新三板迎來新投資機遇
近期，隨著新三板精選層的設(shè)立和轉(zhuǎn)板制度出爐，新三板開始涌現(xiàn)全新的投資機會。普通投資者也可借助公募基金，分享打新和創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長收益。
6月4日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導意見》，明確了在新三板精選層掛牌滿一年的企業(yè)，可申請轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，意味著新三板掛牌企業(yè)的估值有望進一步提升。另據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)，截至6月2日，新三板合格投資者累計開戶數(shù)量超100萬戶，較改革啟動前增長近80萬戶，反映出投資者對精選層的期待與熱情，也為流動性奠定了基礎(chǔ)。新三板精選層匯聚了一批優(yōu)秀的中小企業(yè)龍頭，“好貨也便宜”是一大看點，疊加發(fā)行市盈率較低，有望帶來較好的投資機會。
個人投資者如何“掘金”新三板
個人投資者可以直接開戶參與新三板精選層投資，但名下的證券資產(chǎn)需要100萬元，對于不少普通投資者來說門檻較高。相形之下，像萬家基金這樣的公募基金參與新三板精選層投資，優(yōu)勢就比較明顯。而且公募基金的申購門檻低，資金量不大的投資者能通過這個渠道，分享制度紅利。
值得一提的是，公募基金旗下的老產(chǎn)品若想投資新三板精選層，需經(jīng)過一系列流程審批，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量又較少，這給了第一批公募基金從容選股的機會。所以，首批獲準投資新三板精選層的公募基金產(chǎn)品，值得投資者重點關(guān)注。
“金?；鸸?span>+明星獎得主”加持
6月10日起盛大發(fā)行的萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合型基金（代碼：009688），是首批獲準投資新三板精選層的公募產(chǎn)品之一。本基金僅需10元起購，可投資于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)精選層掛牌股票的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的15%。
初期，本基金將積極把握精選層網(wǎng)下打新等確定性較高的投資機會；當新三板精選層股票供給充足時，將采取自下而上成長投資，基于個股基本面研究，篩選出精選層中優(yōu)質(zhì)的藍籌個股，分享創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長收益。
萬家基金較早設(shè)立了專業(yè)的新三板研究團隊，有針對性地覆蓋了科技、醫(yī)藥、先進制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、消費等新三板重點行業(yè)。萬家鑫動力將從定性分析（企業(yè)核心競爭力）和定量分析（盈利能力、成長能力、資產(chǎn)負債情況等）兩方面進行研究，篩選出精選層的優(yōu)質(zhì)標的。
根據(jù)合同約定，萬家鑫動力投資于股票的比例不低于基金資產(chǎn)的60%，其中投資于精選層掛牌股票的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的15%?；鸾?jīng)理將秉承價值成長風格，注重行業(yè)周期輪動、左側(cè)布局，挖掘行業(yè)成長的確定性與持續(xù)性。
萬家鑫動力的擬任基金經(jīng)理高源是一名權(quán)益老將，擁有15年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中5年投資經(jīng)驗；擅長基本面研究，對金融、消費和新興成長行業(yè)有豐富的投研經(jīng)驗。由高源管理的萬家消費成長，榮膺2018年度股票型明星基金、晨星三年期五星評級；萬家消費成長成立以來，每半年度業(yè)績均穩(wěn)定位居同類前1/4。
（萬家消費成長成立以來業(yè)績及同期指數(shù)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源于wind，截至2020.5.28）
明星基金獎由《證券時報》于2019/3評選。晨星評級截至2020/4。半年度排名數(shù)據(jù)來源于銀河證券，截至2019.12.31。萬家消費成長成立以來業(yè)績及上證綜指業(yè)績來自Wind ，截至2020.5.28。因高源管理萬家消費成長基金的時間最長、且規(guī)模最大，故將其作為代表性產(chǎn)品，展示其半年度業(yè)績表現(xiàn)。上述基金在申購、贖回、投資范圍、投資策略等方面，與本基金存在一定差異，過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。
高源認為，每個基金經(jīng)理的投資風格和取舍是不同的，在她的投資框架里，一定是先選行業(yè)再選公司。其投資風格傾向于先選景氣度向上的行業(yè)。最想買到的是景氣度在底部，然后往上走的行業(yè)，比如2016年底的白酒行業(yè)；然后傾向于景氣度還在向上或者已經(jīng)接近頂部，但是可以在比較高的位置維持一段時間的行業(yè)。不太喜歡景氣度向下的行業(yè)。在高源的選股策略中，盡量選擇景氣度向上行業(yè)中第一名、第二名的公司。景氣度向上行業(yè)中第二名的公司，也比景氣度向下行業(yè)中第一名的公司要好。
作為萬家鑫動力“出品人”的萬家基金，是一家投研實力雄厚的老牌基金公司，蟬聯(lián)2017、2018年度“金牛基金管理公司”。近五年，公司旗下股票基金股票投資主動管理收益率102.55%，排名行業(yè)第一。公司還獲得五年期、十年期“五星級基金管理公司股票投資能力”評級。
值得一提的是，在產(chǎn)品設(shè)計上，本基金設(shè)置了1年持有期，可在持有期結(jié)束的當月前5個工作日贖回，錯過則進入下一個持有期。1年持有期的設(shè)定能夠避免短期市場情緒對投資者的理性決策構(gòu)成干擾，同時相對穩(wěn)定的資金規(guī)模更利于管理人投資布局，提高資金使用效率，幫助用戶享受長期收益機會。
在全球貨幣寬松的氛圍下，與當前歐美股票市場的定價相比，A股存在著明顯的估值優(yōu)勢，中長期看處于向上趨勢之中；疊加新三板精選層帶來的制度紅利和創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長機會，長期看萬家鑫動力有望為投資者帶來更多驚喜。
基金數(shù)據(jù)來自銀河證券，截至2020.5.8。由高源管理的基金包括萬家潛力價值、萬家人工智能、萬家新機遇價值驅(qū)動、萬家消費成長，因萬家科創(chuàng)主題成立未滿一年，不予以展示。萬家人工智能成立于2019-01-25，為銀河普通偏股型基金（A類），2019年凈值增長率為20.99%，2019年業(yè)績比較基準收益率為19.29%。萬家潛力價值成立于2018-2-13，為銀河靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例30%-60%）（A類），2018-2019年凈值增長率為-18.92%，74.81%；2018-2019年業(yè)績比較基準收益率為-9.91%，18.70%。萬家新機遇價值驅(qū)動成立于2012-08-02（2018-08-15由萬家中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級基金轉(zhuǎn)型為本基金），為銀河靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例60%-100%）（A類），A類2018-2019年凈值增長率為-8.27%，61.80%；2018-2019年業(yè)績比較基準收益率為-4.17%，16.64%。萬家消費成長成立于2017-2-23，為銀河標準股票型基金（A類），2017-2019年凈值增長率為17.84%，-9.68%，65.10%；2017-2019年業(yè)績比較基準收益率為12.43%，-19.66%，29.43%。以上數(shù)據(jù)來源于基金定期報告。
萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合基金名稱中并未包含“新三板”字樣，但其可投資于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)精選層掛牌股票的最高比例為基金資產(chǎn)凈值的15%。除了需要承擔與證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)精選層掛牌股票的特殊風險，包括但不限于流動性風險、掛牌公司經(jīng)營風險、調(diào)出精選層的風險、終止掛牌的風險和精選層市場股價波動風險等。完整風險說明詳見本基金風險揭示書。
本基金風險等級為“R5（高風險）”檔，適合C5型（進取型）普通投資者及專業(yè)投資者。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應(yīng)投資風險。
基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金首次募集規(guī)模上限為20億元，超過后采用“末日認購申請比例確認”原則給予部分確認。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。本基金對于每份基金份額，設(shè)定一年的滾動持有期。故投資者將面臨在持有期到期前無法贖回的風險，以及錯過持有期到期當月開放期以至未能贖回而進入下一持有期的風險?；鹩酗L險，投資需謹慎。