精品久久久久成人码免费动漫,亚洲精品久久无码AV片银杏,亚洲国产精品无码久久九九大片,精品无码成人久久久久久

經(jīng)歷了債市調(diào)整行情的三季度即將結束。金牛理財網(wǎng)的研報顯示，截至9月25日，前三度業(yè)績排名“十強”的債基變化較小，在上半年排名中分獲冠亞軍的天治雙盈與萬家添利，三季度發(fā)生位置互換，但差距不大。三季度前十債基的凈值平均增長逾一成。此外，類封閉式債基業(yè)績位于前列，凸顯類封閉的運作模式在債券牛市中可有效提高投資杠桿，加大組合久期，顯著提高收益。

業(yè)內(nèi)人士認為，四季度資金面仍然趨緊，債市機會主要取決于政策前景及資金面的改善預期上。建議投資者開始明年的布局，重點可關注信用債。

類封閉式債基為主力

根據(jù)金牛理財網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至9月25日，在233只可比的債券基金(分級基金以基礎份額凈值增長率為代表，其余A/B/C分開統(tǒng)計)中，今年以來凈值增長率排名前十的基金，依次為萬家添利、天治雙盈、工銀四季、富國匯利、招商信用、交銀添利、泰信回報、南方廣利A/B、南方多利A、工銀添頤A。其中，新面孔工銀四季、富國匯利和泰信回報的凈值在三季度債市調(diào)整行情中均逆市上漲，排名分別從上半年的第18、15、22名上升到本次的第3、4、7名。

值得注意的是，工銀四季、富國匯利均為封閉式債基，這使得本次“十強”中的類封閉式運作的債基達到五只，均在前六的排名中。金牛理財網(wǎng)研究員表示，類封閉式債基在三季度能表現(xiàn)良好，主要得益于類封閉的運作模式有助于流動性管理，在債券牛市行情中可顯著提高投資杠桿，加大組合久期，顯著提高收益。

某分級債基的基金經(jīng)理表示，在三季度時，打新股和可轉(zhuǎn)債投資失利對部分開放式債基影響較大?！肮ば修D(zhuǎn)債從6月底的108塊跌到最近的99塊，跌幅接近10%，這對于債基來說是災難性的。”

可開始布局明年債市

受資金趨緊、降準降息不兌付以及信用債發(fā)行擴容的影響，三季度的債市經(jīng)歷了調(diào)整行情。金牛理財網(wǎng)認為，四季度債市風險或相對有限，機會主要取決于政策前景及資金面的改善預期上。如果經(jīng)濟持續(xù)下滑、通脹溫和可控，不排除央行通過降準降息的方式緩解流動性，降低企業(yè)融資成本來“穩(wěn)增長”，或會引發(fā)債市下一波行情。

一位基金經(jīng)理則指出，10月“雙節(jié)”對現(xiàn)金需求較大，而節(jié)后并不會有改善，11月份的財政撥款、繳稅和12月份年底現(xiàn)金的需求，都會使四季度資金面繼續(xù)緊張。降準降息的困難在于外部流動性對國內(nèi)的沖擊程度，倘若對國內(nèi)沖擊較小，降準降息會拉大國內(nèi)外利差，從而導致目前資金外流的情況持續(xù)。

該基金經(jīng)理認為，目前可對明年的債券投資進行布局，建議關注信用債。若明年經(jīng)濟有所反彈，利差較大的信用債相對國債來說機會更多。

（來源：中國證券報）