雖然一直以來介紹怎樣買基金的文章要遠(yuǎn)比賣基金的多，尤其是各大基金公司更是極其熱心的向基民和準(zhǔn)基民們推薦形形色色各種類型的基金，卻很少同時(shí)講清楚這些基金究竟應(yīng)該在什么情況下賣出；雖然每完成一次基金的買入，給基民內(nèi)心帶來都是新的希望，甚至巨大的想像空間，每完成一次基金的賣出只是兌現(xiàn)了有限的收益甚至是虧損，但事實(shí)表明，基民若忽視了對所買基金的及時(shí)止損(止盈)，則結(jié)果很可能是功虧一簣。
如果投資者在年初買入了某上證50指數(shù)基金或者是某資源行業(yè)基金，并一直被動(dòng)持有至今，則前者將使你的資產(chǎn)縮水12%，后者會(huì)使你承受超過25%的虧損。如果你的止損(止盈)技術(shù)運(yùn)用不當(dāng)，則很可能難以實(shí)施甚至事與愿違。目前專家推薦的方法主要有這樣兩種：一是以股指下檔某個(gè)有效支撐位(如30天均線或60天均線)為止損(止盈)點(diǎn)，一旦股指跌破該點(diǎn)，即進(jìn)行賣出操作；二是根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力人為規(guī)定，一旦所買股票的價(jià)格下跌超過某一幅度，如5%或10%，即視為觸發(fā)止損點(diǎn)，應(yīng)賣出。
不過，筆者想提醒各位投資者，在這兩種方法中，前一種存在較為嚴(yán)重的滯后性。如2009年7月29日滬市出現(xiàn)了當(dāng)年最大單日成交量3029億元，同年8月4日出現(xiàn)了當(dāng)年最高點(diǎn)位3478點(diǎn)后，8月5日市場趨勢即發(fā)生逆轉(zhuǎn)，但等到30天均線于8月19日開始掉頭向下發(fā)出賣出信號時(shí)，滬綜指累計(jì)跌幅已達(dá)到19.9%。而后一種更是出自持有人自身主觀愿望，由于主觀愿望同市場實(shí)際表現(xiàn)間總是不可避免地存在著偏差，其準(zhǔn)確率也必然不高。要知道，股票基金本系中長期投資品種，決定其能否盈利以及盈多盈少的關(guān)鍵因素在于該基金所投資的主要標(biāo)的所對應(yīng)的市場究竟處于何種趨勢以及這種趨勢是否將會(huì)在何種情況下發(fā)生根本性變化。因而，只有當(dāng)你針對市場由牛市狀態(tài)向熊市狀態(tài)轉(zhuǎn)變時(shí)實(shí)施止損(止盈)，才是必要和正確的。那么，針對牛熊交替輪回現(xiàn)象又該如何設(shè)定止損(止盈)條件呢？
首先，應(yīng)為自己規(guī)定這樣兩方面的投基紀(jì)律：首先，防控風(fēng)險(xiǎn)第一，盈利第二，寧可錯(cuò)過，也不做錯(cuò)。對于自己尚不夠熟悉、了解的品種和市場不得涉足；每一次產(chǎn)生買入沖動(dòng)時(shí)必須要求自己能夠提出令人信服的理由，否則不得操作；每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進(jìn)行試探性操作，并且只有當(dāng)前一次操作經(jīng)市場驗(yàn)證屬于正確后，方可進(jìn)行后續(xù)跟進(jìn)操作。其次，投資行為是否屬于錯(cuò)誤與所持有基金的盈虧狀況甚至虧損程度無關(guān)，一旦事實(shí)證明前期投資行為屬于錯(cuò)誤，就必須及時(shí)予以糾正。
在此基礎(chǔ)上，通過分析中外證券市場歷次熊市不難發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致牛熊交替輪回現(xiàn)象的根本性原因，在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身存在著周期性盛衰。而一輪熊市究竟會(huì)持續(xù)多長時(shí)間，同前期實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及牛市所呈現(xiàn)的具體狀態(tài)存在著因果關(guān)系。通常熊市下跌的幅度、持續(xù)的時(shí)間同前期實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮程度、牛市的漲幅構(gòu)成正比例關(guān)系。
如，從1920年開始，美國制造業(yè)以超過6%的速度飛速發(fā)展10年。同時(shí)，超前消費(fèi)觀念逐漸形成，推動(dòng)社會(huì)需求快速增長，人們對前景空前看好，物價(jià)也隨著需求的增長大幅度上漲。這種對未來的非理性預(yù)期，集中體現(xiàn)在股票市場就是全民陷入炒股熱潮，由此引發(fā)了上世紀(jì)三十年代那場一度導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)大衰退的股災(zāi)。盡管時(shí)間地點(diǎn)不同，但由于人類固有的諸如貪婪、盲目攀比等本性并未改變，所以，當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場整體呈現(xiàn)成交量創(chuàng)出歷史新高，看好后市的觀點(diǎn)占據(jù)主流地位，投資者已完全失去對市場風(fēng)險(xiǎn)的戒備，連從不關(guān)心股市的人也紛紛開始了投資等征兆后，就該是你下決心止損止盈的時(shí)候了。
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