，大概率會(huì)最早從疫情中恢復(fù)出來。在全球貿(mào)易紛爭、疫情擴(kuò)散的背景下，中國展現(xiàn)了強(qiáng)大的綜合國力，國際投資者也開始對“中國價(jià)值”進(jìn)行再定價(jià)。此外，A股整體估值與國際市場相比處于低位，且擁有眾多具備全球競爭力的核心資產(chǎn)，擁有強(qiáng)大的吸引力。加上6月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期等微觀基本面的力量，最終使得上證綜指在越過3000點(diǎn)以后，迅速形成大漲勢頭。
“中國價(jià)值再定價(jià)”作為一個(gè)長期趨勢，并不會(huì)在短期內(nèi)結(jié)束。萬家基金的投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：近日市場調(diào)整源于3個(gè)獨(dú)立事件的一起發(fā)酵，悲觀情緒在從個(gè)別行業(yè)蔓延至全市場：1）市場過快上漲之后需要一次技術(shù)性回調(diào)；2）二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，投資者開始擔(dān)心貨幣政策轉(zhuǎn)向，并引起牛轉(zhuǎn)熊的可能性；3）中芯國際上市和人民日報(bào)旗下新媒體平臺有關(guān)茅臺的評論文章，給科技和消費(fèi)板塊帶來了強(qiáng)烈的情緒沖擊。
坊間流傳一種說法，牛市多暴跌，熊市多暴漲。但這種短期漲跌并不能改變趨勢。近期各種因素引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)，本質(zhì)上是對“快?！钡馁|(zhì)疑，并不代表牛市的結(jié)束，而是代表著市場有望回到健康“慢牛”的節(jié)奏。方正證券的研報(bào)指出：行情真正的終結(jié)信號是明確的信用收縮或者經(jīng)濟(jì)周期觸頂回落，目前都還不具備，貨幣信用收縮需要經(jīng)濟(jì)增長回到正常水平，上半年經(jīng)濟(jì)增速依然為負(fù)，單季度經(jīng)濟(jì)增速距離疫情前水平仍有距離。
此前，滬深兩市每天超1.5萬億的成交量，是推動(dòng)市場上漲最直接的因素。展望未來一段時(shí)間，資金持續(xù)流入仍是大概率事件。最新的數(shù)據(jù)顯示：今年上半年，北上資金流入A股資金規(guī)模為1182億，國金證券預(yù)計(jì)下半年流入規(guī)模在3000億左右。銀保監(jiān)會(huì)近日也宣布，險(xiǎn)資自主運(yùn)作空間將得以加大，配置權(quán)益類資產(chǎn)最高可占到上季末總資產(chǎn)的45%。此前，所有保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例的上限統(tǒng)一為30%。
此外，在“房住不炒”的政策下，很多居民將資金從樓市轉(zhuǎn)移到股市，也是大概率事件。在增量資金確定性大幅流入之下，機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。
因此，投資者對于短期調(diào)整不用過于介懷，戰(zhàn)略方向來看市場向上的動(dòng)力依然存在。當(dāng)前調(diào)整反倒是一個(gè)找準(zhǔn)節(jié)奏，逢低布局看好品種的機(jī)會(huì)。
隨著全球貨幣寬松政策，未來數(shù)年全球?qū)⑸钕荨皟?yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”的時(shí)代，在經(jīng)濟(jì)低增長的時(shí)代，核心資產(chǎn)不論是在中國還是在美國資本市場，都成為投資者追捧的對象。這似乎已成為全市場的共識，總結(jié)來看，各家機(jī)構(gòu)大多表達(dá)了對于核心資產(chǎn)的高度認(rèn)可。
目前A股上市公司數(shù)量有3900余家，以前那種齊漲共跌的現(xiàn)象很難重現(xiàn)。同樣現(xiàn)在的“牛市”概念跟以往已經(jīng)不同，可能是少數(shù)“核心資產(chǎn)”的牛市。
中國股市的核心資產(chǎn)集中在哪里？答案或許就是滬深300指數(shù)。里面權(quán)重股的盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力都更好，大多數(shù)股票是各個(gè)行業(yè)的龍頭股，能夠代表中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有持續(xù)的內(nèi)生性盈利能力。
萬家滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金的基金經(jīng)理喬亮博士認(rèn)為：判斷市場短期走勢比較難，從中長期來看，300指數(shù)的估值還屬于合理區(qū)間，基本面、資金面決定市場是長期向上的，所以現(xiàn)在買入持有一兩年，最后大概率會(huì)獲得較好的正收益。
截至7月17日，今年以來萬家滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金的收益率為24.08%，相對滬深300指數(shù)的超額收益是13.14個(gè)百分點(diǎn)；該基金于2018年7月9日起正式更名并轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型以來的收益率為59.68%，相對滬深300指數(shù)的超額收益是24.63個(gè)百分點(diǎn)。
投資者如果看好指數(shù)未來的表現(xiàn)，囊括了核心資產(chǎn)的萬家滬深300指數(shù)增強(qiáng)，無疑是一個(gè)不錯(cuò)的選擇！
萬家滬深300指數(shù)增強(qiáng)成立于2016.09.26（2018.07.09由萬家瑞旭靈活配置混合型證券投資基金轉(zhuǎn)型為本基金），A類2016-2020年上半年凈值增長率為:-0.34%，1.55%，-19.58%,43.46%，10.75%；C類2016-2020年上半年凈值增長率為-0.39%，27.39%，-19.06%，43.86%，10.51%。2016-2020年上半年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為：-0.26%，10.30%，-15.58%,34.21%，0.41%。以上年度數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告，2020年上半年業(yè)績來源于銀河證券，2020年上半年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率來源于wind。聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。