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受正股上漲的帶動(dòng)，跌跌不休的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)昨日全線回暖，19只上市交易的轉(zhuǎn)債以上漲為主，僅1只出現(xiàn)下跌。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，近期一些股票投資者對(duì)轉(zhuǎn)債關(guān)注度明顯加強(qiáng)，紛紛進(jìn)場(chǎng)撿便宜貨。
昨日，石化、工行和中行三只大盤轉(zhuǎn)債的漲幅均在1%以上。漲幅居首的澄星轉(zhuǎn)債，在正股大漲的刺激下，大漲了9.04%。事實(shí)上，從本周二開始，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已呈略微回暖態(tài)勢(shì)，當(dāng)日一改周一全線暴跌之勢(shì)，各券漲多跌少。而在昨日，上漲家數(shù)一舉擴(kuò)大到18家。究其原因，正股反彈和資金面驟然寬松，成為昨日轉(zhuǎn)債大幅回暖反彈的重要原因。
某投資經(jīng)理表示，銀行間市場(chǎng)資金已連續(xù)兩日相對(duì)寬松，7天回購加權(quán)利率已回落至4.35%，盤中甚至一度跌至3.25%左右，此外受正股上漲的利好帶動(dòng)，因此，大跌已久的轉(zhuǎn)債也因此受益上漲。
而據(jù)某位不愿具名的業(yè)內(nèi)資深人士透露，近期轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯變化，就是轉(zhuǎn)債投資主體悄然出現(xiàn)多元化的格局?！敖诓簧俟善蓖顿Y者開始真正參與轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，這改變了目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)單一的投資群體結(jié)構(gòu)，這已成為近日業(yè)內(nèi)公開的秘密”。
“除了原先的投資主體債券型基金，一些財(cái)務(wù)公司、QFII、基金專戶等機(jī)構(gòu)都在近期進(jìn)場(chǎng)。” 上述人士表示，在近期轉(zhuǎn)債暴跌的過程中，一些機(jī)構(gòu)已悄然進(jìn)場(chǎng)“撿便宜貨”。他指出，一些股市投資者開始關(guān)注轉(zhuǎn)債，成為近期轉(zhuǎn)債市場(chǎng)“估值”見底的最大信號(hào)。從不少轉(zhuǎn)債的股性和債性指標(biāo)來看，高性價(jià)比不言而喻。以剛上市僅4日的國(guó)電轉(zhuǎn)債為例，轉(zhuǎn)債估值非常低，平價(jià)溢價(jià)率僅為8.4%，到期收益率達(dá)到2.66%。市場(chǎng)人士指出，這一估值水平，甚至要低于2005 年股市熊市中期的水平。
對(duì)于后市，國(guó)泰君安固定收益部副總經(jīng)理、君得惠二號(hào)投資經(jīng)理成飛表示，債市即將度過黎明前的黑暗，迎來最佳的投資良機(jī)。如1年期AA級(jí)短融收益率已高達(dá)7%，這意味著即便期間不做任何的交易，僅持有就可獲得7%的收益。不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，投資債券的大前提是，債券沒有信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，成飛表示，自我國(guó)發(fā)行債券20多年來從未出現(xiàn)違約，即使1998年、2008年的金融危機(jī)大熊市也不例外；且債券發(fā)行的門檻遠(yuǎn)比股票高，信用風(fēng)險(xiǎn)微乎其微，違約的概率與飛機(jī)失事差不多，投資者現(xiàn)在可以大膽買債，越跌越買。
“CPI有望見頂回落，市場(chǎng)預(yù)期加息周期將進(jìn)入尾聲，此時(shí)正是布局債市尤其是分級(jí)債基的好時(shí)光。”萬家基金固定收益部總監(jiān)鄒昱認(rèn)為，央行宏觀調(diào)控的累計(jì)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。7月份CPI雖再創(chuàng)新高，但環(huán)比增幅很小，8月份繼續(xù)大幅上行概率不大。另一方面，銀行超額存款準(zhǔn)備金率保持較低位水平，信用擴(kuò)張能力受到限制。綜合考慮未來經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步回落，下半年出臺(tái)更多緊縮貨幣政策可能性不大。而債市收益率走勢(shì)主要受資金面影響，未來資金面轉(zhuǎn)暖將帶來利率債價(jià)格止跌回漲，中長(zhǎng)期金融債收益率回落溢價(jià)較大。
來源：現(xiàn)代快報(bào)