債券基金是通過哪些秘密武器來博取風險較小，確定性較高的收益呢？簡單來說，固定收益類基金的高收益預期，主要取決于三大投資利器，即投資券種的票息收益率、是否采用封閉運作方式、是否能夠充分運用杠桿操作。當擁有這三大利器后只需把握好最佳入場投資時機，博取高收益將會是大概率事件。
首先，債券投資最根本的收益來自票息收入，從收益率對比數(shù)據(jù)看，中低等級信用債的到期收益率已經(jīng)超越6%。如交易所公司債AA級5年期的到期收益率達到6.0939%，而7年期AA公司債則達到了6.6821%。5年期和7年期的AA銀行間城投債到期收益率，則分別達到6.3622%和6.9555%。從數(shù)據(jù)對比看，主投中低等級信用債的債基，其預期收益的起點要高于一般債券基金。
其次，對于債券型基金來說，封閉運作提升投資組合穩(wěn)定性，有利于提前測算獲得清晰的組合收益預期，減少因資金進出所帶來的被動買賣，既能降低不必要的交易成本，又可以減少資金閑置，對于提高基金收益有利。封閉式債券基金除了沒有贖回壓力，可以充分投資收益率較高但流動性不佳的債券品種，還可以通過債券回購等方式融資，加大債券的投資比例，以獲得杠桿收益，因此，封閉運作有利于提高債券型基金的投資效率。
再次，在封閉運作基礎上，由于債券可作為質(zhì)押品融資，因此管理人可以充分運用杠桿放大收益。這個杠桿意味著什么呢？假設借入100萬元，借款利率2.5%，成本2.5萬元；用借來的100萬元錢投資回報率為6%的高收益?zhèn)?，最終收益可達6萬元，凈收益為3.5萬元。
由此可見，杠桿操作是封閉債基爭取高收益的最大秘密武器。封閉運作的基金由于規(guī)模穩(wěn)定，能更高效的進行杠桿放大策略的操作，相比普通開放債基杠桿操作的收益增厚效果更明顯。
（來源：新聞晨報）