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存款準(zhǔn)備金下調(diào)，A股不買賬，債券市場卻已悄然上漲，債券基金也受益走強。經(jīng)濟依然孱弱、貨幣政策漸趨寬松，宏觀經(jīng)濟環(huán)境利好債市，在近期存款準(zhǔn)備金率下調(diào)前后，嗅覺靈敏的資金已開始涌入折價交易的債券基金，不少分級債券基金B(yǎng)類份額成交量陸續(xù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。
由于具備杠桿效應(yīng)，在債券市場向好時，分級債券基金B(yǎng)類份額可以放大漲幅，而目前部分B類份額在二級市場上以相對凈值折價10%以上交易，對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，專家建議，可積極關(guān)注這類高杠桿債券基金。
現(xiàn)象：多只杠桿債基放出天量
上周末，央行宣布5月18日起下調(diào)存準(zhǔn)率0.5%，債市應(yīng)聲上漲,周一，國債及企債指數(shù)紛紛在盤中創(chuàng)下新高，昨日，國債、企債指數(shù)繼續(xù)走高。受益于此，債券基金也多數(shù)上漲。周一，光大保德信信用添益?zhèn)–類）、中銀穩(wěn)健雙利債券（A類）單日凈值漲幅分別達0.77%和0.75%。
早在上周五，市場已對寬松政策顯示出強烈預(yù)期，嗅覺靈敏的資金提前介入具備一定折價空間的債券基金，不少分級債券基金B(yǎng)類份額的場內(nèi)交易明顯放量。當(dāng)日，萬家添利B單日成交量放出天量，創(chuàng)該基金去年8月上市交易以來的單日最大成交量紀(jì)錄。
本周一，這一現(xiàn)象更趨明顯，海富通穩(wěn)進增利B、博時裕祥分級B等6只杠桿債基成交量均創(chuàng)出年內(nèi)新高。
建議：杠桿債基存雙重投資價值
當(dāng)前低增長低通脹的經(jīng)濟環(huán)境以及流動性寬松的政策預(yù)期都對債市形成利好，對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，國金證券張琳琳建議，積極關(guān)注高杠桿債基。
在債券市場向好時，杠桿債基的杠桿效應(yīng)可以大幅放大業(yè)績。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至本周一，分級債券基金B(yǎng)類份額今年以來的平均凈值增長率達11.64%，其中凈值漲幅最大的萬家添利B的凈值增長率高達20%，遠高于普通一級債券基金4.31%和普通二級債券基金3.81%的平均凈值增長率。
同時，目前，多數(shù)杠桿債基在二級市場折價交易，為投資者提供另一重投資空間。據(jù)統(tǒng)計，截至上周末，分級債券基金B(yǎng)類份額二級市場交易價格相對于凈值平均折價率約3.6%，其中不少折價率已超過10%。
不過，相較于普通封閉式債基而言，杠桿債基雖然能夠獲取更高的收益，但風(fēng)險水平也相對更高，張琳琳提醒稱，經(jīng)過前期連續(xù)上漲后，杠桿債基存在階段調(diào)整壓力。具體產(chǎn)品選擇上，可側(cè)重關(guān)注重配中低評級信用債、投資管理能力較強的品種，如聚利B、天盈B、利鑫B等。
（來源：廣州日報）