萬(wàn)家基金：反彈預(yù)期差逐步收斂
時(shí)間：2014-09-01
實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲弱，萬(wàn)家基金從麥格理的鋼鐵調(diào)研來(lái)看，主要細(xì)分市場(chǎng)的需求8月以來(lái)景氣度均調(diào)頭下滑，其中地產(chǎn)和機(jī)械訂單惡化最為嚴(yán)重，基建和汽車訂單小幅下滑。近期人民銀行公告表示對(duì)部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)。在市場(chǎng)對(duì)寬松預(yù)期非常高的背景下，此類政策明顯沒(méi)有滿足市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的預(yù)期。
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萬(wàn)家基金認(rèn)為，此輪反彈，市場(chǎng)無(wú)論是對(duì)經(jīng)濟(jì)、貨幣政策還是改革都有非常高的預(yù)期，目前市場(chǎng)反彈預(yù)期差逐步收斂，市場(chǎng)整體將緩慢下行，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)集中在產(chǎn)業(yè)政策和改革集中的方向。萬(wàn)家基金認(rèn)為土地改革和國(guó)企改革標(biāo)的值得關(guān)注。
從行業(yè)關(guān)注的角度看，萬(wàn)家基金認(rèn)為可以保持對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，機(jī)械、國(guó)防軍工和電氣設(shè)備，食品飲料和農(nóng)林牧漁等板塊的關(guān)注。另外，可以增加關(guān)注有色金屬（稀土）。