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10月基金月報(bào)
時(shí)間:2017-11-03  

1、萬家瑞益

 

近期市場回顧

從行業(yè)表現(xiàn)來看,十月以來消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢,其中食品飲料、醫(yī)藥以及家電板塊漲幅居前。周期板塊雖然業(yè)績同比增速明顯,但行業(yè)成交占比下降疊加市場對(duì)于四季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期擔(dān)憂,導(dǎo)致整體回調(diào)顯著。

 

10月基金手記

10月份,我們延續(xù)之前一直堅(jiān)持的順勢投資和逆向投資相結(jié)合的投資思路,密切跟蹤了看好的行業(yè)和板塊,并且精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。前瞻性地布局了地產(chǎn)行業(yè)龍頭、券商等。對(duì)于建筑、PPP、基建等領(lǐng)域,我們延續(xù)了之前的看好觀點(diǎn)。

 

未來關(guān)注思路

預(yù)計(jì)后續(xù)四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊保持平淡,周期股回調(diào)壓力已經(jīng)釋放,但是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難超預(yù)期導(dǎo)致周期行業(yè)整體上漲動(dòng)力缺乏。未來一段時(shí)間,市場可能面臨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為平淡的環(huán)境,配置上關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊。

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2、萬家品質(zhì)

 

近期市場回顧

三季度藍(lán)籌以及周期股向好,供給側(cè)改革使很多工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)有望繼續(xù),企業(yè)盈利將繼續(xù)好轉(zhuǎn)??春没?、有色、稀土及航運(yùn)等領(lǐng)域,由供給側(cè)改革帶來的市場出清和企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)。產(chǎn)品持倉方面,除延續(xù)之前主要以金融地產(chǎn)以及建筑業(yè)為主的風(fēng)格,還通過對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和周期股的配置來增強(qiáng)產(chǎn)品的收益。

 

10月基金手記

工業(yè)企業(yè)利潤的改善利好消費(fèi)以及金融板塊,地產(chǎn)股盈利能力確定疊加估值較低,進(jìn)入可配置區(qū)間。由于供給側(cè)改革的推進(jìn),銀行資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善,而且處于穩(wěn)步修復(fù)期,安全邊際來自于修復(fù)的持續(xù)性。10月份的配置中更多集中于前期滯漲而處于趨勢向上的地產(chǎn)以及銀行、券商板塊。

 

未來關(guān)注思路

預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊保持平淡,配置上看好業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊;以及低估值的地產(chǎn)、基建等板塊。

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3、萬家消費(fèi)

 

近期市場回顧

 三季度藍(lán)籌以及周期股向好。由于供給側(cè)改革很多工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)有望繼續(xù),企業(yè)盈利將繼續(xù)好轉(zhuǎn),看好化工、有色、稀土及航運(yùn)等領(lǐng)域,由供給側(cè)改革帶來的市場出清和企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)。產(chǎn)品持倉方面,除了延續(xù)之前主要以金融地產(chǎn)以及建筑業(yè)為主的風(fēng)格以外,通過對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和周期股的配置來增強(qiáng)產(chǎn)品的收益。

 

10月基金手記

工業(yè)企業(yè)利潤的改善利好消費(fèi)以及金融板塊,地產(chǎn)股盈利能力確定疊加估值較低,進(jìn)入可配置區(qū)間。由于供給側(cè)改革的推進(jìn),銀行資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善,而且處于穩(wěn)步修復(fù)期,安全邊際來自于修復(fù)的持續(xù)性。10月份的配置中更多集中于前期滯漲而處于趨勢向上的地產(chǎn)以及銀行、券商板塊。

 

未來關(guān)注思路

預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊保持平淡,配置上看好業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊;以及低估值的地產(chǎn)、基建等板塊。

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 4、萬家精選

 

近期市場回顧

2017 年 3 季度以來,由于環(huán)保限產(chǎn)、基建投資有所放緩等影響下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所放緩,但程度較為平緩。從政策層面來看,市場政策以穩(wěn)為主,嚴(yán)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步修復(fù)。三季度有色、化工和鋼鐵等板塊表現(xiàn)出較為明顯的超額收益,我們提前對(duì)這一情況進(jìn)行了充分的前瞻性研究,并重點(diǎn)參與相關(guān)板塊,獲得一定的超額收益。

 

10月基金手記

房地產(chǎn)行業(yè)接近最為悲觀的政策時(shí)間點(diǎn)。從行業(yè)格局上來看,行業(yè)集中度顯著提高,龍頭企業(yè)進(jìn)入盈利快速增長期。企業(yè)估值相對(duì)較低,因此我們配置一定比例的行業(yè)龍頭。在市場回暖,融資額上升的背景下,券商行業(yè)盈利臨近拐點(diǎn),我們對(duì)此也進(jìn)行了前瞻性的布局。對(duì)于建筑、PPP、基建等領(lǐng)域,我們延續(xù)了之前的看好觀點(diǎn)。

 

未來關(guān)注思路

預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊保持平淡,配置上看好業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊;以及低估值的地產(chǎn)、基建等板塊。

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5、萬家新利

 

近期市場回顧

 三季度藍(lán)籌以及周期股向好。由于供給側(cè)改革很多工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)有望繼續(xù),企業(yè)盈利將繼續(xù)好轉(zhuǎn),看好化工、有色、稀土及航運(yùn)等領(lǐng)域,由供給側(cè)改革帶來的市場出清和企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)。產(chǎn)品持倉方面,除了延續(xù)之前主要以金融地產(chǎn) 以及建筑業(yè)為主的風(fēng)格,還通過對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和周期股的配置,來增強(qiáng)產(chǎn)品的收益。

 

10月基金手記

工業(yè)企業(yè)利潤的改善利好消費(fèi)以及金融板塊,地產(chǎn)股盈利能力確定疊加估值較低,進(jìn)入可配置區(qū)間。由于供給側(cè)改革的推進(jìn),銀行資產(chǎn)質(zhì)量逐步改善,而且處于穩(wěn)步修復(fù)期,安全邊際來自于修復(fù)的持續(xù)性。10月份的配置中更多集中于前期滯漲而處于趨勢向上的地產(chǎn)以及銀行、券商板塊。

 

未來關(guān)注思路

預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊保持平淡,配置上看好業(yè)績穩(wěn)定、安全邊際高、品牌溢價(jià)能力較強(qiáng)、存在估值切換行情的白馬消費(fèi)龍頭及大金融板塊;以及低估值的地產(chǎn)、基建等板塊。


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