一、 重要提示
基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)本報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，已于2007年4月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，并保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。
本報(bào)告期間為“2007年1月1日至2007年3月31日”。
本報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。
二、 基金產(chǎn)品概況
基金簡(jiǎn)稱 萬(wàn)家保本增值
基金運(yùn)作方式 契約型開(kāi)放式
基金合同生效日 2004年9月28日
期末基金份額總額 716,217,351.83份
投資目標(biāo) 本基金在確保保本周期到期時(shí)本金安全的基礎(chǔ)上，在精確控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
投資策略 本基金的投資策略采用CPPI與TIPP相結(jié)合的動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合保險(xiǎn)策略。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 與保本周期同期限的３年期銀行定期存款稅后收益率
風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金為保本基金，為證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。
基金管理人 萬(wàn)家基金管理有限公司
基金托管人 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行
三、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一） 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
基金本期凈收益 69,757,151.62元
基金份額本期凈收益 0.0925元
期末基金資產(chǎn)凈值 881,167,310.92元
期末基金份額凈值 1.2303元
本報(bào)告所列示的基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（二） 基金凈值表現(xiàn)
1、 萬(wàn)家保本增值基金本報(bào)告期凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較列表
階段 凈值增長(zhǎng)率（1） 凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率（3） 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)差（4） (1)-(3) (2)-(4)
2007年第1季度 7.20% 0.56% 0.73% 0.01% 6.47% 0.55%
基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率=與保本周期同期限的３年期銀行定期存款稅后收益率
2、 萬(wàn)家保本增值基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖
四、基金管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)介
基金經(jīng)理：路志剛，男，暨南大學(xué)金融學(xué)博士，曾任廣州證券有限公司投資銀行部副經(jīng)理，金鷹基金管理有限公司研究發(fā)展部副總監(jiān)等職；2005年10月加入萬(wàn)家基金管理有限公司，任研究發(fā)展部副總經(jīng)理，2006年4月起任本基金基金經(jīng)理。
基金經(jīng)理助理：張旭偉，男，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾在招商證券股份有限公司從事投資管理、在東方證券有限公司從事固定收益投資工作，在東吳基金管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理助理，2006年2月加入萬(wàn)家基金管理有限公司。
（二）報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等法律、法規(guī)和監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、安全高效的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀取最大利益，沒(méi)有損害基金持有人利益的行為。
（三）基金經(jīng)理工作報(bào)告
股票市場(chǎng)方面，一季度A 股市場(chǎng)開(kāi)始先經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)二個(gè)月的寬幅震蕩，三月份后轉(zhuǎn)變到盤內(nèi)震蕩回升的方式逐步推升股指。藍(lán)籌股全面退潮，低價(jià)股、小盤股、績(jī)差股和重組股的表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏，在板塊和風(fēng)格上充分分散。本季度最明顯的特征體現(xiàn)在部分虧損公司和未股改公司的重組上，上市公司的股改動(dòng)力和扭虧動(dòng)力非常強(qiáng)烈，殼資源的價(jià)值有所表現(xiàn)。我們認(rèn)為這是社會(huì)資產(chǎn)資本化的初步體現(xiàn)，以注資和重組為特征的資本化進(jìn)程將貫穿于07年全年，并隨著央企大規(guī)模整體上市而進(jìn)入高潮。
在本季度的操作中，基金遵循年初制定的投資策略，以成長(zhǎng)性為標(biāo)準(zhǔn)發(fā)掘股票，在環(huán)保、醫(yī)改等方面做了重點(diǎn)布局，取得良好效果。展望二季度，調(diào)控政策的新動(dòng)向、一季度業(yè)績(jī)以及股指期貨的參與力度將成為我們重點(diǎn)關(guān)注的因素。
在債券市場(chǎng)，2007年一季度，貨幣緊縮措施次遞出臺(tái)，貨幣市場(chǎng)利率上升，債券收益率曲線開(kāi)始變陡。一季度緊縮的貨幣政策取向并沒(méi)有超出我們的預(yù)期，同時(shí)收益率曲線變陡也早在預(yù)料之中。然而貨幣緊縮措施之密集還是出乎意料，貨幣緊縮措施方面表現(xiàn)出的新思路值得關(guān)注。本基金在一季度減持了存續(xù)期限較長(zhǎng)的企業(yè)債券，降低了債券資產(chǎn)的比例，提高了基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。
2007年二季度，貨幣緊縮仍將繼續(xù)，但二次加息的可能性并不大，除非固定資產(chǎn)投資和信貸增速過(guò)快。與一季度不同，二季度流動(dòng)性充裕程度很可能開(kāi)始減弱，央票利率需要尋找新的穩(wěn)定平臺(tái)，債券收益率曲線的陡峭化并沒(méi)有停止。本基金仍將繼續(xù)減持存續(xù)期限過(guò)長(zhǎng)的企業(yè)債券，進(jìn)一步提高債券資產(chǎn)的流動(dòng)性，力圖使債券組合久期與保本剩余周期相一致。
五、 投資組合報(bào)告
(一) 2007年3月31日基金資產(chǎn)組合情況
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額(元) 占基金總資產(chǎn)的比例（％）
股票 174,979,028.06 19.12%
債券 661,002,762.35 72.23%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 18,631,883.89 2.00%
應(yīng)收證券清算款 2,413,637.86 0.26%
權(quán)證 0.00 0.00%
其他資產(chǎn) 58,060,372.92 6.38%
資產(chǎn)合計(jì) 915,087,685.08 100.00%
(二) 2007年3月31日按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%
B 采掘業(yè) 0.00 0.00%
C 制造業(yè) 85,232,788.69 9.67%
C0 食品、飲料 4,008,600.00 0.45%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 32,808,797.35 3.72%
C5 電子 4,724,798.40 0.54%
C6 金屬、非金屬 14,064,620.03 1.60%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 16,681,336.86 1.89%
C8 醫(yī)藥、生物制品 12,944,636.05 1.47%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 4,566,725.36 0.52%
F 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 3,253,071.95 0.37%
H批發(fā)和零售貿(mào)易 22,621,373.95 2.57%
I金融、保險(xiǎn)業(yè) 43,577,349.35 4.95%
J房地產(chǎn)業(yè) 978,279.48 0.11%
K社會(huì)服務(wù)業(yè) 14,749,439.28 1.67%
合計(jì) 174,979,028.06 19.86%
(三) 2007年3月31日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號(hào) 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600084 新天國(guó)際 2,859,845 22,621,373.95 2.57%
2 000826 合加資源 1,657,585 18,233,435.00 2.07%
3 600611 大眾交通 1,302,954 14,749,439.28 1.67%
4 601628 中國(guó)人壽 407,925 14,371,197.75 1.63%
5 601318 中國(guó)平安 292,152 13,745,751.60 1.56%
6 000060 中金嶺南 381,000 10,355,580.00 1.18%
7 600309 煙臺(tái)萬(wàn)華 254,625 8,657,250.00 0.98%
8 600030 中信證券 200,000 8,606,000.00 0.98%
9 600879 火箭股份 400,000 7,868,000.00 0.89%
10 601166 興業(yè)銀行 252,000 6,854,400.00 0.78%
(四) 2007年3月31日按券種分類的債券投資組合
債券類別 債券市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
國(guó)債 30,129,000.00 3.42%
金融債 267,342,991.69 30.34%
央行票據(jù) 281,740,388.50 31.97%
企業(yè)債 81,790,382.16 9.28%
可轉(zhuǎn)債 0.00 0.00%
合計(jì) 661,002,762.35 75.01%
(五) 2007年3月31日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
債券名稱 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
04國(guó)開(kāi)16 168,033,187.10 19.07%
05央行票據(jù)08 132,600,000.00 15.05%
05央行票據(jù)34 100,529,800.00 11.41%
06進(jìn)出06 49,340,674.59 5.60%
06京投債 30,529,356.10 3.46%
(六) 2007年3月31日權(quán)證投資組合
2007年3月31日本基金無(wú)權(quán)證投資
（七）2007年3月31日資產(chǎn)支持證券投資組合
無(wú)
(八)投資組合報(bào)告附注
1、本報(bào)告期內(nèi)，本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情況。
本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。
2、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額(元)
開(kāi)放式基金銷售保證金 300,000.00
交易保證金 670,551.42
應(yīng)收利息 7,089,821.50
應(yīng)收申購(gòu)款 0.00
買入返售證券 50,000,000.00
待攤費(fèi)用 0.00
合計(jì) 58,060,372.92
3、持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)表
報(bào)告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
六、 開(kāi)放式基金份額變動(dòng)
2007年第1季度基金份額的變動(dòng)情況表
項(xiàng)目 份額
期初基金份額總額 810,347,392.84
本期基金總申購(gòu)份額 0.00
本期基金總贖回份額 94,130,041.01
期末基金份額總額 716,217,351.83
七、 備查文件目錄
1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)萬(wàn)家保本增值證券投資基金發(fā)行及募集的文件。
2、《萬(wàn)家保本增值證券投資基金基金合同》。
3、萬(wàn)家基金管理有限公司批準(zhǔn)成立文件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程。
4、本報(bào)告期內(nèi)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定報(bào)紙上公開(kāi)披露的基金凈值及其他臨時(shí)公告。
5、萬(wàn)家保本增值證券投資基金2007年第一季度報(bào)告原文。
6、萬(wàn)家基金管理有限公司董事會(huì)決議。
7、上述文件的存放地點(diǎn)和查閱方式如下：
存放地點(diǎn)：基金管理人和/或基金托管人的辦公場(chǎng)所，并登載于基金管理人網(wǎng)站：http://cloudcem.cn
查閱方式：投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間至基金管理人辦公場(chǎng)所免費(fèi)查閱或登錄基金管理人網(wǎng)站查閱。
萬(wàn)家基金管理有限公司
2007年4月19日