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央行昨日發(fā)布的10月份金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加5052億元，創(chuàng)出13個月新低，但在社會融資規(guī)模中僅占比39.2%，而信托、票據(jù)及企業(yè)債的占比則超過人民幣貸款規(guī)模，達(dá)到了40.5%。業(yè)界專家稱，這種趨勢符合利率市場化的進(jìn)程。而10月份社會融資結(jié)構(gòu)均衡化明顯加快，中長期貸款連續(xù)四個月增加顯示此前政策在穩(wěn)增長中已發(fā)揮作用，未來貨幣政策工具的使用將從穩(wěn)定貨幣環(huán)境的角度出發(fā)。
瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤稱，10月新增信貸創(chuàng)下13月新低的原因在于最近包括信貸、票據(jù)和企業(yè)債在內(nèi)的表外信貸發(fā)展較快，滿足了一定的融資需求；同時銀行存款流失比較嚴(yán)重，產(chǎn)生了一定影響。10月人民幣存款減少2799億元，同比多減584億元。
10月末，廣義貨幣(M2)余額93.64萬億元，同比增長14.1%，比上月末低0.7個百分點(diǎn)，比上年同期高1.2個百分點(diǎn)。10月，住戶貸款增加1456億元，其中，短期貸款增加305億元，中長期貸款增加1151億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3586億元，其中，短期貸款增加2467億元，中長期貸款增加1685億元，票據(jù)融資減少732億元。1-10月人民幣貸款增加7.23萬億元，同比多增9590億元。
10月中長期貸款占比提升至56%，是連續(xù)四個月上升，也是自去年10月后的一個新高。其中，企業(yè)中長期貸款占比33.4%為近一年新高。這說明信貸資金已進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動經(jīng)濟(jì)增長的作用明顯見效。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，近期項(xiàng)目加快下放、投資企穩(wěn)回升對信貸的作用主要表現(xiàn)為中長期貸款增量擴(kuò)大、信貸結(jié)構(gòu)變化。全年新增貸款8.2-8.5萬億，較去年7.47萬億明顯增加，將改變自2009年以來連續(xù)兩年少增的態(tài)勢。
對于后續(xù)貨幣政策，業(yè)界專家普遍認(rèn)為，在今年完成7.5%既定目標(biāo)無懸念之后，央行應(yīng)該會維持原有政策節(jié)奏。未來一段時期內(nèi)降準(zhǔn)和降息都不大可能，保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定將是未來政策工具使用的出發(fā)點(diǎn)。
（來源：證券日報）