這些年我一直在做定投，有過(guò)成功的經(jīng)驗(yàn)，也有過(guò)失敗的教訓(xùn)。最近發(fā)現(xiàn)身邊對(duì)定投感興趣的朋友又多了起來(lái)，于是我決定把這些年關(guān)于定投的一些見(jiàn)解寫下來(lái)，以下幾個(gè)話題涵蓋了定投的全過(guò)程，希望能對(duì)定投“菜鳥(niǎo)”們有些幫助。
擇時(shí)VS不擇時(shí)
定投需要擇時(shí)嗎？專業(yè)人士給出的大多數(shù)是“不需要”，個(gè)人認(rèn)為這是個(gè)因人而異的問(wèn)題。很多投資者喜歡把定投作為一種投資工具來(lái)使用，既然是投資，我們的目標(biāo)就是投資效益最大化。很多從6000多點(diǎn)開(kāi)始定投的朋友，經(jīng)歷1664點(diǎn)，要到3000多點(diǎn)時(shí)才開(kāi)始盈利。試想，如果我們開(kāi)始的點(diǎn)位是3000多點(diǎn)，那我們的盈利水平會(huì)好很多。還有一類的投資者喜歡把定投作為一種理財(cái)工具，它與前者的區(qū)別是以理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為最終目標(biāo)，這些理財(cái)目標(biāo)包括養(yǎng)老，住房，子女教育等。這類理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)往往需要5年，10年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。較長(zhǎng)的投資周期本身就有分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，鑒于此，個(gè)人并不建議做擇時(shí)，除非市場(chǎng)處于極端高位，否則盡早開(kāi)始才是成功的關(guān)鍵。
左側(cè)交易PK右側(cè)交易
左側(cè)交易還是右側(cè)交易？定投面臨同樣的問(wèn)題。簡(jiǎn)單地說(shuō)，所謂左側(cè)交易就是在市場(chǎng)下跌的末期開(kāi)始定投，所謂右側(cè)交易則是在市場(chǎng)上升趨勢(shì)確立后才開(kāi)始定投。由于這條軌跡酷似“笑臉”往往會(huì)被專業(yè)人士叫做“微笑曲線”，但我更愿意把它叫做“耐克曲線”，因?yàn)檫@條曲線和耐克的LOGO標(biāo)記十分相似。根據(jù)我定投這些年的經(jīng)驗(yàn)，我覺(jué)得“微笑曲線”確實(shí)是定投贏利的最佳途徑，因此我個(gè)人更加傾向于做左側(cè)交易。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)的參與者大致可以分為三類：機(jī)構(gòu)大佬，民間高手，中小散戶。從天賦的角度來(lái)看，中小散戶的無(wú)疑是最差的，如果想要在市場(chǎng)中分一杯羹，笨鳥(niǎo)先飛也許是比較明智的選擇。
指數(shù)基金PK股票基金
指數(shù)基金是很多專家推薦的定投標(biāo)的，理由是在市場(chǎng)中只有很少基金能戰(zhàn)勝指數(shù)。必須要承認(rèn)在一個(gè)直線上升的市場(chǎng)中要戰(zhàn)勝指數(shù)是相當(dāng)困難的，但A股市場(chǎng)很少會(huì)出現(xiàn)上述走勢(shì)。同時(shí)根據(jù)這些年的觀察，在A股市場(chǎng)中能戰(zhàn)勝指數(shù)的基金不勝枚舉。尤其在弱勢(shì)環(huán)境下，也許指數(shù)的漲幅相當(dāng)有限，但很多股票基金的凈值已經(jīng)悄然創(chuàng)出新高，從這個(gè)角度看，個(gè)人更加青睞股票基金。
50%PK15%
定投何時(shí)該獲利了結(jié)？這是一個(gè)困擾很多投資者的問(wèn)題。有專家推薦說(shuō)50%是比較合理的收益水平，我不知道給出這樣一個(gè)數(shù)字的依據(jù)在哪里。我記得在市場(chǎng)行情最好的2006年和2007年，我定投的基金賬面收益在400%以上，如果50%時(shí)就選擇獲利了結(jié)，那350%豈不是白白地從指尖溜走了？在目前市場(chǎng)環(huán)境下，定投要獲得50%的收益難度也比較大。對(duì)于那些定投了很長(zhǎng)時(shí)間，不知何時(shí)該獲利了結(jié)的朋友，我建議大家可以設(shè)定一個(gè)動(dòng)態(tài)的獲利了結(jié)點(diǎn)——年化收益率達(dá)到GDP增速的二倍。舉例來(lái)說(shuō)，今年我們GDP的增長(zhǎng)速度預(yù)設(shè)為7.5%，如果你的收益率達(dá)到15%，我認(rèn)為就可以獲利了結(jié)。當(dāng)然您也可以選擇繼續(xù)持有，因?yàn)榘凑漳壳笆袌?chǎng)的估值水平，如果你不是急等著用錢，我實(shí)在想不出有什么理由值得獲利了結(jié)。
（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）