上周股指持續(xù)縮量整理，對(duì)內(nèi)外利好利空消息均表現(xiàn)不敏感，呈現(xiàn)出濃厚的觀望態(tài)勢(shì)。
基本面來看，近期發(fā)布的總體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏負(fù)面，但企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)偏正面的多。除外圍因素影響外，近期發(fā)布的官方PMI、財(cái)新PMI、鐵路貨運(yùn)量不及預(yù)期，在一季度信貸催生的房地產(chǎn)短期修復(fù)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，市場(chǎng)對(duì)于去產(chǎn)能是否只是停留在紙面有所擔(dān)憂。倘若去產(chǎn)能被證偽，則影響改革成效與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，最終可能阻礙經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)步伐。市場(chǎng)與政策制定者同時(shí)都在等待更明確的經(jīng)濟(jì)信號(hào)，但值得注意的是，周期性行業(yè)的企穩(wěn)復(fù)蘇有曇花一現(xiàn)趨勢(shì)，煤焦鋼現(xiàn)貨已經(jīng)隨著企業(yè)復(fù)產(chǎn)，庫存補(bǔ)充應(yīng)聲下跌。如果帶動(dòng)前期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心熄火，市場(chǎng)或?qū)⒃偬叫碌汀?/p>
資金方面，央行放水力度也低于預(yù)期，市場(chǎng)參與熱情普遍不高。盡管美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議并未給出鷹派信號(hào)，但中國央行發(fā)言人的講話，也向市場(chǎng)釋放出進(jìn)一步擴(kuò)大寬松措施的意愿在下降。盡管短期資金利率和債券收益率會(huì)面臨一定上行壓力，但是考慮到通脹的壓力，央行短期不會(huì)輕易降息或降準(zhǔn)。兩市融資融券余額在8600億附近徘徊，近期屢創(chuàng)新低，市場(chǎng)活躍程度緩步下行，交投依然冷清。
其他交易指標(biāo)中，期指主力凈多雖為正但有所下降，顯示市場(chǎng)認(rèn)為短期股市調(diào)整還沒結(jié)束。分級(jí)基金交易量續(xù)創(chuàng)新低，整體市場(chǎng)的折溢價(jià)水平變化不大，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心理預(yù)期加強(qiáng)。
整體來說，資金近期明顯謹(jǐn)慎，縮量調(diào)整反映市場(chǎng)追漲殺跌熱情不高，本周預(yù)計(jì)維持2900-3000附近震蕩態(tài)勢(shì)，向上反彈空間有限，向下風(fēng)險(xiǎn)值得注意，防范前期利空累積集中釋放。