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不到半個(gè)月時(shí)間，中小企業(yè)私募債試點(diǎn)工作又有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
6月7日，上交所決定受理7家中小企業(yè)私募債發(fā)行人的備案材料。同日，深交所則有9家中小企業(yè)已通過(guò)深交所備案，另外4家正履行備案程序。
深交所表示，首批中小企業(yè)私募債券備案申請(qǐng)得以通過(guò)，意味著具有高風(fēng)險(xiǎn)、純信用特點(diǎn)的中小企業(yè)私募債品種在國(guó)內(nèi)正式推出。
上交所則指出，首批中小企業(yè)私募債券發(fā)行已指日可待。
“郭樹(shù)清主席今年提出爭(zhēng)取上半年推出中小企業(yè)私募債，6月30日是個(gè)時(shí)間點(diǎn)，所以目前交易所節(jié)奏都比較快。就我們了解到的，兩個(gè)交易所都很重視這一塊業(yè)務(wù)，競(jìng)相加班加點(diǎn)推動(dòng)工作，爭(zhēng)取搶先推出中小企業(yè)私募債?！?月7日，天風(fēng)證券投資銀行總部董事總經(jīng)理李前倫告訴記者。
“對(duì)于首批試點(diǎn)企業(yè)，有兩個(gè)方面最值得關(guān)注發(fā)行企業(yè)的主體級(jí)別和最終發(fā)行的利率?！冰i元資信評(píng)估有限公司副總裁周沅帆6月7日稱。
他們認(rèn)為，目前買(mǎi)方市場(chǎng)對(duì)購(gòu)買(mǎi)中小企業(yè)私募債的愿望較高，甚至有券商準(zhǔn)備專(zhuān)門(mén)設(shè)立購(gòu)買(mǎi)中小企業(yè)私募債的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。
相對(duì)而言，深交所發(fā)布的信息更為詳細(xì)。
據(jù)深交所負(fù)責(zé)人介紹，截至6月7日，首批共有國(guó)信證券、中銀國(guó)際 、國(guó)開(kāi)證券 、中信建投 、平安證券、浙商證券 、國(guó)泰君安和國(guó)海證券 8家證券公司申報(bào)了13家中小企業(yè)私募債發(fā)行備案材料。其中北京、深圳和浙江各4家，江蘇1家。目前，9家已通過(guò)深交所備案，并于6月7日取得備案通知書(shū)，另外4家正履行備案程序。
在發(fā)行主體上，上交所已受理的7家企業(yè)中既有文化傳媒企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，也有普通制造企業(yè)。而通過(guò)深交所私募債備案的9家中小企業(yè)則涵蓋了電子信息服務(wù)、節(jié)能服務(wù)、高端制造、旅游和倉(cāng)儲(chǔ)物流等行業(yè)。
這些企業(yè)中，有小微型企業(yè)，也有部分中型企業(yè)，平均員工人數(shù)約為300人左右，其中有7家民營(yíng)企業(yè)，4家取得了國(guó)家或省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)資格。
“首批發(fā)行企業(yè)大多屬于高科技，或有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。”周沅帆表示。
對(duì)比發(fā)行額度，深交所已受理的企業(yè)的跨度更大。
上交所已經(jīng)受理的7家企業(yè)私募債券發(fā)行額度從2000萬(wàn)元到1億元不等。而通過(guò)深交所備案的擬發(fā)行項(xiàng)目，其發(fā)行規(guī)模最低2千萬(wàn)元，最高2.5億元。
深交所還披露了通過(guò)備案企業(yè)擬發(fā)行利率。其中，8家采用了擔(dān)保增信措施，6家提供了債項(xiàng)或主體的資信評(píng)級(jí)情況，債項(xiàng)評(píng)級(jí)最高的達(dá)到AA.
“這說(shuō)明試點(diǎn)期間，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是比較謹(jǐn)慎，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)控制比較嚴(yán)格。雖然在試點(diǎn)辦法中沒(méi)有強(qiáng)制要求評(píng)級(jí)，但是從這次情況來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)都提供了信用級(jí)別，這說(shuō)明信用評(píng)級(jí)對(duì)于私募債發(fā)行的重要性?！敝茔浞u(píng)價(jià)。
深交所披露，9家企業(yè)擬定的發(fā)行利率介于9.5%至13.5%之間。“據(jù)我們接觸到的企業(yè)，中小企業(yè)私募債的發(fā)行利率要低于10%的話，是很困難的?！崩钋皞悓?duì)此表示。
兩個(gè)交易所都不忘進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。而且值得注意的是，對(duì)于個(gè)人投資者是否能參與試點(diǎn)這一問(wèn)題，5月22日晚間深交所發(fā)布的試點(diǎn)辦法中，并未對(duì)個(gè)人投資者做出具體規(guī)定。而此次，深交所選擇直接說(shuō)“NO”。
深交所負(fù)責(zé)人稱，試點(diǎn)初期，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，深交所暫不接受個(gè)人投資者參與，參與認(rèn)購(gòu)或轉(zhuǎn)讓的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)具備一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與承擔(dān)能力，充分知悉私募債券風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)發(fā)行人信息披露文件獨(dú)立進(jìn)行投資判斷，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
在這點(diǎn)上，此前上交所出臺(tái)的試點(diǎn)辦法相比深交所，則增加了有關(guān)合格個(gè)人投資者規(guī)定內(nèi)容。
（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)導(dǎo)）