| 分享至： |
喧囂過(guò)后一切歸于平淡。隨著監(jiān)管層加快推出專戶等業(yè)務(wù)資格，進(jìn)入2012年的中小基金公司整裝待發(fā)，擁有雄厚股東背景的中小型內(nèi)資基金公司在投研團(tuán)隊(duì)上著實(shí)下了不少功夫，剛剛簽下首單“一對(duì)一”專戶理財(cái)?shù)娜f(wàn)家基金正是如此。
剛剛從平安資管加盟萬(wàn)家基金的伏愛國(guó)上馬公司投資總監(jiān)，同時(shí)兼任專戶投資部總監(jiān)。有著多年投資經(jīng)歷的伏愛國(guó)對(duì)當(dāng)下各種近似浮夸的題材炒作保持著冷靜，他堅(jiān)定指出，萬(wàn)家基金股票和債券兩個(gè)領(lǐng)域人手?jǐn)U充相對(duì)充足，公司力爭(zhēng)打造股票和債券投資不偏廢的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，一方面，堅(jiān)持在股票市場(chǎng)中尋找具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的品種，另一方面，堅(jiān)持在債券市場(chǎng)中尋找信用債的投資機(jī)會(huì)。
內(nèi)需成長(zhǎng)股行情可期
今年以來(lái)，萬(wàn)家基金投研體系改革基本完成，固定收益投資、量化投資和權(quán)益投資三大產(chǎn)品線已然初見規(guī)模，如今陸續(xù)簽單的專戶業(yè)務(wù)更是如虎添翼。正值萬(wàn)家基金簽訂首單“一對(duì)一”專戶業(yè)務(wù)，面對(duì)題材不斷的個(gè)股行情，主管投資的伏愛國(guó)有些謹(jǐn)慎。
“前兩個(gè)月，市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、流動(dòng)性改善和海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三大預(yù)期的影響出現(xiàn)一波反彈。但目前估值已經(jīng)有所提升，短期看我相對(duì)謹(jǐn)慎，銀行業(yè)凈息差進(jìn)入高點(diǎn)，盈利能力可能會(huì)進(jìn)入拐點(diǎn)，而房地產(chǎn)行業(yè)的房屋銷量依然比較一般，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的演繹與市場(chǎng)預(yù)期存在差距”萬(wàn)家基金投資總監(jiān)伏愛國(guó)向記者表示。
在伏愛國(guó)看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型使得多數(shù)周期股步入大的行業(yè)調(diào)整周期，未來(lái)內(nèi)需消費(fèi)成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)值得期待。
他分析認(rèn)為，近期中小板和創(chuàng)業(yè)板估值已有明顯提升，周期、消費(fèi)、價(jià)值、成長(zhǎng)等各類風(fēng)格板塊輪番表現(xiàn)后，市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，中期看，以汽車和家電為代表的耐用消費(fèi)品行業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)非常關(guān)鍵。未來(lái)一個(gè)季度，消費(fèi)和出口依舊會(huì)產(chǎn)生不少投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)則需要關(guān)注“十八大”之后的政策走向。
伏愛國(guó)表示，在內(nèi)需消費(fèi)中，目前重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、消費(fèi)電子和農(nóng)業(yè)中的養(yǎng)殖業(yè)，另外密切關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)的行業(yè)拐點(diǎn)。他認(rèn)為，作為區(qū)域龍頭的二三線品牌白酒仍有成長(zhǎng)空間；而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈非常廣闊，上下游產(chǎn)值又足夠大，為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)了投資機(jī)會(huì)；養(yǎng)殖業(yè)中，規(guī)?；髽I(yè)的迅速擴(kuò)張推動(dòng)養(yǎng)殖業(yè)的業(yè)態(tài)變革，帶動(dòng)養(yǎng)殖企業(yè)盈利提升；部分光伏公司毛利率的環(huán)比變化也值得關(guān)注。
與此同時(shí)，伏愛國(guó)認(rèn)為，今年新的管理層力推證券市場(chǎng)制度改革，包括發(fā)行制度和退市制度，如果未來(lái)發(fā)行制度出現(xiàn)重大改革，將對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值帶來(lái)壓力，也將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。
今年債市大有可為
與記者交談的過(guò)程中，伏愛國(guó)認(rèn)為一家基金公司不僅要擁有較好的股票投資能力，而且要擁有優(yōu)秀的債券投資能力，近半年以來(lái)債市的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)帶來(lái)了一定的賺錢效應(yīng)。事實(shí)上，近年來(lái)萬(wàn)家基金固定收益品種業(yè)績(jī)較為出色，萬(wàn)家貨幣、萬(wàn)家增利和去年成立的萬(wàn)家添利均排名前列。
“現(xiàn)在的環(huán)境是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好，有些民間資本從實(shí)體經(jīng)濟(jì)撤出，重新進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)，而股市今年不確定性較強(qiáng)，那么首先選債市，其次選股市?！狈鼝蹏?guó)認(rèn)為。
他指出，2012年將是一個(gè)債券投資的里程碑，隨著信用債數(shù)量和規(guī)模的不斷增加，信用研究顯得愈發(fā)重要。“債券投資將從過(guò)去的自上而下為主，走向自上而下與自下而上的結(jié)合，債券基金經(jīng)理要像股票基金經(jīng)理那樣，重視個(gè)券研究。”近日，萬(wàn)家基金簽下首單“一對(duì)一”專戶業(yè)務(wù)，其他專戶產(chǎn)品也將陸續(xù)推出。主管專戶的伏愛國(guó)告訴記者，專戶業(yè)務(wù)針對(duì)高端客戶，他們的絕對(duì)收益概念非常堅(jiān)定，經(jīng)過(guò)與這位“一對(duì)一”客戶溝通，這單專戶以信用債投資為主。
人物簡(jiǎn)介：伏愛國(guó)先生，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)博士，CFA，十四年證券從業(yè)經(jīng)歷。歷任閩發(fā)證券高級(jí)研究員、新經(jīng)濟(jì)研究部主任，信誠(chéng)基金管理有限公司數(shù)量與風(fēng)險(xiǎn)控制總監(jiān)、投資咨詢部基金投資總監(jiān)，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司投資管理部（第三方）副總經(jīng)理。2011年加入萬(wàn)家基金管理有限公司，任總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)。
來(lái)源：上海證券報(bào)