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在6月保險(xiǎn)資金傳出加倉基金的消息后，保監(jiān)會(huì)一系列放松險(xiǎn)資投資的政策已先后出臺(tái)。
7月23日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》，北京某基金公司人士認(rèn)為，這將刺激險(xiǎn)資的進(jìn)一步投資。
此外，保監(jiān)會(huì)還在醞釀《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知》，還將對(duì)險(xiǎn)資投資進(jìn)行大松綁。
據(jù)透露，險(xiǎn)資可投資的股權(quán)投資基金包括并購基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金等。其中，并購基金的投資標(biāo)的包括上市交易的股票，但僅限于戰(zhàn)略投資、定向增發(fā)、大宗交易等非交易過戶方式，規(guī)模不高于該基金資產(chǎn)余額的20%。這實(shí)際上變相放寬了險(xiǎn)資投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例。
然而，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是否會(huì)如人們所愿進(jìn)一步加倉權(quán)益類資產(chǎn)，仍存疑問。
“7月份，保持沉默的中國平安增加了些我們交易類的產(chǎn)品”上海某基金公司市場部總監(jiān)表示。這是繼國壽、人保、新華人壽等傳出加倉消息后，險(xiǎn)資大鱷平安傳出的最新動(dòng)作。
但是，記者從多家保險(xiǎn)公司獲悉，險(xiǎn)資的加倉并非一致性的戰(zhàn)略行為，博取交易性機(jī)會(huì)可能才是他們的主要目的。
險(xiǎn)資調(diào)倉
據(jù)悉，6月底險(xiǎn)資投資基金占比從5%到6%，提升至7%到8%，這也是自去年底以來，險(xiǎn)資首次提高基金投資占比。
截至今年6月底，保險(xiǎn)投資資金總額約4萬億元，以此測算，6月份險(xiǎn)資的加倉資金為800億元。
進(jìn)入7月，時(shí)而傳出險(xiǎn)資加倉基金權(quán)益類資產(chǎn)的動(dòng)靜。上周，有多家基金公司發(fā)現(xiàn)，中國平安也開始加倉權(quán)益類的基金?！笆裁磿r(shí)候中國平安加倉了，才能算險(xiǎn)資一致性加倉。”有基金公司策略研究員表示。
但無論是6月份800億險(xiǎn)資入市，還是7月份國壽、平安進(jìn)一步增加基金配置，都未能改變市場跌跌不休的態(tài)勢，7月24日，滬指開盤便擊穿了所謂的鉆石底——2132點(diǎn)。
“這里面有個(gè)理解差錯(cuò)?！北本┮患一鸸臼袌霾控?fù)責(zé)人表示，她經(jīng)常跟保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)接觸。據(jù)其介紹，險(xiǎn)資雖在6月份增加基金投資的配置，但是固定收益類產(chǎn)品配置更多。
此說法得到北京一家保險(xiǎn)公司債券投資經(jīng)理的認(rèn)同：“我們公司固定收益類的配置比例超過80%。目前雖然債券收益率走低，但股市仍然不很樂觀，我們依然會(huì)將更多的配置集中在固收類產(chǎn)品上。”
此外，6月前險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的加倉也有許多被動(dòng)成分。據(jù)人保的投資經(jīng)理介紹，在3月份結(jié)算完之后，2012年新增的資金需要投資，于是便增加了權(quán)益類資產(chǎn)配置。
而進(jìn)入7月，仍有險(xiǎn)資加倉信息傳出，甚至是增加權(quán)益類基金的配置。經(jīng)了解，險(xiǎn)資近期的操作是兩種思路，一是調(diào)倉；二是抓交易性機(jī)會(huì)。
有分析指出，險(xiǎn)資進(jìn)行左側(cè)交易，進(jìn)而加倉，但多家保險(xiǎn)公司透露出來的信息并非如此。
中國人壽一位投資經(jīng)理透露，在3月份，國壽對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)行了較大幅度的減倉?！澳鞘莾?nèi)部一致性的行為，各個(gè)投資經(jīng)理都在執(zhí)行”，但近期并無一致性的加倉操作指令。
市場傳出國壽在7月11日一天加倉70億元，對(duì)此該投資經(jīng)理表示，“半年過去了，我們對(duì)表現(xiàn)不好的基金進(jìn)行了減倉，同時(shí)也增配了表現(xiàn)較好的基金?！?/P>
而平安加倉的對(duì)象更多的是交易性基金，就是在二級(jí)市場買賣的產(chǎn)品?！吧现芷桨苍诙?jí)市場買了我們的指數(shù)基金?！鄙虾Ｓ谢鸸臼袌霾咳耸客嘎?，險(xiǎn)資對(duì)主動(dòng)型的產(chǎn)品沒有明顯加倉。
新華人壽方面也透露，該機(jī)構(gòu)對(duì)主動(dòng)型基金的投資是萎縮的，但是近期增加了交易型基金的配置。
上述上?；鸸臼袌霾咳耸空J(rèn)為，購買交易型產(chǎn)品而非主動(dòng)管理的股票型基金，其目的更多的是想獲得較為短期的交易性機(jī)會(huì)，“或許是為了博取短期的反彈”。
基金搶灘新業(yè)務(wù)
令市場期待的是，保監(jiān)會(huì)一系列松綁保險(xiǎn)公司投資的舉動(dòng)，將會(huì)刺激險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益類投資的配比。
“這就如同松花江和松花蛋之間的關(guān)系，基本沒有關(guān)系。”有保險(xiǎn)公司人士對(duì)此表示，如果險(xiǎn)資對(duì)股市不看好，即便允許更多資金入市也并無意義?！艾F(xiàn)在險(xiǎn)資權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例遠(yuǎn)低于規(guī)定上限。”
但對(duì)于基金公司而言，則意味著新業(yè)務(wù)的拓展。
“以前他們只是購買基金產(chǎn)品，現(xiàn)在他們可以直接把資金交給基金或券商做專戶。如同社保基金那樣。”深圳某合資基金公司人士表示。
7月24日，多家基金公司都在討論《暫行辦法》可能帶來的商機(jī)。
“我們跟保險(xiǎn)公司進(jìn)行了溝通，當(dāng)前他們更愿意購買債券型的產(chǎn)品，我正在做份報(bào)告，向領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)?！北本┠郴鸸救耸勘硎尽?/P>
在他看來，擁有6.77萬億元資產(chǎn)規(guī)模的險(xiǎn)資隨便撒一點(diǎn)點(diǎn)，都?jí)蚧鸸举嵉牧??！氨ｋU(xiǎn)公司過去接觸的主要是公募產(chǎn)品，對(duì)基金公司的專戶團(tuán)隊(duì)缺乏了解，初期可能是試探性的和多家基金公司合作。”
但對(duì)于小基金公司和拿到專戶業(yè)務(wù)時(shí)間短的基金公司而言，《暫行辦法》將阻礙它們分得這杯羹的機(jī)會(huì)。
因?yàn)楦鶕?jù)《暫行辦法》，基金公司若想取得保險(xiǎn)公司的專戶業(yè)務(wù)，要滿足“取得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格三年以上”，和“最近一年管理非貨幣類證券投資基金余額不低于100 億元”兩大硬性條件。
根據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，目前僅有33家基金公司能夠入圍。但當(dāng)下已有73家基金公司獲批，這意味著，只有不到一半的基金公司能夠嘗到險(xiǎn)資委托投資的頭啖湯。
“雖然未來我們能夠達(dá)到要求，但是市場已經(jīng)瓜分完畢?！北本┮患倚⌒突鸸救耸繉?duì)此頗感遺憾。
（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）