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萬(wàn)家公用事業(yè)、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)、富蘭克林國(guó)海彈性市值平均持股市盈率不足15倍
如果對(duì)今年以來(lái)股市行情進(jìn)行回顧的話，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，上下兩個(gè)半年市場(chǎng)的熱門(mén)行業(yè)與板塊大相徑庭，差異明顯。上半年是小盤(pán)成長(zhǎng)類的股票連續(xù)飆升，而下半年則是大盤(pán)、低市盈率、周期性行業(yè)的個(gè)股有突出的表現(xiàn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，靈活把握市場(chǎng)的這種變化，適時(shí)調(diào)整投資策略與結(jié)構(gòu)，可以獲得超越市場(chǎng)的投資收益。
市場(chǎng)進(jìn)入新估值時(shí)代
下半年市場(chǎng)在經(jīng)歷大幅調(diào)整之后，能夠再次走強(qiáng)并連創(chuàng)新高，與一些行業(yè)與板塊出現(xiàn)價(jià)值重估有相當(dāng)大的關(guān)系。首先是銀行與地產(chǎn)板塊，在人民幣升值加速與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)看好雙重預(yù)期支撐下，銀行與地產(chǎn)股票的估值方法出現(xiàn)根本性改變，估值水平的上升造就了這兩個(gè)行業(yè)個(gè)股下半年洶涌澎湃的漲勢(shì)。其中，這兩個(gè)行業(yè)的龍頭招商銀行與萬(wàn)科地產(chǎn)下半年的漲幅分別達(dá)到71.59％與111.05％。
進(jìn)入10月份以來(lái)，這種價(jià)值重估逐漸擴(kuò)展到鋼鐵、汽車、交通運(yùn)輸、工程機(jī)械等周期性行業(yè)上來(lái)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月9日至上周五，鋼鐵行業(yè)平均上漲了44.76%，水路運(yùn)輸上漲了24.48%,汽車制造上漲了24.08%。這些開(kāi)始有所表現(xiàn)的行業(yè)，在上半年中的走勢(shì)卻遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)大盤(pán)，這也說(shuō)明市場(chǎng)正在重新審視與認(rèn)識(shí)它們，價(jià)值重估正悄悄地發(fā)生作用。
而根據(jù)Wind資訊系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)的行業(yè)市盈率數(shù)字看，鋼鐵股的平均市盈率才11.92倍，水路運(yùn)輸行業(yè)的平均市盈率為12.67倍，一線汽車類個(gè)股的市盈率也才10多倍。這表明這些股票目前仍有較好的安全邊際，值得長(zhǎng)期持有。
持低市盈率股票的基金值得關(guān)注
這些面臨價(jià)值重估的行業(yè)與板塊，由于前期不為市場(chǎng)所看好，因此普遍市盈率比較低。而在大盤(pán)指數(shù)不斷創(chuàng)出新高的情況下，低市盈率股票也有更多的安全邊際與提升空間。投資者可據(jù)此選擇基金予以配置。
根據(jù)Wind資訊系統(tǒng)的基金三季報(bào)信息統(tǒng)計(jì)，萬(wàn)家公用事業(yè)、融通藍(lán)籌成長(zhǎng)、富蘭克林國(guó)海彈性市值的持股市盈率最低，分別僅為13.73、14.21、14.83。從行業(yè)配置來(lái)看，萬(wàn)家公用的前三大行業(yè)是交通運(yùn)輸、信息技術(shù)、電煤氣供應(yīng)，融通藍(lán)籌成長(zhǎng)主要持有了金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，國(guó)海彈性則重點(diǎn)配置采掘業(yè)、金融保險(xiǎn)、交通運(yùn)輸行業(yè)。這些行業(yè)多屬于上半年價(jià)值被低估，而目前估值水平正步入上升途中。對(duì)于這類基金，投資者可以關(guān)注。
此外，隨著大型基金不斷增多，主力機(jī)構(gòu)的投資開(kāi)始轉(zhuǎn)向大盤(pán)股。一方面大資金出于資金流動(dòng)性的考慮會(huì)更多地配置大盤(pán)藍(lán)籌，另一方面，大盤(pán)股目前的估值水平也相對(duì)較低，增長(zhǎng)的穩(wěn)定性也較好?；谶@種邏輯，投資者可選擇主要投資于大盤(pán)藍(lán)籌的指數(shù)基金予以配置。比如華安上證180、華夏上證50、大成滬深300等指數(shù)型基金。
證券時(shí)報(bào)記者 徐幸福