2007-01-29 | 聚焦萬家
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到2006年12月28日，萬家和諧基金初步完成了建設(shè)倉(cāng)期，我們按照穩(wěn)健投資、逐步建倉(cāng)的策略完成了基本倉(cāng)位，在較底的風(fēng)險(xiǎn)水平下實(shí)現(xiàn)了1.0943的基金凈值，在同期基金產(chǎn)品中處于相對(duì)領(lǐng)先的地位，給萬家和諧基金的投資者取得了豐厚的回報(bào)。我們認(rèn)為能在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)取得了遠(yuǎn)超過一年期銀行貸款利息的投資回報(bào)，我國(guó)股票市場(chǎng)的良好態(tài)勢(shì)是一個(gè)重要原因，我們對(duì)市場(chǎng)的正確分析和對(duì)熱點(diǎn)準(zhǔn)確把握是另一個(gè)重要原因。展望07年，我們對(duì)中國(guó)的A股市場(chǎng)充滿信心，更堅(jiān)信憑借我們的專業(yè)化管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)槿f家和諧基金的投資者繼續(xù)帶來豐厚的回報(bào)。
我們預(yù)計(jì)2006年我國(guó)GDP增長(zhǎng)10.04%，2007年繼續(xù)保持10%左右的增長(zhǎng)速度。2007年國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速基本與2006年相當(dāng)。出口增長(zhǎng)仍然保持在25%左右。醫(yī)療改革等社會(huì)保障制度的完善、新農(nóng)村建設(shè)以及國(guó)防建設(shè)等因素將增加2007的政府開支，同時(shí)進(jìn)口也將保持適度的增長(zhǎng)，所以，我們有理由認(rèn)為2007年GDP的增長(zhǎng)不會(huì)低于9.5%。在政治穩(wěn)定，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，從工業(yè)化、城市化進(jìn)程和國(guó)際產(chǎn)業(yè)重新分工的大趨勢(shì)出發(fā)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)具備繼續(xù)保持10年以上快速增長(zhǎng)的潛力。為我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升推動(dòng)人民幣持續(xù)升值對(duì)股票市場(chǎng)的牛市形成有力的支撐。
從證券市場(chǎng)來看，06年股改基本順利完成和股權(quán)激勵(lì)制度的建立，市場(chǎng)化程度明顯提高，使控股股東與普通投資者的利益、管理者與投資者利益趨向一致，有力的推動(dòng)了上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的提升、管理者水平提高和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的加速。預(yù)計(jì)07年上市公司的整體增長(zhǎng)幅度將達(dá)到25%甚至更高。另一方面，隨著人均GDP的增加，特別是中產(chǎn)階層的形成，國(guó)民的投資意識(shí)和投資能力基本形成，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展建立了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。投資者的結(jié)構(gòu)也在進(jìn)一步提高，價(jià)值投資的理念已經(jīng)形成，并且在不斷的推廣，長(zhǎng)期投資資金的比例顯著上升。在所有這些因素的推動(dòng)下，2007年的A股仍將是牛市。
我們認(rèn)為除了部分題材性投機(jī)和價(jià)值不確定的股票存在價(jià)格高估的情況，從整體估值水平看處于合理的水平，隨著基本面的進(jìn)一步改善和提高，2007年具備了進(jìn)一步上升的潛力和空間。同時(shí)，我們客觀地認(rèn)為經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月的上升后，價(jià)值被嚴(yán)重低估的品種已經(jīng)很少，絕大都數(shù)個(gè)股基本達(dá)到了合理估值水平，所以說成長(zhǎng)性是2007年的主題。我們預(yù)計(jì)上證指數(shù)有望達(dá)到3500點(diǎn)，2007年的市場(chǎng)一定會(huì)更加的精彩。需要特別說明的是2007年股票市場(chǎng)的基本特征是二級(jí)分化、跌宕起伏。為此我們做了充分的準(zhǔn)備。
基于上述對(duì)于市場(chǎng)大勢(shì)的研斷，我們的投資將以價(jià)值基礎(chǔ)上的成長(zhǎng)性為核心，采取積極的投資策略。關(guān)注股指期貨的影響，關(guān)注高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。優(yōu)化我們的資產(chǎn)配置，進(jìn)行和諧投資，達(dá)到價(jià)值與成長(zhǎng)的和諧、長(zhǎng)期投資與趨勢(shì)投資的和諧，堅(jiān)持在價(jià)值投資原則下，把握住未來幾年內(nèi)的價(jià)值的快速提升的投資機(jī)會(huì)。提高07年的業(yè)績(jī)，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，秉承一貫的投資者至上信念，為投資者帶來豐厚的回報(bào)。
萬家和諧基金，集中了公司最優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)力量，以專業(yè)的理念和方法對(duì)個(gè)股和行業(yè)進(jìn)行深入的價(jià)值分析，尋找企業(yè)的潛在成長(zhǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值，通過對(duì)企業(yè)的深度價(jià)值發(fā)掘，優(yōu)選個(gè)股進(jìn)行投資。著重發(fā)掘企業(yè)的高成長(zhǎng)性，謀求投資收益最大化。同時(shí)保持對(duì)即時(shí)信息的高度敏感性，率先做出反應(yīng)。我們相信，堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，堅(jiān)持挖掘高成長(zhǎng)性企業(yè)，堅(jiān)持嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，把研究工作做深做透，就一定能夠帶來優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。在操作中把握具備投資價(jià)值的主題，把握企業(yè)高成長(zhǎng)特質(zhì)，把握影響公司價(jià)值所在的有效信息，尋找最有利的價(jià)位和時(shí)機(jī)，有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為投資者謀求最大的收益。
我們預(yù)計(jì)2006年我國(guó)GDP增長(zhǎng)10.04%，2007年繼續(xù)保持10%左右的增長(zhǎng)速度。2007年國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速基本與2006年相當(dāng)。出口增長(zhǎng)仍然保持在25%左右。醫(yī)療改革等社會(huì)保障制度的完善、新農(nóng)村建設(shè)以及國(guó)防建設(shè)等因素將增加2007的政府開支，同時(shí)進(jìn)口也將保持適度的增長(zhǎng)，所以，我們有理由認(rèn)為2007年GDP的增長(zhǎng)不會(huì)低于9.5%。在政治穩(wěn)定，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，從工業(yè)化、城市化進(jìn)程和國(guó)際產(chǎn)業(yè)重新分工的大趨勢(shì)出發(fā)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)具備繼續(xù)保持10年以上快速增長(zhǎng)的潛力。為我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升推動(dòng)人民幣持續(xù)升值對(duì)股票市場(chǎng)的牛市形成有力的支撐。
從證券市場(chǎng)來看，06年股改基本順利完成和股權(quán)激勵(lì)制度的建立，市場(chǎng)化程度明顯提高，使控股股東與普通投資者的利益、管理者與投資者利益趨向一致，有力的推動(dòng)了上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的提升、管理者水平提高和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的加速。預(yù)計(jì)07年上市公司的整體增長(zhǎng)幅度將達(dá)到25%甚至更高。另一方面，隨著人均GDP的增加，特別是中產(chǎn)階層的形成，國(guó)民的投資意識(shí)和投資能力基本形成，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展建立了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。投資者的結(jié)構(gòu)也在進(jìn)一步提高，價(jià)值投資的理念已經(jīng)形成，并且在不斷的推廣，長(zhǎng)期投資資金的比例顯著上升。在所有這些因素的推動(dòng)下，2007年的A股仍將是牛市。
我們認(rèn)為除了部分題材性投機(jī)和價(jià)值不確定的股票存在價(jià)格高估的情況，從整體估值水平看處于合理的水平，隨著基本面的進(jìn)一步改善和提高，2007年具備了進(jìn)一步上升的潛力和空間。同時(shí)，我們客觀地認(rèn)為經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月的上升后，價(jià)值被嚴(yán)重低估的品種已經(jīng)很少，絕大都數(shù)個(gè)股基本達(dá)到了合理估值水平，所以說成長(zhǎng)性是2007年的主題。我們預(yù)計(jì)上證指數(shù)有望達(dá)到3500點(diǎn)，2007年的市場(chǎng)一定會(huì)更加的精彩。需要特別說明的是2007年股票市場(chǎng)的基本特征是二級(jí)分化、跌宕起伏。為此我們做了充分的準(zhǔn)備。
基于上述對(duì)于市場(chǎng)大勢(shì)的研斷，我們的投資將以價(jià)值基礎(chǔ)上的成長(zhǎng)性為核心，采取積極的投資策略。關(guān)注股指期貨的影響，關(guān)注高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。優(yōu)化我們的資產(chǎn)配置，進(jìn)行和諧投資，達(dá)到價(jià)值與成長(zhǎng)的和諧、長(zhǎng)期投資與趨勢(shì)投資的和諧，堅(jiān)持在價(jià)值投資原則下，把握住未來幾年內(nèi)的價(jià)值的快速提升的投資機(jī)會(huì)。提高07年的業(yè)績(jī)，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，秉承一貫的投資者至上信念，為投資者帶來豐厚的回報(bào)。
萬家和諧基金，集中了公司最優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)力量，以專業(yè)的理念和方法對(duì)個(gè)股和行業(yè)進(jìn)行深入的價(jià)值分析，尋找企業(yè)的潛在成長(zhǎng)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值，通過對(duì)企業(yè)的深度價(jià)值發(fā)掘，優(yōu)選個(gè)股進(jìn)行投資。著重發(fā)掘企業(yè)的高成長(zhǎng)性，謀求投資收益最大化。同時(shí)保持對(duì)即時(shí)信息的高度敏感性，率先做出反應(yīng)。我們相信，堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，堅(jiān)持挖掘高成長(zhǎng)性企業(yè)，堅(jiān)持嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，把研究工作做深做透，就一定能夠帶來優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。在操作中把握具備投資價(jià)值的主題，把握企業(yè)高成長(zhǎng)特質(zhì)，把握影響公司價(jià)值所在的有效信息，尋找最有利的價(jià)位和時(shí)機(jī)，有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為投資者謀求最大的收益。