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自1992年《政府工作報(bào)告》納入對(duì)資本市場(chǎng)的工作部署20年來(lái)，有關(guān)“投資者回報(bào)”的內(nèi)容于今年首次被《政府工作報(bào)告》提及。中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬(微博)認(rèn)為，這顯示出決策層形成了從強(qiáng)化和改善投資者回報(bào)入手，推進(jìn)市場(chǎng)改革發(fā)展的新思路，下一步，應(yīng)“還權(quán)還利還制度”于投資者。
國(guó)務(wù)院總理溫家寶在《政府工作報(bào)告》中提出，要健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強(qiáng)化投資者回報(bào)和權(quán)益保護(hù)。這是自1992年《政府工作報(bào)告》提出“要積極進(jìn)行發(fā)行股票和證券交易市場(chǎng)的試點(diǎn)工作”，即納入對(duì)資本市場(chǎng)工作部署以來(lái)，首次提及有關(guān)投資者回報(bào)的內(nèi)容。
20年來(lái)，《政府工作報(bào)告》對(duì)資本市場(chǎng)工作的部署，頻率最高的表述是擴(kuò)大和提高直接融資比重等強(qiáng)調(diào)融資，或涉及市場(chǎng)規(guī)模、數(shù)量的內(nèi)容。歷年來(lái)，保護(hù)投資者利益的內(nèi)容曾被三次提到，分別是1998年、2001年和2005年，但從未從強(qiáng)調(diào)回報(bào)、改善市場(chǎng)投資功能的角度作出部署，因而，此次有關(guān)“強(qiáng)化投資者回報(bào)”的提法，得到了各界的高度關(guān)注。
劉紀(jì)鵬指出，《政府工作報(bào)告》20年來(lái)首提投資者回報(bào)，顯示決策層對(duì)市場(chǎng)投資功能、對(duì)投資者角色的認(rèn)識(shí)進(jìn)一步深化，具有重要意義。
“過(guò)去我們總是習(xí)慣于從融資的角度，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的晴雨表功能、融資功能，從來(lái)沒(méi)有從投資的角度，重視市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能、回報(bào)功能、財(cái)富功能。正是由于思想、理論、認(rèn)識(shí)不清，所以決策上沒(méi)有給投資者一個(gè)合理的地位。投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)，沒(méi)有合情地得到承認(rèn)；投資者面臨政策變動(dòng)、市場(chǎng)違法違規(guī)等巨大風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有合法地得到保護(hù)；投資者對(duì)制度設(shè)計(jì)、市場(chǎng)不足提出的意見(jiàn)和建議，沒(méi)有合理地得到采納?！?/P>
劉紀(jì)鵬說(shuō)，正因?yàn)閱蜗虻貜娜谫Y角度認(rèn)識(shí)和考慮問(wèn)題，投資者沒(méi)有得到合情合法合理的對(duì)待，市場(chǎng)才會(huì)顯得愈加脆弱。他建議，下一步改革中，要做到“三個(gè)歸還”，即：還利于投資者，不僅要通過(guò)督促和引導(dǎo)分紅回報(bào)投資者，也應(yīng)理順一、二級(jí)市場(chǎng)的利益分配機(jī)制，改變一級(jí)市場(chǎng)暴富、二級(jí)市場(chǎng)虧損的兩極分化局面。還權(quán)于投資者，要強(qiáng)調(diào)股權(quán)文化、股東文化，從保護(hù)股東的高度出發(fā)制定傾斜性的政策。還制度于投資者，要不斷提高監(jiān)管工作的誠(chéng)信水平和透明度，強(qiáng)化投資者在重大制度建設(shè)和市場(chǎng)治理結(jié)構(gòu)中的作用。
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)