一、 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對本報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，已于2005年10月 日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，并保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期間為"2005年7月1日至2005年9月30日"。
本報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。
二、 基金產(chǎn)品概況
基金簡稱 天同180
基金運(yùn)作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2003年3月17日
期末基金份額總額 738,927,721.32份
投資目標(biāo) 本基金通過運(yùn)用指數(shù)化投資方法，力求基金的股票組合收益率
擬合上證180指數(shù)的增長率。伴隨中國經(jīng)濟(jì)增長和資本市場的發(fā)
展，實(shí)現(xiàn)利用指數(shù)化投資方法謀求基金資產(chǎn)長期增值的目標(biāo)。
投資策略 本基金以跟蹤目標(biāo)指數(shù)為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長為基本理
念。指數(shù)化投資是一種充分考慮投資者利益的投資方法，采取擬
合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)所包含的股
票中，力求股票組合的收益率擬合目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場的
平均收益率。
業(yè)績比較基準(zhǔn) 75％×上證180指數(shù)＋25％中信國債指數(shù)
風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金追蹤上證180指數(shù)，是一種風(fēng)險(xiǎn)適中、長期資本收益穩(wěn)健
的投資產(chǎn)品，并具有長期穩(wěn)定的投資風(fēng)格
基金管理人 天同基金管理有限公司
基金托管人 中國銀行股份有限公司
三、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
本報(bào)告所列示的基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（一） 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：元
主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 2005年第三季度
基金本期凈收益 -9,622,225.94
基金份額本期凈收益 -0.0126
期末基金資產(chǎn)凈值 609,355,148.81
期末基金份額凈值 0.8246
（二） 基金凈值表現(xiàn)
1、天同180指數(shù)基金歷史各時(shí)間段凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較列表
階段 凈值增長率（1） 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率（3） 業(yè)績比較基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)差（4） (1)-(3) (2)-(4)
2005年第三季度 3.79% 0.90% 4.48% 0.89% -0.69% 0.01%
基金業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率=75%*上證180指數(shù)增長率+25%*中信國債指數(shù)增長率
2、 天同180指數(shù)基金累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
天同180指數(shù)基金成立于2003年3月17日，歷史走勢比較圖的時(shí)間區(qū)間為：2003年3月17日到2005年9月30日。該期間天同180指數(shù)基金的凈值增長率為-13.48%，業(yè)績比較基準(zhǔn)的增長率為-12.86%，基金凈值表現(xiàn)超越業(yè)績基準(zhǔn)-0.62%。
本基金在基金合同中有以下投資比例限制：（1）投資于股票、債券的比例，不低于基金資產(chǎn)總值的80%；（2）投資于國家債券的比例，不低于基金資產(chǎn)凈值的20%；（3）投資于上證180指數(shù)成份股的比重不低于基金資產(chǎn)凈值的70%;（4）持有一家上市公司的股票，不超過基金資產(chǎn)凈值的10%；（5）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不超過該證券的10%。自本基金成立日后三個(gè)月內(nèi)本基金已達(dá)到基金合同約定的投資比例限制。
由于基金建倉初期倉位較低，而同期上證180指數(shù)的增幅又很快，從2003年3月17日到4月17日指數(shù)累計(jì)增長12%，這造成了基金凈值的前期表現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)的偏差較大?？疾旎饛?003年6月17日建倉結(jié)束至報(bào)告期末的業(yè)績表現(xiàn)見下圖，該期間基金凈值的累計(jì)增長為-15.92%，業(yè)績比較基準(zhǔn)同期的累計(jì)增幅為-18.77%，超越基金基準(zhǔn)2.85%。
3、 天同180指數(shù)基金指數(shù)化投資表現(xiàn)
從2005年7月1日至2005年9月30日，上證180指數(shù)增幅為4.79%，本基金指數(shù)投資組合漲幅為4.40%，指數(shù)投資相對收益率為-0.39%，評價(jià)期間基金指數(shù)投資組合的日擬合偏離度為0.1141%。
注：（1）擬合偏離度指標(biāo)描述本基金指數(shù)投資組合在評價(jià)期間與上證180指數(shù)的平均偏離程度，該指標(biāo)是一個(gè)日平均跟蹤誤差指標(biāo)。
（2）指數(shù)投資相對收益率是指數(shù)投資組合的累計(jì)收益率與上證180指數(shù)累計(jì)收益率之間的差值。
（3）由于業(yè)內(nèi)尚沒有指數(shù)基金的統(tǒng)一績效評價(jià)指標(biāo)，類似的評價(jià)指標(biāo)由于計(jì)算方法的不同其計(jì)算結(jié)果也有所不同。本基金擬合偏離度指標(biāo)采用國際基金業(yè)內(nèi)最廣泛使用的跟蹤誤差計(jì)算方法。
四、基金管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理
肖侃寧，基金經(jīng)理，31歲，工商管理碩士，8年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。先后在南方證券股份有限公司武漢管理總部證券部從事證券分析工作,在資金計(jì)劃部和投資理財(cái)部從事股票和債券投資工作。2002年加入天同基金管理有限公司，先后擔(dān)任天同180指數(shù)基金基金經(jīng)理助理、天同保本增值基金基金經(jīng)理等職。
（二）基金運(yùn)作合規(guī)性聲明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等法律、法規(guī)和監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、安全高效的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀取最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。
（三）基金經(jīng)理工作報(bào)告
1、2005年第三季度證券市場回顧
2005年第三季度股票市場在股改政策明朗和深化中走出了連續(xù)下跌的頹勢，市場出現(xiàn)了放量上漲的態(tài)勢。上證綜合指數(shù)終于在9月13日重新站到了1200點(diǎn)以上，從2005年6月20日開始，中國股票市場新增資金賬戶激增，資金賬戶的增加與市場行情的表現(xiàn)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。特別是7月21日晚間央行宣布調(diào)整人民幣匯率、7月22日國務(wù)院召開資本市場改革發(fā)展座談會后，上證綜指開始穩(wěn)步爬行。可以預(yù)見，股權(quán)分置改革完成后,價(jià)值投資理念將進(jìn)一步深化,理念深化主要體現(xiàn)在市場結(jié)構(gòu)分化的加劇。
從目前宏觀面分析， 2004年以來,中國經(jīng)濟(jì)在宏觀調(diào)控下保持了較快的增長,而且呈現(xiàn)"低通脹,高增長"的良好局面。但由于固定資產(chǎn)投資的居高不下和出口的高速增長,中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部均衡和外部均衡之間的矛盾仍然較為突出。我們認(rèn)為,2005-2006年宏觀經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降,增速較快的局面,但從中期來看,中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和通貨緊縮的可能性在增加，2007年的宏觀經(jīng)濟(jì)不容樂觀。
我們認(rèn)為中國的證券市場的發(fā)展目前面臨的最大的問題是如何解決好股權(quán)分置問題，股權(quán)分置問題的解決將從根本上解決上市公司的治理結(jié)構(gòu)和證券市場體制的缺陷，雖然目前中國宏觀調(diào)控對中國的行業(yè)和上市公司產(chǎn)生了不同程度的影響，但本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的目標(biāo)是調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長模式，使中國的經(jīng)濟(jì)能夠更加健康穩(wěn)定的發(fā)展，而且中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動力沒有減退，未來經(jīng)濟(jì)和證券市場的發(fā)展將更具活力，目前股市的調(diào)整，使股市的投資價(jià)值凸現(xiàn)。
2005年三季度債券市場依然強(qiáng)勁，主要體現(xiàn)債券市場的資金的過度寬裕，使債券市場呈現(xiàn)明顯的資金推動型上漲行情，目前債券市場屢創(chuàng)歷史新高，但到期收益率曲線已明顯出現(xiàn)短期陡峭，中長期扁平的態(tài)勢，未來債券市場的投資我們將主要關(guān)注外匯占款和銀行貸款這兩項(xiàng)指標(biāo)，防止貨幣市場利率的波動對債券市場產(chǎn)生的沖擊。
2、2005年三季度基金運(yùn)作情況回顧
天同180指數(shù)基金作為一只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金，其投資目標(biāo)就是最大程度地跟蹤目標(biāo)指數(shù)--上證180指數(shù)。同時(shí)，我們在嚴(yán)格跟蹤目標(biāo)指數(shù)的前提下，努力提高跟蹤指數(shù)技術(shù)和現(xiàn)金管理水平，并積極通過債券市場投資，盡可能地為投資者獲取相對低風(fēng)險(xiǎn)收益。
從2005年7月1日到2005年9月30日，基金指數(shù)化投資組合漲幅為4.40%，同期上證１８０指數(shù)收益率為4.79%，指數(shù)投資組合的相對收益率為-0.39%。產(chǎn)生偏差的原因主要來自于申購贖回，交易成本和基金管理費(fèi)的影響，評價(jià)期間基金指數(shù)投資組合的日擬合偏離度為0.1141%，遠(yuǎn)低于基金合同中0.5%的規(guī)定。
3、未來證券市場展望與基金投資策略
中國經(jīng)濟(jì)目前面臨著軟著陸的階段，投資拉動GDP增長的模式在未來的經(jīng)濟(jì)增長中會有所弱化，但仍然會保持一個(gè)較快的增長，國際貿(mào)易和消費(fèi)的增長，2005年的GDP增長仍然會保持一個(gè)較高的速度，但隨著中國宏觀調(diào)控的深入，上市公司整體業(yè)績會經(jīng)歷一個(gè)向下的過程，但我們認(rèn)為目前宏觀調(diào)控的力度和節(jié)奏有利于未來中國經(jīng)濟(jì)的未來的發(fā)展，并且目前針對資本市場諸多改革將會是中國的證券市場更具吸引力。特別是股權(quán)分置工作的推開和深入對我國證券市場而言是一件具備劃時(shí)代意義的重大事件。目前以證券投資基金和保險(xiǎn)資金為主的機(jī)構(gòu)投資者不斷壯大，為證券市場的發(fā)展提供源源不斷的資金支持，我們由此對未來若干年的證券市場充滿信心。隨著中國證券市場的進(jìn)一步完善，指數(shù)的走勢將更進(jìn)一步反映中國經(jīng)濟(jì)的高增長，指數(shù)基金的發(fā)展將會越來越好。
未來我們將繼續(xù)堅(jiān)持基金合同約定的指數(shù)投資理念和投資策略，在嚴(yán)格跟蹤目標(biāo)指數(shù)的基礎(chǔ)上，積極把握各種低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會，加強(qiáng)基金的現(xiàn)金管理，進(jìn)行更為精細(xì)的管理，為基金持有人爭取更好的回報(bào)并為指數(shù)投資者提供一個(gè)更為精良的指數(shù)化投資工具。
五、 投資組合報(bào)告
(一)2005年9月30日基金資產(chǎn)組合情況
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額(元) 占基金總資產(chǎn)的比例（％）
股票 466,399,411.84 76.34%
債券 127,424,195.90 20.86%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 5,153,016.96 0.84%
買入返售證券 10,000,000.00 1.64%
應(yīng)收申購款 － －
其他資產(chǎn) 1,974,180.71 0.32%
資產(chǎn)合計(jì) 610,950,805.41 100.00%
(二)2005年9月30日按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 2,980,589.64 0.49%
B 采掘業(yè) 23,810,430.51 3.91%
C 制造業(yè) 177,035,465.64 29.05%
C0 食品、飲料 17,915,508.38 2.94%
C1 紡織、服裝、皮毛 7,664,000.79 1.26%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 16,574,090.67 2.72%
C5 電子 13,538,299.07 2.22%
C6 金屬、非金屬 68,516,824.40 11.24%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 34,504,762.39 5.66%
C8 醫(yī)藥、生物制品 15,145,104.98 2.49%
C9 其他制造業(yè) 3,176,874.96 0.52%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 57,559,168.21 9.45%
E 建筑業(yè) 1,230,173.04 0.20%
F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 57,957,587.85 9.51%
G 信息技術(shù)業(yè) 36,448,217.56 5.98%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 12,047,156.00 1.98%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 57,287,454.08 9.40%
J 房地產(chǎn)業(yè) 9,401,980.46 1.54%
K 社會服務(wù)業(yè) 10,278,607.57 1.69%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 4,231,429.40 0.69%
M 綜合類 16,131,151.88 2.65%
合 計(jì) 466,399,411.84 76.54%
(三)2005年9月30日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600019 G寶鋼 6,687,751 28,623,574.28 4.70%
2 600900 G長電 3,555,537 26,453,195.28 4.34%
3 600050 中國聯(lián)通 8,958,963 22,845,355.65 3.75%
4 600036 招商銀行 3,256,762 20,485,032.98 3.36%
5 600016 民生銀行 2,702,015 15,023,203.40 2.47%
6 600009 上海機(jī)場 838,065 13,140,859.20 2.16%
7 600028 中國石化 2,958,601 12,219,022.13 2.01%
8 600000 浦發(fā)銀行 1,241,221 10,302,134.30 1.69%
9 600005 武鋼股份 2,553,370 8,809,126.50 1.45%
10 600519 貴州茅臺 149,604 7,399,413.84 1.21%
(四)2005年9月30日按券種分類的債券投資組合
債券類別 債券市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
國家債券投資 59,909,195.90 9.83%
央行票據(jù)投資 － －
企業(yè)債券投資 － －
金融債券投資 67,515,000.00 11.08%
可轉(zhuǎn)換債投資 － －
合計(jì) 127,424,195.90 20.91%
(五)2005年9月30日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
債券名稱 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
04國開09 30,645,000.00 5.03%
04國開15 20,970,000.00 3.44%
04國債11 20,390,000.00 3.35%
04國開16 15,900,000.00 2.61%
21國債⒂ 11,039,193.00 1.81%
(六) 2005年9月30日權(quán)證投資組合
本報(bào)告期本基金未主動投資于在股權(quán)分置改革中發(fā)行的權(quán)證。
(七)投資組合報(bào)告附注
1、本報(bào)告期內(nèi)，本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開譴責(zé)、處罰的情況。
本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
2、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額(元)
權(quán)證交易保證金 71,556.10
應(yīng)收利息 1,902,610.39
認(rèn)購權(quán)證 14.22
合計(jì) 1,974,180.71
3、持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)表
本報(bào)告期末，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
六、 開放式基金份額變動
2005年第3季度基金份額的變動情況表
項(xiàng)目 份額
期初基金份額總額 787,493,533.69
期末基金份額總額 738,927,721.32
本期基金總申購份額 49,252,728.78
本期基金總贖回份額 97,818,541.15
七、 備查文件目錄
1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)天同180指數(shù)證券投資基金發(fā)行及募集的文件。
2、《天同180指數(shù)證券投資基金基金合同》。
3、天同基金管理有限公司批準(zhǔn)成立文件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程。
4、本報(bào)告期內(nèi)在中國證監(jiān)會指定報(bào)紙上公開披露的基金凈值、更新招募說明書及其他臨時(shí)公告。
5、天同180指數(shù)證券投資基金2005年第三季度報(bào)告原文。
6、天同基金管理有限公司董事會決議
7、上述文件的存放地點(diǎn)和查閱方式如下：
存放地點(diǎn)：基金管理人和/或基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人網(wǎng)站：
http://www.ttasset.com 查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間至基金管理人辦公場所免費(fèi)查閱或登錄基金管理人網(wǎng)站查閱。
天同基金管理有限公司
二00五年十月二十七日
附件：天同180季報(bào)200503.pdf