近期的上證綜指一直在3000點(diǎn)以下寬幅震蕩，使得一些經(jīng)?？幢P的投資者感到很糾結(jié)：眼看著漲得好好的，忽又沒來由地跌了下去。到底是應(yīng)該“越跌越買”？還是應(yīng)該先賣掉，等突破3000點(diǎn)再來做“趨勢(shì)投資”？
3000點(diǎn)以下布局勝率較高
市場(chǎng)上從來不乏多空針鋒相對(duì)的觀點(diǎn)，但數(shù)據(jù)卻能告訴我們?cè)趺醋龅内A面更大。就讓數(shù)據(jù)帶我們看看，現(xiàn)在的點(diǎn)位到底有沒有投資機(jī)會(huì)。
華泰證券測(cè)算發(fā)現(xiàn)，3000點(diǎn)以下布局股票型基金，持有1年勝率為77%，持有2年勝率為79%，持有3年勝率為85%。如果在更低的點(diǎn)位布局，勝率會(huì)進(jìn)一步提高。2700點(diǎn)以下建倉(cāng)，持有1年勝率為85%，持有2年勝率為89%，持有3年勝率為97%。如果等到2100點(diǎn)以下建倉(cāng)，勝率更是趨近于100%。
理論上來說，越低的點(diǎn)位越值得布局。3月中旬，疫情在歐美大爆發(fā)導(dǎo)致美股發(fā)生4次熔斷，上證指數(shù)受此影響創(chuàng)下了2646.8點(diǎn)的階段新低，但旋即就收回到2700點(diǎn)以上。目前疫情和經(jīng)濟(jì)都轉(zhuǎn)向積極，，A股還會(huì)跌破2700點(diǎn)嗎？這個(gè)概率是存在的，但無疑變小了。如果投資者一直在等待低位入場(chǎng)，但理想中的點(diǎn)位遲遲不來，指數(shù)卻返身向上，那么就存在“踏空”的風(fēng)險(xiǎn)。
因此，投資者不妨在3000點(diǎn)以下進(jìn)行定投，如果指數(shù)繼續(xù)下跌，可加大投入的資金額，在低位積累更多的基金份額，未來的勝率也更大。如果指數(shù)不跌反漲，自己也已持有了部分份額，不至于踏空一輪行情。
中國(guó)基金報(bào)、螞蟻財(cái)富等機(jī)構(gòu)今年1月發(fā)布的《權(quán)益類基金個(gè)人投資者調(diào)研白皮書》也顯示，只采取一次性投資方式的受訪者，單只基金持有時(shí)間普遍較短；而采取基金定投方式的受訪者，非但不會(huì)在短期內(nèi)離場(chǎng)，還會(huì)隨著每月固定的投入，不斷攤薄持倉(cāng)成本，最后迎來上漲，成功獲利。
主要指數(shù)估值水平處于歷史低位
據(jù)長(zhǎng)城證券統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，全部A股的市盈率為18.11倍，滬深300指數(shù)的市盈率分別為11.96倍。上證綜指和滬深300位于歷史分位30%左右，其他指數(shù)市盈率均低于歷史中位數(shù)，處于歷史的45%分位左右。
（數(shù)據(jù)來源：長(zhǎng)城證券）
反觀經(jīng)過了四次熔斷的美股，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，盈率恢復(fù)至歷史分位93%左右水平，納斯達(dá)克指數(shù)市盈率恢復(fù)至歷史80%分位左右，均高于A股指數(shù)的估值水平。
萬家基金認(rèn)為，在全球貨幣寬松的氛圍下，與當(dāng)前歐美股票市場(chǎng)的定價(jià)相比，A股存在著明顯的估值優(yōu)勢(shì)，2008年以來A股漲幅明顯落后，具有較好的安全邊際。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)
春節(jié)以來，全球經(jīng)濟(jì)在疫情的劇烈沖擊下，各主要國(guó)家紛紛采取了非常規(guī)貨幣寬松政策。中國(guó)是最先從疫情中恢復(fù)過來的，從二季度以來的微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，5月以來經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)修復(fù)，國(guó)內(nèi)復(fù)工進(jìn)度加快，發(fā)電耗煤由負(fù)轉(zhuǎn)正，鋼材水泥等成交火爆，汽車家電地產(chǎn)等銷售逐步恢復(fù)，均可看出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于恢復(fù)的上行通道中。
疫情初期，受流動(dòng)性緊張的影響，外資一度撤離A股。近期隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)，追求確定性的外資再度流入。據(jù)中信建投證券統(tǒng)計(jì)，陸股通已連續(xù)10周凈流入，上周凈流入高達(dá)101.4億，過去4周保持持續(xù)加速勢(shì)頭，給A股投了一張“信任票”。
萬家基金指出，從長(zhǎng)期角度來看，A股的前景樂觀，其正處于慢牛上行期。
科技成長(zhǎng)仍是中長(zhǎng)期主線
目前A股雖然估值較低，前景向好，但3700多家上市公司很難齊漲共跌，那么選擇精選行業(yè)就至關(guān)重要。前期調(diào)整較為充分、消費(fèi)電子銷量提升、國(guó)產(chǎn)替代有望加速的科技行業(yè)，值得投資者關(guān)注。
據(jù)報(bào)道，近日蘋果產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)收到手機(jī)加單通知，預(yù)計(jì)2季度出貨量有望上調(diào)20%，3-4季度出貨量也有不同程度的提高。華為手機(jī)亦上調(diào)了出貨量。在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升的推動(dòng)下，消費(fèi)類電子公司業(yè)績(jī)顯著受益。
5月14日，政治局常委會(huì)提出：“要發(fā)揮新型舉國(guó)體制優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)科技創(chuàng)新和技術(shù)攻關(guān)?！?萬家行業(yè)優(yōu)選基金經(jīng)理黃興亮認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)替代是當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的板塊邏輯，國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)有望獲得長(zhǎng)足發(fā)展。在諸多科技細(xì)分領(lǐng)域，本土公司的份額還很低，有足夠大的進(jìn)口替代的空間。在全面重視本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的大背景下，加上國(guó)內(nèi)科技企業(yè)已經(jīng)積累形成一定的競(jìng)爭(zhēng)力，這些企業(yè)有望在全球競(jìng)爭(zhēng)中獲得一席之地，將來持續(xù)增長(zhǎng)并給投資者帶來回報(bào)。
短期來看，科技板塊在春節(jié)以后回調(diào)了30-40%。黃興亮認(rèn)為，短期科技板塊的快速下跌，很大程度上釋放了前期局部泡沫和整體估值較高的風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯依然沒有改變，當(dāng)前或是投資者以更好的價(jià)格布局科技板塊的時(shí)機(jī)。
萬家行業(yè)優(yōu)選最近關(guān)注的行業(yè)及板塊包括：半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、新能源車等。過去五年市場(chǎng)跌宕起伏，但萬家行業(yè)優(yōu)選持續(xù)取得了較好業(yè)績(jī)，值得投資者多多關(guān)注。