| 分享至： |
在今年年初持續(xù)的緊縮貨幣環(huán)境下，前兩個(gè)月貨幣基金一舉創(chuàng)下五年來收益新高。不過，業(yè)內(nèi)人士分析，隨著貨幣政策寬松跡象顯現(xiàn)，貨幣基金收益今年或現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)。
華泰聯(lián)合證券數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，貨幣市場基金繼續(xù)保持年前較高的收益水平，全市場平均回報(bào)0.77%，成為近五年來歷史同期最高水平。相比較而言，2008年至2011年的頭兩個(gè)月，貨幣基金平均績效分別為0.53%、0.24%、0.21%和0.527%，今年的績效顯著高于往年。
領(lǐng)漲品種多穩(wěn)定
分單月看，1月份貨幣基金的單月平均收益水平達(dá)到0.385%，2月份為0.37%，并沒有因?yàn)榇汗?jié)等季節(jié)因素的影響消失而出現(xiàn)明顯下降。
分產(chǎn)品看，寶盈貨幣、華夏現(xiàn)金增利、萬家貨幣位列前三，這三只基金同時(shí)也是1月份單月收益前三名。2月份，各基金之間差異減小，單月績效排名前三的基金分別為天治天得利貨幣、中銀貨幣和匯添富貨幣。
好買分析師陸慧天認(rèn)為，貨幣基金收益走高總體上是受益于去年下半年以來偏緊的貨幣環(huán)境。具體而言，一方面是因?yàn)槿∠麉f(xié)議存款限制的積極效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，協(xié)議存款已經(jīng)從去年三季度升至四季度40%以上水平，而貨幣基金在協(xié)議存款的收益率定價(jià)上具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，因此對(duì)推高收益具有較大作用；另一方面，近期的短期融資券收益保持上漲。去年年底至今年年初，收益率最高升至5.5%~6%；受信用環(huán)境好轉(zhuǎn)影響，今年1月至2月仍有上漲。此外，華泰聯(lián)合證券分析師王昉認(rèn)為，低于預(yù)期的信貸數(shù)據(jù)，以及財(cái)政存款增幅季節(jié)性上調(diào)也促進(jìn)了貨幣基金收益走高。
年內(nèi)或前高后低
不過，受寬松預(yù)期影響，貨幣基金收益或現(xiàn)前高后低走勢(shì)。存款準(zhǔn)備金率調(diào)整以來，貨幣市場利率出現(xiàn)較為顯著的回落。陸慧天指出，從整年來看，雖然上半年的平均年化收益有望突破一年期定存3.5%，但隨著下半年的寬松貨幣環(huán)境顯現(xiàn)，協(xié)議存款等收益工具都有可能出現(xiàn)下降，導(dǎo)致預(yù)期收益下降。王昉指出，后期貨幣市場利率走勢(shì)不僅要看貨幣政策，更要關(guān)注對(duì)實(shí)際信貸的影響力度?？疾旎鹗找嫘枰诮诖鏈?zhǔn)下調(diào)、票據(jù)市場利率走低的環(huán)境下，關(guān)注資金面松動(dòng)跡象。
陸慧天認(rèn)為，貨幣基金的收益有較強(qiáng)的延續(xù)性，選擇貨幣基金主要看基金的管理規(guī)模及議價(jià)能力。因此選擇過往管理規(guī)模較大、業(yè)績較好的產(chǎn)品比較有保障，在今年前高后低的預(yù)期下，貨幣基金最好作為現(xiàn)金管理工具使用。
來源：今晚報(bào)