1、萬家瑞益
近期市場回顧
近日召開的中央經濟工作會議，確立了2018年的八項重點任務，均圍繞推動高質量發(fā)展來進行，供給側改革仍排在第一位。提出確保重大風險防范化解取得明顯進展，財政貨幣等政策導向大體不變，方向略微有側重，淡化增長。12月的大盤延續(xù)了之前的調整態(tài)勢，多數行業(yè)只存在結構性機會，沒有出現板塊性的行情，消費類白馬股表現相對較好。
12月基金手記
12月份，我們延續(xù)之前一直堅持的順勢投資和逆向投資相結合的投資思路，密切跟蹤了行業(yè)、板塊，并且精選優(yōu)質個股。前瞻性地布局了低估值、業(yè)績確定性高的板塊，其中地產和航空股在12月份的表現不俗，展現出良好的防守性。
未來關注思路
明年市場風格將更為均衡，具備結構性機會，投資聚焦價值和成長中的核心資產。但在流動性偏緊的背景下，需要自上而下嚴格篩選景氣行業(yè)的龍頭企業(yè)，特別是在行業(yè)中有競爭優(yōu)勢、業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的企業(yè)。我們認為大金融板塊，地產、建筑板塊，以及家電、白酒和醫(yī)藥為代表的大消費板塊，依然會在藍籌股中脫穎而出。
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2、萬家品質
近期市場回顧
近日召開的中央經濟工作會議，確立了2018年的八項重點任務，均圍繞推動高質量發(fā)展來進行，供給側改革仍排在第一位。提出確保重大風險防范化解取得明顯進展，財政貨幣等政策導向大體不變，方向略微有側重，淡化增長。12月的大盤延續(xù)了之前的調整態(tài)勢，多數行業(yè)只存在結構性機會，沒有出現板塊性的行情，消費類白馬股表現相對較好。
12月基金手記
12月份，我們延續(xù)之前一直堅持的順勢投資和逆向投資相結合的投資思路，密切跟蹤了看好的行業(yè)和板塊，并且精選優(yōu)質個股。前瞻性布局的地產、航空龍頭企業(yè)股價表現不俗。同時優(yōu)質成長股開始出現機會，密切關注估值調整到位，未來市場空間巨大的新興行業(yè)龍頭。
未來關注思路
明年市場風格將更為均衡，具備結構性機會，投資聚焦價值和成長中的核心資產。但在流動性偏緊的背景下，需要自上而下嚴格篩選景氣行業(yè)的龍頭企業(yè)，特別是在行業(yè)中有競爭優(yōu)勢、業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的企業(yè)。我們認為大金融板塊，地產、建筑板塊，以及家電、白酒和醫(yī)藥為代表的大消費板塊，依然會在藍籌股中脫穎而出。一些基本面不錯、增長合理的子行業(yè)龍頭，也將迎來投資機會。
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3、萬家精選
近期市場回顧
近日召開的中央經濟工作會議，確立了2018年的八項重點任務，均圍繞推動高質量發(fā)展來進行，供給側改革仍排在第一位。提出確保重大風險防范化解取得明顯進展，財政貨幣等政策導向大體不變，方向略微有側重，淡化增長。12月的大盤延續(xù)了之前的調整態(tài)勢，多數行業(yè)只存在結構性機會，沒有出現板塊性的行情，消費類白馬股表現相對較好。
12月基金手記
12月份，我們延續(xù)之前一直堅持的順勢投資和逆向投資相結合的投資思路，密切跟蹤了看好的行業(yè)和板塊，并且精選優(yōu)質個股。前瞻性布局估值偏低、業(yè)績確定性強的地產、PPP等板塊。我們認為，未來賺業(yè)績增長的錢仍將大概率成為市場的主流策略。
未來關注思路
明年市場風格將更為均衡，具備結構性機會，投資聚焦價值和成長中的核心資產。但在流動性偏緊的背景下，需要自上而下嚴格篩選景氣行業(yè)的龍頭企業(yè)，特別是在行業(yè)中有競爭優(yōu)勢、業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的企業(yè)。我們認為大金融板塊，地產、建筑板塊，以及家電、白酒和醫(yī)藥為代表的大消費板塊，依然會在藍籌股中脫穎而出。一些基本面不錯、增長合理的子行業(yè)龍頭，也將迎來投資機會。
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4、萬家新利
近期市場回顧
近日召開的中央經濟工作會議，確立了2018年的八項重點任務，均圍繞推動高質量發(fā)展來進行，供給側改革仍排在第一位。提出確保重大風險防范化解取得明顯進展，財政貨幣等政策導向大體不變，方向略微有側重，淡化增長。12月的大盤延續(xù)了之前的調整態(tài)勢，多數行業(yè)只存在結構性機會，沒有出現板塊性的行情，消費類白馬股表現相對較好。
12月基金手記
12月份，我們延續(xù)之前一直堅持的順勢投資和逆向投資相結合的投資思路，密切跟蹤了看好的行業(yè)和板塊，并且精選優(yōu)質個股。前瞻性布局估值偏低、業(yè)績確定性強的地產、PPP等板塊。我們認為，未來賺業(yè)績增長的錢仍將大概率成為市場的主流策略。
未來關注思路
明年市場風格將更為均衡，具備結構性機會，投資聚焦價值和成長中的核心資產。但在流動性偏緊的背景下，需要自上而下嚴格篩選景氣行業(yè)的龍頭企業(yè)，特別是在行業(yè)中有競爭優(yōu)勢、業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的企業(yè)。我們認為大金融板塊，地產、建筑板塊，以及家電、白酒和醫(yī)藥為代表的大消費板塊，依然會在藍籌股中脫穎而出。一些基本面不錯、增長合理的子行業(yè)龍頭，也將迎來投資機會。
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5、萬家消費
近期市場回顧
經濟小周期見頂。金融降杠桿背景下，利率水平前期顯著上漲。年底之前流動性壓力暫緩，但我們認為金融降杠桿在2018年仍將持續(xù)，利率水平會持續(xù)在偏高位置，并對資本市場的估值形成壓力。
12月基金手記
考慮上述對市場的判斷，我們的持倉在12月偏向謹慎，并在市場調整的過程中取得了相對較好的投資結果。近期我們的持倉調整主要是為2018年的布局做準備，我們目前看好的板塊包括航空、光伏、醫(yī)藥、銀行等。
未來關注思路
目前對市場仍然較為謹慎，認為最好的買點尚未到來。未來一段時間內，我們的持倉仍會偏向謹慎，并傾向于投資業(yè)績確定性較高的個股。2017年全年小市值個股下跌較多，目前大小市值的個股估值差異已經不如2017年初那么明顯，因此我們認為2018年全年大小股票的表現差異也不會像2017年全年這么極致。總之我們傾向于投資于盈利確定性較高的個股，而淡化大小股票、行業(yè)選擇等因素。
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