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4月11日下午，中國證券金融股份有限公司(下稱證金公司)召集85家券商在京進(jìn)行培訓(xùn)，討論各證券公司向證金公司報送數(shù)據(jù)的相關(guān)技術(shù)問題。
“這是證金公司為了履行融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)測監(jiān)控職責(zé)所做的準(zhǔn)備工作，在此之前，證金公司已經(jīng)與券商之間進(jìn)行過兩次技術(shù)系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)測試 ?！?月11日，某上市券商融資融券部負(fù)責(zé)人告訴本報記者，在證金公司與券商之間的技術(shù)系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試結(jié)束之后，下一階段就將進(jìn)入轉(zhuǎn)融通參與各方的全系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試，“在全系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試結(jié)束之后，轉(zhuǎn)融通推出就指日可待了?！?/P>
“系統(tǒng)測試一直在進(jìn)行，還會有很多輪的測試，現(xiàn)在已經(jīng)有交易所參與進(jìn)來。至于轉(zhuǎn)融通最終推出，還沒有具體的時間表，目前仍處于籌備階段?！?月11日，證金公司總經(jīng)理聶慶平對本報記者表示。
本報記者獲得的一份證金公司文件顯示，證金公司要求各家券商于2012年5月20日前完成數(shù)據(jù)報送系統(tǒng)開發(fā)和測試工作。
市場分析，全系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)測試在5月底至6月份開展是大概率事件，轉(zhuǎn)融通下半年推出有望。
籌備急行
相較于此前的融資融券試點籌備進(jìn)度，此次轉(zhuǎn)融通各項籌備工作算得上是緊鑼密鼓。
2011年8月19日，證監(jiān)會發(fā)布轉(zhuǎn)融通草案，公開征求意見。
11月30日，證金公司正式揭開面紗，面向全社會公開招聘專業(yè)人才34名，公開信息顯示，證金公司由上交所、深交所和中證登公司共同發(fā)起設(shè)立，于2011年10月28日成立，注冊資本金75億元。
12月初，消息人士告訴本報記者，第一批11家融資融券試點券商已經(jīng)開始與證金公司在技術(shù)系統(tǒng)對接、聯(lián)網(wǎng)測試方面的工作。
本報記者近日獲得的證金公司文件顯示，證金公司正在開發(fā)建設(shè)融資融券統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)，與之相對應(yīng)的《中國證券金融股份有限公司融資融券統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)接口規(guī)范(證券公司)》已于今年3月28日下發(fā)到各家融資融券試點券商。
4月6日，證金公司即下發(fā)通知，要求85家券商于4月11日來京參加接口規(guī)范的培訓(xùn)。
上述文件顯示，證金公司要求這一工作的完成時間為5月20日。
證監(jiān)會頒布的轉(zhuǎn)融通草案規(guī)定，作為轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的主體，證金公司的主要職責(zé)是“為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券的轉(zhuǎn)融通服務(wù)；對證券公司融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)控；監(jiān)測分析全市場融資融券交易情況，運(yùn)用市場化手段防控風(fēng)險”等等。
“此次證金公司組織85家券商培訓(xùn)，主要是針對數(shù)據(jù)接口的對接測試，側(cè)重于統(tǒng)計和監(jiān)測方面，這是證金公司未來在轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)當(dāng)中的一個重要職能，可以說是一個實質(zhì)性的進(jìn)展?！?月11日，某上市券商融資融券部負(fù)責(zé)人告訴本報記者，此前證金公司與券商之間的技術(shù)系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試，已經(jīng)進(jìn)行過兩次。
上述人士進(jìn)一步介紹，在證金公司與券商之間的技術(shù)系統(tǒng)測試之后，就將是轉(zhuǎn)融通參與各方的全系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試，包括證金公司、兩所一司、券商、基金等參與人機(jī)構(gòu)。“目前證金公司與券商之間的系統(tǒng)測試進(jìn)入第三階段，而交易所與證金公司的系統(tǒng)測試也已經(jīng)開展，待這兩項工作完成，全系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)測試就為期不遠(yuǎn)了?！?/P>
本報記者獲悉，除了證金公司的技術(shù)準(zhǔn)備取得實質(zhì)性進(jìn)展之外，轉(zhuǎn)融通的具體細(xì)節(jié)也已陸續(xù)形成草案，只是尚未對外發(fā)布。例如，關(guān)于轉(zhuǎn)融通參與人的相關(guān)管理辦法，已經(jīng)形成草案。
參與人管理辦法草案顯示，除了符合條件的機(jī)構(gòu)投資者之外，機(jī)構(gòu)合法募集的理財產(chǎn)品也可以申請成為出借人。這意味著，在券商內(nèi)部，自營和資產(chǎn)管理部門均可以成為轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)當(dāng)中的出借人，而融資融券部門則是借入方，這對券商內(nèi)部的防火墻機(jī)制提出了要求。
兩融擴(kuò)容急
4月9日，中國證券業(yè)協(xié)會組織10家券商進(jìn)行兩融業(yè)務(wù)專業(yè)評審。
這是繼3月14日41家券商通過兩融評審之后，協(xié)會年內(nèi)第二次組織兩融評審，步伐可謂密集。
“如果不出意外，兩個月內(nèi)這10家券商就可以拿到兩融業(yè)務(wù)資格，加上之前的25家和上一批的41家，上半年內(nèi)可開展兩融業(yè)務(wù)的券商就將達(dá)到76家，基本上覆蓋得差不多了?！鄙鲜錾鲜腥倘谫Y融券部負(fù)責(zé)人告訴本報記者，兩融轉(zhuǎn)常規(guī)以后，監(jiān)管層放行的節(jié)奏明顯加快，這也是轉(zhuǎn)融通推出的動力。
2011年，證券行業(yè)業(yè)績普遍出現(xiàn)下滑，贏利點不足、收入模式單一的問題再次凸顯出來。
與此同時，作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)的融資融券重要性日益凸顯。據(jù)統(tǒng)計，2011年，兩融業(yè)務(wù)總共為券商貢獻(xiàn)約28億元，而僅在今年一季度，券商在融資融券業(yè)務(wù)里就實現(xiàn)12億元的收益。
盡管如此，這一數(shù)字離分析師的預(yù)期還比較遠(yuǎn)。多家券商分析師的測算顯示，轉(zhuǎn)融通一旦推出，融資融券業(yè)務(wù)將增厚券商凈利潤7%到20%不等。
“受制于市況，轉(zhuǎn)融通即使現(xiàn)在推出，兩融業(yè)務(wù)也不會立刻迎來爆發(fā)式的增長?！鄙鲜鋈倘谫Y融券部負(fù)責(zé)人表示，從市場機(jī)制上來看，轉(zhuǎn)融通需求是比較迫切，證金公司籌備工作也很積極，但一個尷尬的現(xiàn)實是，目前的市場，對轉(zhuǎn)融通沒有太大的需求。
預(yù)期要轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實，可能還有很長的一段路要走。
（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）