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2011年“熊出沒”，除了貨幣基金之外，股票基金和債券基金遭遇雙殺。據(jù)眾祿基金研究中心最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至去年12月31日，指基全年平均跌幅23.09%；股基（剔除指數(shù)型）全年平均跌幅23.40%；債基全年平均跌幅3.16%，終結(jié)6年來不敗神話；保本基金也難以保本，全年跌幅0.71%；QDII基金跌幅也只是略小于國內(nèi)基金，全年平均跌幅19.99%；唯一賺錢的是收益率最低的貨幣型基金。貨幣基金在2011年為投資者帶來了3.48%的正收益，幾乎相當(dāng)于一年期定存。對于剛剛到來的2012年，是福是禍？渤海證券的分析師表示，可以配置貨幣基金和指數(shù)基金的方式，模擬保本基金，既不會損失本金，又不會錯過市場的上漲。
左手貨幣
2011年A股的表現(xiàn)，顯然超出了絕大多數(shù)分析師的預(yù)測，指數(shù)飛流直下，上證指數(shù)下跌21.68%，深圳成指下跌28.41%。在這樣的情況下，只能單邊做多的A股市場，一旦入市，便意味著“血淋淋”的虧損，即使以專業(yè)投資著稱的基金也不能例外。不過所幸的是，在全線盡墨的市場中，仍有星星之火，貨幣基金成了去年唯一賺錢的品種。貨幣基金屬于固定收益類產(chǎn)品的一種，因此在很多操作策略上和債券基金類似，如利率預(yù)期、券種配置、期限結(jié)構(gòu)組合等。但貨幣基金的投資標(biāo)的有嚴(yán)格的限制，因此參與的市場要少于債券基金，基本上只活躍在回購市場、同業(yè)拆借市場、短債市場以及票據(jù)市場。
貨幣基金的收益率高低和市場資金面的松緊有直接的關(guān)系。由于去年三次加息，多次提準(zhǔn)，讓市場的流動性經(jīng)歷一場緊張，貨幣基金的收益全年都在高位運行。
海通證券分析，貨幣基金的月收益率呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特征，一般來說每年的前三季度資金面相對寬松。以2006年至2010年為例，貨幣市場利率較低，貨幣基金的月收益率僅為0.19%，低于平均值，而9月至12月由于資金面緊張，收益率大幅提高，平均為0.26%。由于貨幣基金的業(yè)績和規(guī)模有顯著的關(guān)系，因此規(guī)模越大，業(yè)績越好，而業(yè)績越好投資者則更愿意申購，導(dǎo)致強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。
右手指數(shù)
市場是把雙刃劍，在經(jīng)過大幅下挫之后，市場的底部也越來越近。有報道稱，部分先知先覺的投資者已經(jīng)開始悄然布局“底部”，不少機(jī)構(gòu)則似乎對指數(shù)基金偏愛有加。
近期，有消息稱社保將新增百億元入市資金。全國社保基金理事會理事長戴相龍也表示，地方養(yǎng)老金入市預(yù)計2012會有重大進(jìn)展。備受關(guān)注的人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)則確定了首批試點機(jī)構(gòu)。市場人士分析認(rèn)為，從過往經(jīng)驗看，弱市環(huán)境下社保基金新增賬戶、增資等舉動往往被視為股市轉(zhuǎn)好的“風(fēng)向標(biāo)”。而RQFII起航，也會在一定程度上增加資金供給、提振投資者信心。從這個角度而言，當(dāng)下A股市場或正處于“黎明前的黑暗”。
眾祿基金研究中心對基金公司多空調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，基金公司看多比例驟升為55%，看空突降為15%，看平略升為30%，多空比為3.6︰1。
從考察的基金公司來看，看多方以嘉實基金為代表，認(rèn)為2012年貨幣政策將偏向積極，股市迎來春天，拂去浮華則大有可為（加倉6.63%）；看空方以興業(yè)全球基金為代表，認(rèn)為2012年不樂觀，但它是黎明前的黑暗，2013年股市會好起來；看平方以博時基金為代表，認(rèn)為2012年的行情取決于經(jīng)濟(jì)形勢和政府調(diào)控措施的變化，一切都不好判斷（加倉3.03%）。
在這樣的情況下投資人也可逐步布局指數(shù)基金。目前市場上的指數(shù)基金也是異彩紛呈，涵蓋了各種類型的股票，既有小盤股，又有中盤股、大盤股，還有創(chuàng)業(yè)板。風(fēng)格激進(jìn)的投資人可以選擇波動較大的小盤股指數(shù)基金，而風(fēng)格比較保守的投資人可以選擇大盤指數(shù)基金。
建議
渤海證券的分析師表示，現(xiàn)在弱勢環(huán)境下，有些投資人可能仍難以下定決心進(jìn)入市場，但是可以通過“貨幣基金+指數(shù)基金”來對沖市場風(fēng)險。這種方式特別適合對于風(fēng)險承受力低的投資人。
投資人可以選擇同一基金公司的貨幣基金和指數(shù)基金，這樣做主要是可以節(jié)約手續(xù)費。由于貨幣基金收益天天計算，每日都有利息收入，投資者能夠享受復(fù)利。每月用貨幣基金的盈利資金購買指數(shù)基金，這樣便可以保住本金，不受損害，還可以分享指數(shù)上漲帶來的收益。
該分析師打了個簡單的比方，比如投資人甲購買A家基金公司的貨幣基金20萬元，每月該貨幣基金收益600元，便可以用600元投資指數(shù)基金，20萬的本金不會損失，如果市場上漲，每月的定投又可以分享指數(shù)走強(qiáng)的收益。
來源：信息時報