巴菲特曾說(shuō)，投資要看望遠(yuǎn)鏡，而不是看后視鏡，向前看遠(yuǎn)比向后看重要。審視未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主線，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)堪稱(chēng)非常重要的一環(huán)，無(wú)論是實(shí)業(yè)層面，還是投資層面，都有望涌現(xiàn)巨大的參與機(jī)會(huì)。
新能源汽車(chē)政策暖風(fēng)頻吹
進(jìn)入2020年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)政策的暖風(fēng)頻吹。
☆ 國(guó)務(wù)院印發(fā)的《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》提出，到2020年，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量需要達(dá)到200萬(wàn)輛左右，大大超出了市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的160萬(wàn)輛。2019年，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為120.6萬(wàn)輛，按此計(jì)算，2020年將同比增長(zhǎng)67%。
☆ 工信部《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035 年）》（征求意見(jiàn)稿）提出，到2025年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比達(dá)到25%。按照2020年的汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模和年復(fù)合增長(zhǎng)測(cè)算，2021~2025年新能源汽車(chē)的復(fù)合增速將高達(dá)37.6%。
☆ 2020年1月，工信部部長(zhǎng)苗圩在中國(guó)電動(dòng)車(chē)百人論壇上表示，2020年的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策將保持相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)大幅退坡。這為車(chē)企加大生產(chǎn)投入解除了后顧之憂。
以上頗具含金量的信息透露出，未來(lái)幾年，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)高速發(fā)展期。此外，近期全國(guó)22個(gè)省市分別出臺(tái)政策，力推新能源汽車(chē)，持續(xù)加大對(duì)充電樁、充電站等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，鼓勵(lì)公共交通、網(wǎng)約車(chē)、政府部門(mén)等領(lǐng)域大規(guī)模采用新能源汽車(chē)，新能源汽車(chē)的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬，銷(xiāo)量也有望持續(xù)提升。
特斯拉有望引爆國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈
特斯拉是全球電動(dòng)車(chē)行業(yè)的領(lǐng)航者，2019年銷(xiāo)售36.7萬(wàn)輛全球第一，公司市值超一千億美元，超過(guò)傳統(tǒng)車(chē)企通用與福特市值之和，為美國(guó)最有價(jià)值車(chē)企之一。目前，特斯拉上海工廠的零部件本地化率為30%左右，計(jì)劃到7月提升至70%-80%，年底實(shí)現(xiàn)100%國(guó)產(chǎn)化替代。根據(jù)規(guī)劃，特斯拉預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)銷(xiāo)將達(dá)到50萬(wàn)輛以上，隨著全面“漢化”，國(guó)內(nèi)零部件供應(yīng)商的業(yè)績(jī)將獲得很大提振。
除特斯拉、比亞迪、蔚來(lái)等“造車(chē)新勢(shì)力”之外，傳統(tǒng)車(chē)企也在中國(guó)市場(chǎng)全力布局，共同做大新能源汽車(chē)的“蛋糕”。
例如，大眾重金投入MEB純電動(dòng)平臺(tái)建設(shè)，CEO明確表示傳統(tǒng)汽車(chē)制造商時(shí)代結(jié)束，并聯(lián)合寶馬、奔馳共同推進(jìn)電動(dòng)化過(guò)程；豐田開(kāi)始擁抱鋰電，與寧德時(shí)代、比亞迪兩家國(guó)內(nèi)龍頭成為合作伙伴。隨著眾多車(chē)企布局中國(guó)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下的中國(guó)企業(yè)將深度受益。
新能源汽車(chē)市場(chǎng)加速成長(zhǎng)
在國(guó)外，政策環(huán)境也有利于新能源汽車(chē)。英國(guó)計(jì)劃2035年前禁售汽油和柴油汽車(chē)，較之前提前了5年；德國(guó)等國(guó)正在大力加碼新能源補(bǔ)貼推廣政策。同時(shí)，歐洲20、21年開(kāi)始分步實(shí)施的最嚴(yán)油耗排放法規(guī)，倒逼車(chē)企只能選擇電動(dòng)化的道路來(lái)規(guī)避巨額罰金。
數(shù)據(jù)顯示，歐洲市場(chǎng)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)售大漲。德意英法2020年1月新能源車(chē)銷(xiāo)量為1.6/0.33/1.1/0.88萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)138%/415%/149%/145%。在歐洲嚴(yán)苛排放法規(guī)和各國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)的優(yōu)惠政策下，歐洲市場(chǎng)爆發(fā)趨勢(shì)得到初步驗(yàn)證，切入海外車(chē)企供應(yīng)鏈的中國(guó)企業(yè)因此受益。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)家基金 整理）
目前，歐洲沒(méi)有完整的動(dòng)力電池供應(yīng)鏈體系，動(dòng)力電池是新能源汽車(chē)最為重要的核心系統(tǒng)，占整車(chē)成本的60%左右。其中，高端正極材料產(chǎn)能主要集中于中日韓企業(yè)。負(fù)極、隔膜、電解液等環(huán)節(jié)的供給主要由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)。隔膜由于對(duì)動(dòng)力電池安全性影響較大，中國(guó)企業(yè)前期市場(chǎng)占比較小，不過(guò)部分中企不斷獲取海外 LG 化學(xué)、松下、三星 SDI 等龍頭企業(yè)的大額定點(diǎn)訂單。
整體而言，全球動(dòng)力電池主要核心企業(yè)集中于中日韓，中國(guó)的龍頭企業(yè)不僅在裝機(jī)量上排名全球第一，在產(chǎn)品品質(zhì)、研發(fā)實(shí)力、歐美一線整車(chē)客戶結(jié)構(gòu)方面也大有趕超之勢(shì)。
東方證券在研究報(bào)告中指出：特斯拉逆勢(shì)高增長(zhǎng)的銷(xiāo)量，有望帶動(dòng)全球新一輪電動(dòng)化熱潮。政策友好+傳統(tǒng)車(chē)企發(fā)力，將成為全球電動(dòng)化真正大發(fā)展的基石，偏寬松的政策環(huán)境有利于車(chē)企向電動(dòng)化方向過(guò)渡，看好未來(lái)十年新能源汽車(chē)保持高速增長(zhǎng)。
萬(wàn)家基金總經(jīng)理助理兼投資研究部總監(jiān)、萬(wàn)家新興藍(lán)籌基金經(jīng)理莫海波認(rèn)為：對(duì)于整車(chē)品牌而言，可以類(lèi)比為蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈和華為/小米/OV的關(guān)系。蘋(píng)果手機(jī)的崛起帶來(lái)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的崛起，進(jìn)而催生出華為、OV、小米等成長(zhǎng)的土壤。相信在產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)大發(fā)展的數(shù)年之后，中國(guó)出現(xiàn)特斯拉這樣的車(chē)企，也是水到渠成的。
搭乘新能源“順風(fēng)車(chē)”的正確方式
新能源汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)了高速發(fā)展期，投資者該如何搭乘這趟“順風(fēng)車(chē)”？
由于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈比較復(fù)雜，涉及的上下游細(xì)分領(lǐng)域較多，每家企業(yè)的受益程度不同，普通投資者很難詳盡地了解其投資價(jià)值。因此，恰當(dāng)?shù)姆绞绞巧曩?gòu)重點(diǎn)布局了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的基金。
以萬(wàn)家新興藍(lán)籌為例，該基金2019年四季度重點(diǎn)布局了新能源汽車(chē)板塊，并取得了良好的業(yè)績(jī)回報(bào)。
莫海波在該基金四季報(bào)進(jìn)一步指出，市場(chǎng)整體趨勢(shì)將是震蕩上揚(yáng)，但結(jié)構(gòu)性行情會(huì)比較明顯。2020年上半年新能源汽車(chē)板塊景氣度仍高，一季度有政策超預(yù)期催化的可能性，中期投資邏輯依然順暢。過(guò)去將近十年的時(shí)間里，全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈條，完成了從0到1的轉(zhuǎn)變，從今年開(kāi)始可能會(huì)演繹從1到10的增長(zhǎng)。
搭乘投資“順風(fēng)車(chē)”，“掘金”時(shí)代大風(fēng)口，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)無(wú)疑值得投資者傾注更多的目光！
銀河分類(lèi)中，萬(wàn)家藍(lán)籌為靈活配置型基金（A類(lèi)），萬(wàn)家藍(lán)籌成立于2016.1.26，2016-2019年凈值增長(zhǎng)表現(xiàn)分別為：12.66%，30.39%，-21.64%，41.91%；2016-2019年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為4.08%，10.30%，-9.32%，20.09%，以上數(shù)據(jù)來(lái)源于萬(wàn)家基金及該基金定期報(bào)告。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀本基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解本基金的具體情況?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。萬(wàn)家基金將勤勉盡責(zé)地做好本基金投資管理工作，維護(hù)持有人利益?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。