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央行逆回購(gòu)放水900億 降準(zhǔn)或推遲
2012-08-17
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8月16日,央行在公開市場(chǎng)同時(shí)開展了200億元14天期和700億元7天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率分別為3.60%和3.35%。

 

央行上一次采用14天逆回購(gòu)是在6周前。央行曾于7月3日和7月5日連續(xù)兩次在公開市場(chǎng)同時(shí)開展7天期和14天期逆回購(gòu)操作。與前次相同,本次央行在一天時(shí)間內(nèi)同時(shí)展開兩期逆回購(gòu)操作,有分析認(rèn)為,降準(zhǔn)時(shí)間又將推遲。

 

本周公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期資金1000億元,可用于對(duì)沖的到期央票和正回購(gòu)資金為350億元。鑒于央行周二在公開市場(chǎng)進(jìn)行了500億元7天期逆回購(gòu)操作,本周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放750億元。

 

7月金融機(jī)構(gòu)外匯占款減少人民幣38.2億元,顯示資金呈流出狀態(tài)。從外匯占款來看,近期貿(mào)易順差的大幅下降和對(duì)人民幣貶值的預(yù)期,使得國(guó)內(nèi)已不具備以外匯占款的形式大量輸入流動(dòng)性的可能。

 

近三個(gè)月來,央行為何偏好使用逆回購(gòu)手段來調(diào)節(jié)流動(dòng)性?瑞銀證券分析師陳李曾在研報(bào)中認(rèn)為,首先,通過每周的逆回購(gòu),央行可更加便捷地通過中標(biāo)利率來傳遞價(jià)格信號(hào),使銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率成為央行日后進(jìn)行價(jià)格調(diào)整的主要中間工具。其次,倚重逆回購(gòu)可精細(xì)化調(diào)節(jié)市場(chǎng)的資金面。而降準(zhǔn)是一次性釋放了長(zhǎng)期資金,很難在短期內(nèi)再度通過上調(diào)準(zhǔn)備金率來回收。

 

盡管央行昨日在市場(chǎng)上投放了900億,但資金利率仍出現(xiàn)了上漲。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示,除隔夜利率微跌1.75個(gè)基點(diǎn),收于3.09%外,其余中短期利率都出現(xiàn)了不同程度的上漲。其中,7天利率上漲12.5個(gè)基點(diǎn),收于3.52%;14天利率上升46.09個(gè)基點(diǎn),顯示機(jī)構(gòu)對(duì)跨月資金的需求較為旺盛。

 

7天回購(gòu)利率也上漲了13個(gè)基點(diǎn),收于3.55%。一位不愿具名的分析師表示,盡管央行昨日投放力度較大,但質(zhì)押式回購(gòu)、Shibor利率還在上漲,這不能簡(jiǎn)單地歸結(jié)為流動(dòng)性緊張。市場(chǎng)流動(dòng)性其實(shí)并不十分枯竭,值得分析的是資金投向問題和有效需求方面。

 

申銀萬(wàn)國(guó)分析師屈慶認(rèn)為,從季節(jié)性規(guī)律看,8月并非是資金面最為緊張的月份,9月才面臨最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

 

昨日,平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊在微博上發(fā)起了一個(gè)投票:本周末中國(guó)央行是否會(huì)有新的貨幣政策出臺(tái)。他本人認(rèn)為央行會(huì)在本周末下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,但有超過一半的受訪者認(rèn)為本周末央行不會(huì)做出任何調(diào)整。

 

(每日經(jīng)濟(jì)新聞)