| 分享至： |
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 自2011年四季度起，債券基金掀起一波上漲風(fēng)潮，多家基金公司表示看好未來債基走勢。然進(jìn)入2012年以來，股市的向好令偏股型基金的鋒芒掩過各類貨基、債基。對此萬家基金固定收益固定收益部總監(jiān)鄒昱認(rèn)為，股市的上漲尚不能認(rèn)為是市場反轉(zhuǎn)的標(biāo)志，而近期債市表現(xiàn)依舊不弱，單純地認(rèn)為股市表現(xiàn)優(yōu)于債市并不客觀，兩個(gè)不同風(fēng)險(xiǎn)特征市場，其收益水平也不能用同一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量。
鄒昱表示，因此前判斷經(jīng)濟(jì)和通脹趨勢性向下，看好債券市場，萬家基金自去年四季度重倉中長期信用債。今年一季度市場走勢符合預(yù)期，信用債收益率下行幅度較大，因此也取得了不錯(cuò)收益。而貨基方面，包括萬家在內(nèi)的部分貨基年化收益率突破5%的事實(shí)證明，當(dāng)前固定收益類投資依然又不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。鄒昱稱目前尚不會(huì)對現(xiàn)有的投資策略進(jìn)行調(diào)整，但會(huì)保持對股市的關(guān)注。
雖然此前各家基金經(jīng)理普遍看好今年債市，但即將放開的“垃圾債”依然讓部分投資者對今后的債市收益擔(dān)憂?！案唢L(fēng)險(xiǎn)低評級的‘垃圾債’對現(xiàn)有的中低評級債券可能會(huì)形成沖擊，但對整個(gè)債券市場的發(fā)展是偏正面的，因?yàn)樗屖袌龈佣嘣矣X得這是利率市場化的必經(jīng)之路。”鄒昱表示，“垃圾債”的放開很大程度上會(huì)在更長的時(shí)間內(nèi)刺激市場健全發(fā)展，進(jìn)而使這個(gè)市場擁有更好的投資保障。這個(gè)過程如同打疫苗，注入少量“病毒”促使機(jī)體產(chǎn)生免疫，最終使人免于真正的危害。“我將對這類債券保持積極關(guān)注，在充分控制信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下保守參與”鄒昱說。對于普遍擔(dān)心的債券違約風(fēng)險(xiǎn)，在鄒昱看來，這是債券市場發(fā)展的必經(jīng)之路，會(huì)讓市場對信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)更趨合理。另外，不應(yīng)只看到違約，還要看到那些通過融資而成長的企業(yè)。
稍微了解中國的債券評級的人恐怕會(huì)有一種感覺：在國內(nèi)，同一評級的債券之間層級跨度很大，如何在這樣的跨度間選擇個(gè)券對基金公司而言是個(gè)不小的挑戰(zhàn)，萬家基金目前已經(jīng)建立的自己的信用分析體系，擁有專職的信用研究院，以圖更精確地進(jìn)行投資輔助，為投資者獲得更多收益。而對于投資者而言，在無法全面了解基金公司投研水平的時(shí)候，應(yīng)該首先按照自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來選擇相應(yīng)的債券基金，其次要著重關(guān)注的是基金經(jīng)理的過往業(yè)績和投資風(fēng)格。
自去年四季度起，投資者將投資重心轉(zhuǎn)移到貨基。散戶投資者普遍只關(guān)注7日年化收益率而漠視的萬份收益率。究竟哪個(gè)指標(biāo)更具有指導(dǎo)意義？一只好貨基的特征有哪些？鄒昱給出的解答是，好的貨幣基金需要具備收益穩(wěn)定、規(guī)模較大(流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)低)等特征。7日年化收益率只體現(xiàn)基金7天的收益，是一個(gè)短期指標(biāo)，萬份收益是基金每天的收益，也是個(gè)短期指標(biāo)，需要觀察一段時(shí)間的萬份收益才能判斷該基金的收益高低和穩(wěn)定性。
相關(guān)閱讀：
萬家基金共有4個(gè)固定收益類基金。其中貨幣基金自2006年成立以來一直排名前列，并獲得09、10年的金牛獎(jiǎng)；其他三個(gè)債券基金去年的排名均處于前三分之一。未來產(chǎn)品上計(jì)劃推出更有特色的基金、團(tuán)隊(duì)上將補(bǔ)充信用研究人員、完善信用研究體系、投資策略上更注重絕對收益。
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)