近期，A股沖高回落，股指創(chuàng)下年內新低，而貨幣基金的收益率集體走高，目前平均7日年化收益率已超過4%，再度成為資金避風港。有基金經理認為，目前市場流動性相對較緊，短期股市調整趨勢仍將延續(xù)，貨幣基金是較好的投資選擇。不過，目前，投資者閑置資金能夠選擇的品種不多。分析人士表示，投資者在選擇貨幣基金時，應該注重其長期投資收益水平以及產品規(guī)模的穩(wěn)定性，符合上述條件的貨幣基金在節(jié)假日中更能反映其真實收益水平。
目前活期儲蓄利率也處于歷史低位。因為活期儲蓄是家庭理財中應急準備金的主要持有方式，怎么能讓這部分資金的收益在利率下調后不受損失？專家建議，投資者可考慮在不影響流動性的前提下，使用貨幣市場基金代替部分活期儲蓄。相對于活期儲蓄利率的下降，貨幣市場基金的收益不斷凸顯。貨幣市場基金受益于降息周期，在保證了高流動性的同時，投資收益相對于活期儲蓄有較大提升。
那么，貨幣市場基金是否還能激發(fā)投資者的投資熱情？業(yè)界人士認為，現在股市正處于低迷的極點，房市撲朔迷離失去方向，投資于貨幣市場基金雖然賺得不多，但至少不會虧損。就算收益率降至與一年期定期儲蓄差不多，但它的流動性相當于活期儲蓄，所以應該比銀行存款具有更強的吸引力。隨著監(jiān)管的逐步到位，以及市場逐漸完善，貨幣市場基金的年收益率平均可穩(wěn)定在3%以上，配合極佳的流動性，能夠通過穩(wěn)定收益幫助投資者應對降息周期，以度過熊市。具體到業(yè)績指標上，7日年化收益率是根據最近7天的萬份基金收益加權得到的，它是考量貨幣市場基金業(yè)績的一個重要的參考因素。但7天年化收益率畢竟只是一個短期指標，單單用此來判斷基金優(yōu)劣是不合適的。在貨幣市場基金的定期報告中，基金公司會公布季度年化收益率、半年度年化收益率等指標，它們能夠反映貨幣市場基金較長期的收益率水平。
業(yè)界人士稱，在貨幣市場基金的業(yè)績中，40%至45%來自久期管理的貢獻，還有40%至45%來自利率的判斷。貨幣市場基金的流動性和安全性是至關重要的兩個因素。有別于其他類型的基金，貨幣市場基金是在確保安全性，兼顧收益性的前提下，提供給機構投資者和個人投資者的一種流動性的現金管理工具。
除此之外，投資貨幣市場基金還具有很好的成本優(yōu)勢，除了通常不收取申購贖回費，管理費用也是所有基金品種中最低的。
目前貨幣市場基金發(fā)行呈現出非常良好的態(tài)勢，說明基金行業(yè)經過10年的發(fā)展，投資者越來越成熟了，不再盲目追求貨幣市場基金的高收益率。他們認識到貨幣市場基金實質上是一種現金管理工具，流動性和安全性比高收益率更為重要。對于投資者來說，如果對資金的流動性要求很高，由于短期的風險溢價較低，則收益能力不能要求太高，而應更加注重基金產品設計時的風險控制能力；如果計劃較長時期持有，由于長期的期限風險溢價，資金的機會成本長期也比較高，所以可以選擇一些收益率較高的債券基金、偏股基金作為犧牲流動性以及期限風險的補償。
（中國證券報）